בשיחת המשקיעים האחרונה, מנכ"ל SES (Euronext Paris: SESG) Adel Al-Saleh דיווח על ביצועים תפעוליים ופיננסיים חזקים לרבעון השלישי של 2024, כאשר החברה נמצאת במסלול להשגת יעדיה השנתיים. החברה ראתה צמיחה במגזר הרשתות ובהכנסות ממשלתיות, הבטיחה חוזי לקוחות משמעותיים, והתקדמה בקונסטלציית mPOWER וברכישת Intelsat. למרות ירידה בהכנסות מגזר המדיה מתחילת השנה, נרשמו שיפורים ברבעון השלישי. החברה הדגישה גם את היציבות הפיננסית שלה, עם מאזן חזק ותוכניות להחזיר 450 מיליון אירו לבעלי המניות.
נקודות עיקריות
- הכנסות מגזר הרשתות צמחו ב-3% בהשוואה שנתית.
- ההכנסות הממשלתיות עלו ב-7.2%.
- הובטחו חוזי לקוחות חדשים בשווי 900 מיליון אירו, התורמים לצבר הזמנות ברוטו של 4.6 מיליארד אירו.
- ה-EBITDA המתואם והתשואה לבעלי המניות תואמים את הציפיות.
- הכנסות מגזר המדיה ירדו ב-5.5% מתחילת השנה אך השתפרו ברבעון השלישי.
- חוזים בולטים כוללים חוזה NATO MGS בשווי 200 מיליון דולר ולקוחות חדשים מחברות תעופה עבור קישוריות בטיסה.
- פריסת קונסטלציית mPOWER MEO מתקדמת, עם שיגורי לוויינים מתוכננים לדצמבר 2024 ואמצע 2025.
- רכישת Intelsat מתקדמת כמתוכנן עם התקדמות רגולטורית חיובית וסינרגיות צפויות של 2.4 מיליארד אירו על פני שלוש שנים.
- ההכנסות מתחילת השנה ל-2023 עומדות על 1.475 מיליארד אירו, עם EBITDA מתואם של 775 מיליון אירו.
- תזרים המזומנים החופשי המתואם עלה ב-5% ל-262 מיליון אירו.
- יחס המינוף נטו עומד על 1.1x עם עתודות מזומנים של 3.2 מיליארד אירו.
- תחזית ה-CapEx ל-2023 היא בין 500 מיליון ל-550 מיליון אירו.
- צפויה צמיחה אורגנית יציבה בהכנסות ב-2025, עם CapEx בין 600 מיליון ל-650 מיליון אירו עבור SES ו-Intelsat במשולב.
- הוצאות חריגות ברבעון השלישי הסתכמו ב-21 מיליון אירו, בעיקר בשל עלויות הקשורות ל-M&A ולארגון מחדש.
- הוגשה תביעת ביטוח נגד בואינג על סך 472 מיליון דולר, כאשר ההסדרים מתקדמים.
- מגזר הווידאו מציג צמיחה דו-ספרתית, בהובלת ספורט ואירועים.
- הביקוש לשירותים מנוהלים גובר בקרב משדרים.
- SES מבדלת את עצמה ממתחרים כמו Starlink עם שירותים מנוהלים ופתרון רב-מסלולי.
תחזית החברה
- SES בטוחה בהשגת צמיחה אורגנית יציבה בהכנסות ב-2025.
- צופה לשמור על CapEx בין 600 מיליון ל-650 מיליון אירו עבור פעילות SES ו-Intelsat המשולבת.
- פרויקט IRIS2 צפוי לייצר הכנסות הנדסיות ב-2024, עם הכנסות מקיבולת לאחר השקה ב-2030.
- הנציבות האירופית צפויה להבטיח חלק מהביקוש לקיבולת IRIS2.
נקודות שליליות
- מגזר המדיה חווה ירידה של 5.5% בהכנסות מתחילת השנה.
- מגזר הווידאו עשוי להתמודד עם אתגרים בעתיד למרות הצמיחה הנוכחית.
נקודות חיוביות
- מגזרי הרשתות והממשלה מציגים צמיחה בהכנסות.
- הובטחו חוזים משמעותיים, המוסיפים לצבר הזמנות בריא.
- שותפויות מוצלחות עם חברות תעופה במגזר הניידות.
- מצב פיננסי חזק עם תוכניות להחזיר הון משמעותי לבעלי המניות.
החמצות
- EBITDA מתואם ירד ב-2% בהשוואה שנתית.
- הוצאות חריגות ברבעון השלישי בשל פעילויות M&A וארגון מחדש.
דגשים משאלות ותשובות
- SES מבדלת את עצמה מ-Starlink עם שירותים מנוהלים מותאמים אישית ופתרון רב-מסלולי.
- החברה מתקיימת לצד Starlink במגזר השיט, כל אחת ממלאת צרכי שירות שונים.
- קונסטלציית mPOWER של SES מציעה יכולות מתקדמות עם אלומות הניתנות לתכנות.
- הזדמנויות בחקלאות חכמה באמצעות שותפויות ליישום חיישני קרקע.
- SES מדגישה פישוט פתרונות מורכבים עבור לקוחות, בניגוד למודל הבר-קיימא של Starlink.
SES ממשיכה לנווט בתעשיית תקשורת הלוויינים הדינמית עם התמקדות בצמיחה, יציבות פיננסית ורכישות אסטרטגיות. הדגש של החברה על שירותים מנוהלים ויכולות לוויין מתקדמות ממצב אותה לספק מענה לצרכי לקוחות מגוונים ולהבדיל את עצמה ממתחרים. עם חוזים משמעותיים וצבר הזמנות חזק, SES ממוצבת לשמור על תנופה ולהשיג את יעדיה בשנים הקרובות.
תובנות InvestingPro
שיחת המשקיעים האחרונה של SES מציירת תמונה של חברה המנווטת אתגרים תוך שמירה על יציבות פיננסית. כדי להשלים ניתוח זה, נתוני InvestingPro חושפים כמה תובנות מעניינות על SES (SGBAF).
למרות הצמיחה המדווחת בהכנסות מרשתות וממשלות, נתוני InvestingPro מראים כי צמיחת ההכנסות של SES הייתה שלילית במעט, עם ירידה של 1.32% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024. זה מתיישב עם האתגרים המדווחים של החברה במגזר המדיה, שקיזזו רווחים בתחומים אחרים.
היציבות הפיננסית של החברה, שהודגשה בשיחת המשקיעים, משתקפת בטיפ של InvestingPro המציין כי SES "פועלת עם רמת חוב מתונה". גישה פיננסית שמרנית זו עשויה לספק לחברה גמישות בעודה מקדמת יוזמות צמיחה ורכישות אסטרטגיות כמו Intelsat.
טיפ נוסף של InvestingPro מציין כי SES "שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 26 שנים רצופות". מחויבות ארוכת טווח זו לתשואה לבעלי המניות מתיישבת עם תוכניות החברה המוצהרות להחזיר 450 מיליון אירו לבעלי המניות, מדגישה את המיקוד שלה ביצירת ערך למשקיעים למרות אתגרי התעשייה.
ראוי לציין כי בעוד SES דיווחה על EBITDA מתואם חיובי, טיפ של InvestingPro מציע כי החברה "לא הייתה רווחית ב-12 החודשים האחרונים". פער זה מדגיש את החשיבות של שקילת מדדים פיננסיים שונים בעת הערכת ביצועי חברה.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים עבור SES, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית והמיקום בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.