בשינוי משמעותי במדיניות המוניטרית העולמית, בנקים מרכזיים משווקים מפותחים עוברים יותר ויותר לצעדי הקלה. שבעה מתוך עשרת הבנקים המרכזיים המובילים שנסקרו החלו בהקלת מדיניות. מפנה זה מגיע כאשר שיעורי האינפלציה מתאזנים והחששות לגבי הצמיחה הכלכלית גוברים.
הבנק הלאומי השוויצרי (SNB) הוא אחד המוסדות ששינו את עמדתם בשל שיעורי אינפלציה נמוכים יותר, העומדים כעת על 0.8% בהשוואה שנתית. זה אפשר ל-SNB להפחית את שער הריבית ל-1% בספטמבר, עם פוטנציאל להקלות נוספות שעשויות לתמוך ביצואנים השוויצרים המתקשים עם הפרנק החזק. שוקי הכספים צופים ירידה נוספת בשערי הריבית השוויצריים ל-0.5% עד מרץ 2025.
בקנדה, צפוי כי בנק קנדה יוריד את שער הריבית בפעם הרביעית ברציפות ל-3.75% ב-23 באוקטובר, כאשר הפחתה של 50 נקודות בסיס נחשבת סבירה באותה מידה. ציפייה זו היא בתגובה להתקררות האינפלציה הקנדית ל-2%, כלכלה מדשדשת, וחששות ששערי ריבית גבוהים מדכאים את הביקוש ומגבירים את מצוקת האשראי צרכנים.
הריקסבנק השוודי, לאחר שהחל בקיצוצי ריבית במאי בשל האטה כלכלית שהוחמרה על ידי העלאות ריבית קודמות, איתת על הפחתות ריבית רצופות נוספות בחודשים הקרובים, כאשר שער הריבית עומד כעת על 3.25%.
הבנק המרכזי של ניו זילנד (RBNZ) נקט גם הוא בגישת הקלה אגרסיבית עם קיצוץ של 50 נקודות בסיס באוקטובר. עם אינפלציה של 2.2% ברבעון השני, בתוך טווח היעד של ה-RBNZ, סחרנים מתמחרים את הסבירות לקיצוצי ריבית דומים בנובמבר ואולי בפברואר.
הבנק המרכזי האירופי (ECB) ביצע את קיצוץ הריבית השלישי שלו השנה ביום חמישי, כאשר השווקים מצפים לקיצוצים נוספים של 25 נקודות בסיס בכל אחת משלוש הפגישות הבאות. ה-ECB שואף להעביר את שער הריבית הייחוס שלו להגדרה יותר ניטרלית עד המחצית השנייה של 2025.
בארצות הברית, הפדרל ריזרב החל בהפחתת ריבית של 50 נקודות בסיס בחודש שעבר, המסמנת את קיצוץ הריבית הראשון ביותר מארבע שנים. השווקים כעת מתמחרים הקלה נוספת של כ-50 נקודות בסיס עד סוף השנה, ירידה מהציפיות הקודמות, בעקבות הערות מפקידי הפד המרמזות על סבירות נמוכה יותר למיתון ותנאי שוק עבודה יציבים.
בנק אנגליה (BoE) הפחית גם הוא את שער הריבית מ-5.25% ל-5% באוגוסט, כאשר השווקים כעת מהמרים על האפשרות לשני קיצוצי ריבית נוספים השנה לאחר שנתוני האינפלציה הראו ירידה משמעותית מתחת לתחזיות ה-BoE.
מנגד, הבנק המרכזי של נורבגיה שמר על עמדה נוקשה יותר, שומר על שער הריבית המדיניות שלו ב-4.50% ודוחה כל קיצוץ לפחות עד הרבעון הראשון של 2025. למרות ירידה קטנה בלתי צפויה באינפלציית הליבה בספטמבר, השווקים רואים רק סיכוי של אחד לשלושה לקיצוץ ריבית עד סוף השנה.
הבנק המרכזי של אוסטרליה שמר על שערי הריבית יציבים ב-4.35% מאז נובמבר האחרון, ועם נתוני שוק עבודה חזקים שפורסמו ביום חמישי, הסבירות לקיצוץ ריבית עד סוף השנה נשארת נמוכה ב-30%.
לבסוף, בנק יפן, הניצב בפני אינפלציה עולה, העלה את עלויות קבלת הלוואה ל-0.25% ביולי. עם זאת, רוב הכלכלנים צופים שערי ריבית יציבים לשארית השנה, במיוחד עם דעתו של ראש הממשלה החדש שיגרו אישיבה שהכלכלה אינה מוכנה להעלאות נוספות והבחירות הקרובות ב-27 באוקטובר המשמשות כסיבה נוספת לבנק המרכזי לשמור על השערים הנוכחיים בפגישתו בסוף אוקטובר.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.