| נורית דרור, יחידת המחקר, הבורסה לניירות ערך |
שנת 2021 נפתחה בהתגברות התפשטות נגיף ה"אומיקרון" בארץ, כמו במדינות רבות בעולם, תוך הרחבת חיסון האוכלוסייה בארץ – כשישראל הינה המדינה הראשונה לתת חיסון קורונה רביעי, והתחלת השימוש בתרופה של פייזר (NYSE:PFE) לקורונה. חרף ההדבקה המהירה בנגיף, לקראת סוף החודש הוחלט על הסרת חלק מהותי מהמגבלות במשק.
| שוק המניות:
המסחר בבורסה בתל-אביב בחודש ינואר נפתח בעליות שערים שנמשכו עד אמצע החודש, זאת בהמשך למגמה מחודש קודם. מדדי ת"א-35 ות"א-90 עלו בכ-5% והגיעו לשיא כל הזמנים ב-13 בינואר. במחצית השנייה של החודש, התהפכה המגמה, בהשפעת ירידות שערים חדות בשוקי חו"ל, ומדדי ת"א-35 ות"א-90 ירדו בכ-9% ובכ-6% בהתאמה עד ה-24 בינואר. החל ב-25 בחודש התהפכה המגמה ונרשמו עליות שערים.
כל הנתונים הם אומדן, נכונים לתחילת יום ראשון ה-30 בינואר 2022 .
בסיכום חודש ינואר 2022, מדד ת"א-35 ירד בכ-3% ואילו מדד ת"א-90 עלה בכ-2%, לעומת ירידה של כ-7% ושל כ-4% שנרשמה החודש במדדי המניות S&P 500 Iדאו ג'ונס שבארה"ב, בהתאמה, וירידה בשיעור ממוצע של כ-4% בבורסות מובילות באירופה.
המסחר בת"א במחצית הראשונה של החודש הושפע משימוש בתרופה לקורונה בנוסף למתן חיסון רביעי, ומגורמים נוספים ביניהם:
- מנתוני הלמ"ס עולה ששיעור המועסקים הנעדרים זמנית מעבודתם בגלל הקורונה + הבלתי מועסקים, ירד מכ-5.1% בנובמבר 2021, לכ-4.7% בדצמבר 2021.
- מנתוני הלמ"ס עולה כי מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.3% בדצמבר 2021, ובסיכום 2021 עלה ב-2.8% - השיעור הגבוה מאז שנת 2009, אך בטווח היעד שהציבה הממשלה (1%-3%), ונמוך משיעור האינפלציה במדינות מפותחות בעולם.
- מנתוני האוצר עפ"י אומדן ראשון, עולה כי שיעור החוב הציבורי והחוב הממשלתי מהתוצר ירדו לכ-70.3% וכ-68.5% בהתאמה בשנת 2021, לעומת כ-71.7% וכ-70.2% בהתאמה בשנת 2020.
- הירידה בחוב בשנת 2021 משקפת צמיחה ריאלית משמעותית בפעילות המשק – בשיעור של כ-6.7% בשנת 2021 .
- תמיכה ממשלתית נוספת לנפגעי הקורונה: האוצר אישר תוספת סיוע לחברות התעופה, אושר סיוע במימון שכירות לעסקים קטנים ובינוניים שנפגעו בהיקף פעילותם בשנת 2021, ויוגדל הפיצוי עבור ימי בידוד לשכירים ולעצמאים.
- בנק ישראל הותיר את הריבית במשק ללא שינוי ברמת שפל היסטורי של 0.1% בינואר 2022.
ירידות השערים בתל-אביב במחצית השנייה של החודש הושפעו מירידות השערים בשוקי חו"ל ובראשם הנאסד"ק שירד החודש בכ-12% בשל ציפיות להעלאת הריבית בארה"ב, בעקבות אינפלציה של כ-7% בשנת 2021 – הגבוהה ביותר מזה כ-40 שנה.
