במהלך שנועד להדוף הצעת רכישה בשווי 47 ביליון דולר מצד Alimentation Couche-Tard Inc, בעלת Circle-K, חברת Seven & i Holdings היפנית עוברת ארגון מחדש כדי להתמקד ברשת חנויות הנוחות הרווחית שלה, 7-Eleven. החברה מפרידה את פעילות הסופרמרקטים שלה ויחידות לא ליבתיות אחרות לחברת אחזקות חדשה בשם York Holdings, ובמקביל מתכננת למתג את עצמה מחדש כ-7-Eleven Corp.
מהלך אסטרטגי זה נועד להיפטר מהניכיון הקונגלומרטי שהשפיע זמן רב על ערך המניה של Seven & i, במיוחד בשל הביצועים הנמוכים של מגזר הסופרמרקטים שלה. המציעה הקנדית, שהגישה הצעה ראשונית באוגוסט, לכאורה העלתה את הצעתה ב-22% בשבוע שעבר.
Seven & i בטוחה שהארגון מחדש שלה יגביר את הערך לבעלי המניות, ומציבה יעד שאפתני של רווח EBITDA בסך 100 ביליון ין (670 מיליון דולר) עבור York בשנה הפיסקלית הבאה. הודעה זו מגיעה לאחר שבעלי המניות Artisan Partners ו-ValueAct Capital דחקו בעבר בחברה להיפטר מפעילויות לא חיוניות. התשלובת היפנית מעסיקה כ-157,000 עובדים ברחבי העולם ומקיפה מגוון רחב של עסקים.
ביפן, שם חנויות 7-Eleven מושרשות עמוק בתרבות וידועות במגוון הרחב של מוצריהן, החברה נהנית ממרג'ין תפעולי חזק של 27%, לעומת 3.5% בלבד בחנויות מחוץ ליפן. למרות זאת, שוק חנויות הנוחות ביפן רווי, ו-7-Eleven מתמודדת עם תחרות קשה מצד FamilyMart ו-Lawson, כאשר המכירות בחנויות זהות מראות ירידה קלה בששת החודשים שהסתיימו בספטמבר.
כדי להתמודד עם מגמה זו, Seven & i בוחנת קונספט חדש של מיני-סופרמרקט בשם "SIP", שצפוי להפוך למגזר צמיחה שני לאחר השקתו המלאה. אנליסטים מאמינים שSeven & i תצטרך לשמור על רמה מסוימת של שיתוף פעולה עם עסקי הסופרמרקטים, למרות הפיצול ל-York Holdings.
המגזר הבינלאומי, במיוחד בארצות הברית, מציב אתגר גדול יותר עבור Seven & i, שלאחרונה הורידה את תחזית הרווח השנתית שלה ומתקשה להפחית עלויות במהירות מספקת כדי לשפר את המרג'ינים. החברה שואפת להשיג החזר של 10% על ההון המושקע עד שנת הכספים 2030, עלייה מ-6.5% בשנה שעברה. התוכניות כוללות סגירת 444 חנויות כושלות בחו"ל ושיפור היצע המזון הטרי בארה"ב.
האפקטיוויות של שינויים אלה בהגברת הרווחיות וסיפוק ציפיות המשקיעים עדיין לא ברורה, כאשר חלק מהאנליסטים מציעים כי שיפורים משמעותיים עשויים לקחת לפחות חמש שנים להתממש.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.