| יוני פנינג הוא אסטרטג ראשי חדר עסקאות בבנק מזרחי טפחות (TASE:MZTF) |
ארה"ב
בארה"ב, לאחר הודעת הריבית הניצית של הפד, מדד המחירים של ה-PCE הפתיע כלפי מטה, גם בנתון הכותרת וגם באופן כללי. יתרה מזאת, הוא עושה זאת על רקע התמתנות באינפלציה מסעיפי השכירות, מה שעשוי לרמז על התמתנות בסביבה האינפלציונית, בהמשך. בנוסף, גם החיסכון הפרטי ממשיך להישחק אל מול המגמה. ובכך מעלה את השאלה לגבי מצב הצרכן האמריקאי, בהיעדר אשראי.
בינתיים, למרות זאת, כל זה לא בא לידי ביטוי בנתוני המכירות הקמעונאיות, שממשיכות לצמוח בקצב נאה, על רקע סנטימנט צרכני חיובי, בתקופת פוסט־בחירות.
ובניגוד בולט, הייצור התעשייתי המשיך להיות מתון מאוד, ועם שיעור ניצולת נמוך מאוד מגורמי הייצור, למרות ההשפעה המתקרבת של העלאת המכסים.
ישראל
בישראל, גירעון מאזן הסחר התרחב בצורה משמעותית מאוד, בנוב'. להערכתנו, בעיקר כתוצאה של הקדמת יבוא לקראת העלאת המע"מ. וכנראה שלא פחות מזה, השפעות המלחמה אל מול העונתיות הכללית של החודש. עם זאת, סביבת החשבון השוטף מעידה, כנראה שהמדינה תמשיך להיות בעודף יצוא, כולל מאזן השירותים, בחודשים הקרובים.
באופן דומה, גם ההיצע והביקוש בשוק התעסוקה המקומי המשיכו להשתפר במהלך נוב', על רקע השפעות ההתמתנות במלחמה.
בריטניה
בבריטניה, ה-BoE נמנע מהורדת ריבית נוספת. אבל הוא עושה את זה באופן יוני מאוד. ומעלה את ההסתברות שנראה הורדת ריבית של הבנק בתחילת פברואר.