הבנק הפדרלי של ניו יורק חשף ביום חמישי כלי חדש המצביע על כך שהבנק המרכזי יכול להמשיך לצמצם את המאזן שלו ללא חששות מיידיים לגבי נזילות. כלי זה, הנקרא גמישות ביקוש העתודות (Reserve Demand Elasticity - RDE), נועד לעקוב אחר הנזילות של העתודות הבנקאיות, שהן קריטיות למגזר הפיננסי.
ה-RDE משמש כסמן המצביע מתי העתודות עלולות להפוך למחסור, ומסייע לפקידי הפד בתהליך ההידוק הכמותי (QT), הכולל הפחתת כמות איגרות החוב המוחזקות על ידי הפד. הפד של ניו יורק ציין כי כלי זה יהיה חיוני בזיהוי המעבר מנזילות שופעת לרמות העתודות ה"מספקות" שקובעי המדיניות שואפים אליהן.
על פי הנתונים העדכניים ביותר מה-11 באוקטובר, ה-RDE מרמז כי העתודות עדיין שופעות. האומדנים הנוכחיים מראים קריאות RDE קרובות לאפס, מה שמצביע על כך ששער הקרנות הפדרליות אינו מושפע משמעותית משינויים בהיצע העתודות. קריאות RDE שליליות היו מאותתות על תנאי נזילות הדוקים יותר.
יוזמת ה-QT, שנמצאת בתנועה למעלה משנתיים, ראתה את הפד מפחית את האחזקות שלו משיא של 9 טריליון דולר ל-7.1 טריליון דולר כיום. הפחתה זו היא חלק מהאסטרטגיה של הפד להסיר עודף נזילות מהמערכת, צעד לקראת נורמליזציה של המדיניות המוניטרית לאחר ההתערבויות שנבעו ממגפת הקורונה.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.