ביום שלישי, Bernstein SocGen Group שינתה את עמדתה לגבי Humana (NYSE:HUM), והעלתה את דירוג המניה מ-Market Perform ל-Outperform, למרות ירידה במחיר המטרה ל-308 דולר מ-405 דולר קודם לכן.
"אנו מעדכנים את המודל שלנו, מורידים את מחיר המטרה, אך משדרגים את הדירוג שלנו ל-Outperform בהתבסס על הערכה שהסיכונים משולבים בציפיות ובמחיר, יחד עם שיפור בתחזית הענפית ופוטנציאל לזרזים חיוביים," אמרו האנליסטים של Bernstein בהודעה.
ההחלטה של החברה מגיעה לאחר ההכרזה האחרונה של Humana על ירידה משמעותית בדירוגי הכוכבים. האנליסט צופה ירידה בדירוגי STARS לשנת 2026, בהתאם לגילוי של Humana שכ-25% מהחברים יהיו בתוכניות של 4+ כוכבים. צפוי כי הדבר יקוזז חלקית על ידי התאמות מחירים ומאמצי הגירת חברים, אשר עשויים למתן כשני שליש מההשפעה על יחס ההפסד הרפואי (MLR). עם זאת, צפוי כי מאמצים אלה יחמירו את יחס ההוצאות התפעוליות ב-40 נקודות בסיס, עם ירידה צפויה של 4.1% במספר החברים לשנת 2026.
השינויים בתחזית של Humana הובילו לעדכון במודל הפיננסי של החברה. הרווח למניה המתואם (EPS) לשנת הכספים 2026 מוערך כעת בירידה של כ-24%, ועומד על 18.91 דולר לעומת התחזית הקודמת של 24.90 דולר. הרווח למניה המתואם לשנת הכספים 2027 צפוי גם הוא לרדת ב-16%, כעת ל-25.67 דולר מהאומדן הקודם של 30.53 דולר.
הפחתת מחיר המטרה של Humana ל-308 דולר מ-405 דולר מיוחסת לכפולה מטרה נמוכה יותר, כעת 16.0 פעמים הרווח למניה ב-12 החודשים הבאים (NTM), ירידה מ-18.0 פעמים. התאמה זו משקפת את העיכוב הצפוי בהתאוששות הרווחים עקב ההשפעה של דירוגי STARS נמוכים יותר. תחזית הרווח למניה החדשה ל-NTM הותאמה כלפי מטה ל-19.27 דולר מהאומדן הקודם של 22.50 דולר, בהובלת הצפי להרשמה נמוכה יותר ותשלומי כוכבים מופחתים.
בחדשות אחרות לאחרונה, Jefferies התאימה את הדירוג שלה מ-Buy ל-Hold, בציינה חששות לגבי ההשפעה הפוטנציאלית של ערעור ה-Stars של Humana על הרווח למניה של החברה עד 2026. Piper Sandler גם הורידה את דירוג המניה מ-Overweight ל-Neutral, בהשפעת הירידה בדירוגי הכוכבים מ-94% ל-25% מהחברים בתוכניות המדורגות 4.0+ כוכבים.
BofA Securities הורידה את דירוג Humana מ-Buy ל-Underperform, בציינה השפעה צפויה על ההכנסות עקב הפחתה בתשלומי בונוס ממדיקר. עם זאת, Barclays ו-TD Cowen שמרו על דירוגי Overweight ו-Buy בהתאמה. Leerink Partners הורידה את דירוג המניה של Humana מ-Outperform ל-Market Perform עקב חששות לביצועים עתידיים הנובעים מדירוגי הכוכבים הנמוכים יותר.
הניתוח של Wells Fargo מציע כי Humana עלולה להתמודד עם רוח נגדית בהכנסות של כ-2.9 ביליון דולר עקב סיכונים פוטנציאליים לחוזים מסוימים. זה עלול להתרגם להשפעה של 18.93 דולר על הרווח למניה. למרות אתגרים אלה, Humana בוחנת באופן פעיל אפשרויות למיתון רוח הנגדית הצפויה בהכנסות לשנת 2026 הקשורה לדירוגי הכוכבים של 2025.
תובנות InvestingPro
נתונים וטיפים עדכניים של InvestingPro מספקים הקשר נוסף למצבה הנוכחי של Humana ולניתוח של Bernstein SocGen Group. למרות האתגרים שהודגשו במאמר, טיפי InvestingPro מגלים כי ל-Humana "יש יותר מזומנים מחוב במאזן שלה" ו"העלתה את הדיבידנד שלה במשך 7 שנים רצופות", מה שמרמז על יציבות פיננסית למרות הירידה הצפויה ברווחים.
יחס ה-P/E (מתואם) של החברה ל-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 עומד על 12.78, שהוא נמוך מיחס ה-P/E הנוכחי של 16.8. זה עשוי להצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה האחרונים, בהתאמה לשדרוג של Bernstein ל-Outperform.
בנוסף, נתוני InvestingPro מראים כי ההכנסות של Humana ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 היו 112.04 ביליון דולר, עם צמיחה בהכנסות של 13.48% באותה תקופה. צמיחה זו, יחד עם מעמדה של החברה כ"שחקנית בולטת בתעשיית ספקי ושירותי הבריאות", עשויה לתמוך בפוטנציאל להתאוששות שBernstein מציע.
למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור Humana, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומיקום השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.