| יוני פנינג הוא אסטרטג ראשי חדר עסקאות בבנק מזרחי טפחות |
ארה"ב
נתוני מדד המחירים בארה"ב הצביעו על עלייה אינפלציונית התואמת את הציפיות, בדצמבר. ועדיין, הם מצביעים על אינפלציית ליבה מתונה יותר אשר נותנת בסיס לאופטימיות, וכזו שהובילה לירידת תשואות רוחבית. בינתיים, מדד המחירים ליצרן ממשיך להצביע על עלייה, בקצב השנתי, כאשר סעיפי האנרגיה מרימים גם הם את הראש. ונותר לראות אם טראמפּ ישנה את כיוון הספינה.
ישראל
בישראל, מדד המחירים לצרכן הפתיע קלות כלפי מטה, כאשר לא מעט מזה הגיע מסעיפי הפירות והירקות והטיסות לחו"ל. מחד, סעיפים תנודתיים, מושפעי גורמים חד פעמיים. מאידך, גם כאלה שהיוו, לתפיסתנו, ביטוי דיי בולט לאינפלציית גורמי ההיצע שבנק ישראל הצביע עליה.
הגירעון במאזן הסחר, במקביל, התמתן מעט בסוף השנה, לרוב מסיבות טכניות של תיקון ירידה ביצוא בנוב'. אבל נתוני היבוא הגבוהים לפני העלאות המיסים מרמזים על פתיחת שנה מתונה יותר בגירעון הסחר של 2025.
תמונה המראה של זה כוללת התמתנות של הגירעון הממשלתי, מאותה עלייה ביבוא לקראת סוף השנה, אם כי הציפיה לירידת מפלס הלחימה כמובן מעלה את הסיכויים להתמתנות נוספת.
בריטניה
בבריטניה, מדד המחירים של דצמבר העלה במעט את האינפלציה השנתית. אבל יותר מזה, הרכב העלייה פה מרמז על עיכוב בתמחור העלייה במחירי האנרגיה. וכנראה שנפגוש את זו במורד הדרך.