הירידות בשווקים עקב ציפיות להקדמת העלאת הריבית ע"י הפד, נבלמו לקראת סוף החודש, בהשפעת הודעת הפד כי יעלה את הריבית בפעם הראשונה השנה במרץ 2022 וכי יהיו עוד 3-2 העלאות ריבית עד סוף השנה.
בעקבות חשש מפני ווריאנטים נוספים של הקורונה, שיגרמו להמשך שיבושים בהובלה ובאספקה והמשך עליית מחירי הסחורות, צפויה מדיניות מוניטארית מצמצמת ע"י הבנקים המרכזיים בעולם – העלאות ריבית ו/או צמצום רכישות של אג"ח.
גורם נוסף שהשפיע, הינו המתיחות בין ארה"ב ומדינות נאט"ו ובין רוסיה שמאיימת לפלוש לאוקראינה.
לעליות השערים בת"א לקראת סוף החודש בדומה למגמה בשווקים מובילים בחו"ל, תרמה הודעת הפד, כאמור.
מגמה מעורבת אפיינה את המדדים הענפיים, כאשר מדד ת"א נפט וגז עלה בכ-12% במקביל לעלייה של כ-16% במחירי נפט ברנט, ומדדי ת"א נדל"ן ות"א בנקים 5 עלו בכ-3% כל אחד והגיעו באמצע החודש לשיא כל הזמנים.
מדדים אלה תרמו לעליית מדד ת"א-90.
לעומת זאת, מדדי ת"א טק-עילית, ת"א-טכנולוגיה, ת"א-ביומד ו ת"א-גלובל בלוטק ירדו כ"א בכ-11%-14% - שיעור ממוצע דומה לשיעור ירידת מדד הנאסד"ק.
| המחזור היומי בשוק המניות
המחזור היומי בשוק המניות, כולל קרנות סל, עלה והסתכם בכ-2.8 מיליארד שקל בינואר, גבוה בכ-27% מהמחזור בחודש הקודם. מחזורי המסחר החודש הושפעו לחיוב מ:
- עדכון המדדים החודשי - ערב העדכון החודשי של מדדי המניות, ב-6 בינואר, נרשם מחזור בסך כ-4.1 מיליארד שקל בבורסה – כ-1.5 מיליארד שקל מתוכם, בשלב הנעילה.
- המועד הקובע להרכב מדדי המניות בעדכון החצי שנתי שחל ב-3 בפברואר – המועד הקובע חל ב-13 בינואר, ובמסגרתו נקבע כי במועד עדכון מדדי המניות החצי שנתי תתווסף מניית קנון הולדינגס (TASE:KEN) למדד ת"א-35, ומניית פריגו (NYSE:PRGO) תגרע ממנו.
- מציפייה של חלק מהמשקיעים שמניות ישראליות יכללו במדדי MSCI Europe, כאשר ההחלטה הסופית צפויה להתקבל בחודש בפברואר.
הגיוסים בשוק המניות בתל אביב צפויים להסתכם החודש ביותר מכ-2.8 מיליארד שקל.
כ-1.6 מיליארד שקל גויסו ב-9 הנפקות לציבור ובשתי הנפקות של זכויות, כאשר כ-0.3 מיליארד שקל מתוכם גויסו ע"י שתי חברות חדשות.
המנפיקות החדשות הראשונות השנה הן:
רשת לדיור מוגן בית בכפר (TASE:BKFR) – גייסה כ-256 מיליון שקל בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים (Book Building), מזה כ-128 מיליון שקל בהצעת מכר, לפי שווי חברה של כ-1,278 מיליון שקל לאחר ההנפקה. ההנפקה כללה מניות ואופציות רכישה.
חברת הטכנולוגיה יוזרוואי (TASE:UWAY) – חברת מו"פ העוסקת בפיתוח טכנולוגיות נגישות מבוססות בינה מלאכותית– גייסה כ-32 מיליון שקל בהצעה לא אחידה למשקיעים מוסדיים (Book Building), לפי שווי חברה כ-128 מיליון שקל לאחר ההנפקה.
החודש הצטרפה לבורסה חברה חדשה נוספת באמצעות הכנסת פעילות לחברה נסחרת: חברת סילבר קסטל, בית השקעות לנכסים דיגיטליים, מוזגה לתוך חברת איי.סי.בי (TASE:ICB).
המיזוג בוצע בהקצאה של כ-73% ממניות החברה לכל בעלי מניות "סילבר קסטל" ולמשקיעים שונים. שווי סילבר קסטל, בעסקה, מוערך בכ-46 מיליון שקל. בעקבות המיזוג הועברו מניות איי.סי.בי לענף שירותים פיננסיים – שירותים פיננסיים.
בקרב המנפיקות הותיקות החודש, בלטו כלל עסקי ביטוח (TASE:CLIS) וחברת האנרגיה המתחדשת אנרג'יקס (TASE:ENRG)שגייסו כ-556 וכ-337 מיליון שקל, בהתאמה, בהנפקות של מניות לציבור.
כ-1.2 מיליארד שקל גויסו החודש ב-13 הקצאות פרטיות. כשליש הסכום גויס ע"י שתי חברות נדל"ן בהקצאות של מניות למשקיעים מסווגים - אמות (TASE:AMOT)( 302 מיליון שקל), וחג'ג' נדל"ן (TASE:HGG) (131 מיליון שקל).
| שוק איגרות החוב
בשוק איגרות החוב נרשמו בינואר ירידות שערים בכל מדדי איגרות החוב לסוגיהן, בשיעור ממוצע של כ-1.5%. איגרות החוב הממשלתיות שקליות בריבית קבועה ל-10 שנים בלטו החודש בירידה של כ-4%.
התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים עלתה מכ-1.3% בסוף דצמבר 2021 לכ-1.6% בסוף ינואר 2022, וזאת בדומה לתשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארצות הברית 10 שנים שעלתה מכ-1.5% בסוף דצמבר 2021 לכ-1.8% בסוף ינואר 2022.
העלייה בתשואות מגלמת את ציפיות השווקים לעלייה בשערי הריבית תחילה בארה"ב ובהמשך גם בארץ.
יוצאות דופן החודש איגרות החוב הקונצרניות צמודות המט"ח הכלולות במדד תל בונד-דולר שעלה החודש בכ-4% בהשפעת עלייה של כ-3% בשער הדולר ביחס לשקל.
להתחזקות הדולר תרמו ציפיות להעלאת ריבית הפד, וירידות השערים בשוקי המניות ואיגרות החוב.
גם בשוק איגרות חוב נרשמה החודש עלייה בפעילות, והמחזור היומי באיגרות חוב הסתכם בכ-3.9 מיליארד שקל בחודש ינואר, גבוה בכ-18% מהמחזור בחודש הקודם.
עיקר העלייה במחזורי המסחר החודש חלה באיגרות החוב הממשלתיות, שהמחזור היומי בהן הסתכם בכ-2.8 מיליארד שקל בינואר, לעומת כ-2.3 מיליארד שקל בחודש הקודם.
באיגרות חוב חברות (כולל קרנות סל) נרשמה החודש עלייה מתונה יותר והמחזור היומי הסתכם בכ-1.1 מיליארד שקל בינואר, לעומת כ-1.0 מיליארד שקל בחודש הקודם.
במלווה קצר מועד - המחזור היומי הסתכם בכ-0.4 מיליארד שקל בינואר, גבוה כמעט פי שניים מהמחזור בחודש הקודם.
הגיוסים בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י האוצר בינואר הסתכמו בכ-4.8 מיליארד שקל, יותר מפי שניים מהגיוס בחודש הקודם. יצוין כי כ-69% מהסכום שגויס החודש בוצע בהנפקות של אג"ח שקלי, וכ-31% מהסכום גויס בהנפקות של אג"ח צמוד מדד.
בנוסף, האוצר גייס בחו"ל כ-5.3 מיליארד שקל באמצעות אג"ח צמוד אירו לטווח של 10 שנים בריבית של 0.625% - הנמוכה ביותר עד היום. הגיוס האחרון במטבע אירו בהנפקה בשווקים הבינלאומיים בוצע בינואר 2019 – באג"ח ל-10 שנים ובריבית של 1.5%.
המשך גיוסים ערים מהציבור בשוק איגרות החוב בתל אביב ע"י הסקטור העסקי - בינואר צפויים להסתכם ביותר מכ-9 מיליארד שקל, לאחר גיוס שיא בסך כ-78 מיליארד שקל בכל שנת 2021. כ-4.6 מיליארד שקל גויסו ע"י הסקטור הריאלי.
מרבית הסכום, כ-3 מיליארד שקל, גויסו ע"י חברות נדל"ן. כ-4.4 מיליארד שקל גויסו ע"י הסקטור הפיננסי - מרבית הסכום כ-3.3 מיליארד שקל ע"י הבנקים.
החודש גויסו כ-7.9 מיליארד שקל ב-22 הנפקות לציבור. בין המנפיקות החודש חברת אג"ח חדשה ראשונה השנה - אנקור הזדמנויות, חברה העוסקת בהפעלת מרכזי רפואה דחופה ורפואת שיניים בארה"ב.
החברה הנפיקה אג"ח שקלי, מח"מ 3.5 שנים, ריבית 7.3%, דירוג Baa1 ע"י "מידרוג".
ההנפקה הגדולה החודש היתה של לאומי (TASE:LUMI) שגייס כ-3.5 מיליארד שקל בהרחבת שתי סדרות של אג"ח צמוד מדד: סדרה אחת במח"מ 3.4 שנים, תשואה לפדיון מינוס 1.6%, בדירוג AAA ע"י "מעלות" ו-Aaa ע"י "מידרוג".
סדרה נוספת במח"מ 5.9 שנים, תשואה לפדיון מינוס 1.1%, בדירוג AAA ע"י "מעלות".
כ-3 מיליארד שקל גויסו החודש ע"י 11 חברות נדל"ן. מתוכם, כ-1.3 מיליארד שקל גויסו בשתי הנפקות:
כ-773 מיליון שקל גויסו ע"י חברת נדל"ן מניב איירפורט סיטי (TASE:ARPT), בהרחבת שתי סדרות של אג"ח צמוד מדד בדירוג AA ע"י "מעלות": סדרה במח"מ 3.4 שנים, ותשואה לפדיון מינוס 1%, וסדרה במח"מ 7 שנים ותשואה לפדיון 0%.
כ-526 מיליון שקל גויסו ע"י חברת נדל"ן מניב רבוע כחול נדלן (TASE:BLSR), בהרחבת סדרה של אג"ח צמוד מדד, מח"מ 6.4 שנים, תשואה לפדיון 0.2%, בדירוג AA- ע"י "מעלות" ו-A1 ע"י "מידרוג".
החודש גויסו כ-1 מיליארד שקל בשש הקצאות פרטיות של אג"ח למשקיעים מסווגים. כ-316 מיליון שקל מתוכם גויסו ע"י חברת האשראי החוץ בנקאי מימון ישיר (TASE:DIFI) בהקצאה של אג"ח צמוד מדד, מח"מ 2.3 שנים, תשואה לפדיון מינוס 0.4% ובדירוג A2 ע"י מידרוג.
כ-80 מיליון שקל נוספים גויסו החודש ע"י חברת האשראי החוץ בנקאי הבורסאית וואליו קפיטל (TASE:VALU) באג"ח הנסחר ב-TASE UP. החברה גייסה את הסכום באמצעות סדרה חדשה של אג"ח שקלי.
| שוק הנגזרים
שוק הנגזרים התאפיין החודש במחזורי מסחר ערים. תרמה לכך התנודתיות בשוק, שבאה לידי ביטוי בעלייה של כ-60% במדד התנודתיות VTA35 מכ-15 נקודות בסוף דצמבר 2021 לכ-24 נקודות לקראת סוף ינואר.
יצוין כי מדד התנודתיות בארה"ב – ה-VIX זינק החודש ביותר מכ-80%, עלה מכ-17 נקודות בסוף שנת 2021 לכ-28 נקודות לקראת סוף ינואר.
מחזור המסחר היומי באופציות על מדד ת"א-35 (חודשיות ושבועיות) הסתכם בינואר בכ-147 אלף יחידות, גבוה בכ-4% מהמחזור בחודש הקודם, וגבוה בכ-39% מהמחזור הממוצע אשתקד.
מחזור המסחר היומי באופציות הדולריות הסתכם בינואר בכ-46 אלף יחידות בדומה לחודש הקודם, וגם למחזור הממוצע אשתקד. שער הדולר עלה מכ-3.11 שקל בסוף שנת 2021 לכ-3.2 שקל לקראת סוף ינואר 2022.
| קרנות סל
שווי השוק של 550 קרנות הסל שנסחרו בבורסה בסוף ינואר 2022 היה נמוך בכ-1.2 מיליארד שקל לעומת השווי בסוף החודש הקודם והסתכם בכ-104.3 מיליארד שקל.
עיקר הירידה בשווי קרנות הסל החודש, כ-2.3 מיליארד שקל מקורה בקרנות הסל על מדדי המניות בחו"ל:
2.3 מיליארד שקל ירידה בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בינלאומיים, ירידת שווי שמקורה בירידת מדדי המניות בשווי של כ-2.9 מיליארד שקל, קוזזו במעט בעליית שווי שמקורה ברכישות של קרנות סל ע"י הציבור בשווי של כ-0.6 מיליארד שקל, בעיקר קרנות סל על מדד S&P 500.
1.9 מיליארד שקל עלייה בשווי קרנות הסל על מדדי מניות בתל-אביב – עליית שווי שמקורה ברכישות של קרנות סל בשווי של כ-1.9 מיליארד שקל, כמעט כל הסכום במניות הכלולות במדד ת"א-125.
0.8 מיליארד שקל ירידה בשווי קרנות סל על מדדי איגרות חוב בתל-אביב, כמחצית הירידה מקורה במכירות של קרנות סל על מדדי אג"ח ממשלתי, וכמחצית הירידה מקורה בירידת מדדי אג"ח חברות.
בשוק קרנות הנאמנות נמשכו רכישות הציבור של קרנות נאמנות המשקיעות במניות ובאג"ח בתל-אביב (קרנות מחקות וקרנות נאמנות אחרות) והסתכמו בכ-0.9 ובכ-0.8 מיליארד שקל נטו בהתאמה בינואר, בהמשך לרכישות בסך כ-0.4 וכ-1.2 מיליארד שקל נטו בחודש הקודם.
מכירות של קרנות המשקיעות בחו"ל הסתכמו בכ-0.9 מיליארד שקל נטו בינואר, המשך למכירות בסכום של כ-0.7 מיליארד שקל בחודש הקודם. מכירות של קרנות מחקות על מדדי מניות בחו"ל הסתכמו בכ-0.3 מיליארד שקל.
החודש התמתנו מכירות של קרנות כספיות ע"י הציבור והסתכמו בכ-0.1 מיליארד שקל נטו, כמחצית המכירות בחודש הקודם.
הכותבת היא כלכלנית ביחידת המחקר של המחלקה הכלכלית בבורסה לניירות ערך. הכתוב מוגש כשירות לציבור והוא מיועד לשימוש אישי ולהעשרה כללית בלבד ואין לעשות בו שימוש מסחרי או אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה ו/או החברות בקבוצת הבורסה, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם. הבורסה, עובדיה וכל מי שפועל בשמה או מטעמה אינה מתחייבת לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והיא אינה אחראית לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא.