בסקר שנערך לאחרונה, רוב צר של כלכלנים חוזה כי בנק יפן (BOJ) ישמור על שער הריבית הנוכחי של 0.25% עד סוף דצמבר 2024. תחזית זו, המשקפת את החציון של 25 מתוך 49 כלכלנים שנסקרו בין ה-3 לאוקטובר ל-11 לאוקטובר, מצביעה על שינוי מהציפייה המוקדמת לעלייה ל-0.50%.
העמדה הזהירה של בנק יפן מגיעה בזמן שהוא מנווט את המורכבויות של נורמליזציה במדיניות על רקע מגמה עולמית של הורדות ריבית ואי-הוודאות סביב המדיניות הכלכלית של ההנהגה החדשה ביפן.
ראש הממשלה שיגרו אישיבה, שנכנס לתפקידו ב-1 באוקטובר, איתת על סטייה מהעלאות ריבית נוספות ב-2 באוקטובר, בניגוד לתמיכתו המוקדמת בנסיגה ההדרגתית של בנק יפן מהתמריץ המוניטרי הנרחב.
כלכלן בכיר בחברת הביטוח Fukoku Mutual Life ציין את הקושי של בנק יפן להתעלם מדעותיו של ראש הממשלה, באומרו: "קשה לבנק יפן להתעלם באופן נועז מדעתו האישית של ראש הממשלה."
למרות ההיסוס הנוכחי, 87% מהכלכלנים, או 39 מתוך 45, צופים העלאת ריבית ל-0.50% עד סוף מרץ 2025. בנוסף, שלושה כלכלנים שציפו תחילה להעלאת ריבית ל-0.50% עד סוף 2024, כעת צופים שער של 0.75% עד סוף הרבעון הראשון של 2025.
עיתוי המהלך הבא של בנק יפן כפוף למספר גורמים, כולל תוצאות הבחירות לבית התחתון והשלמת התקציב לשנת הכספים הבאה. מארי איוואשיטה, הכלכלנית הראשית לשוק בדאיווה Securities, שיתפה תובנות לגבי העיתוי הפוטנציאלי: "לא סביר שבנק יפן יעלה שוב את שער הריבית לאחר הבחירות לבית התחתון ולפני שהתקציב לשנת הכספים הבאה יגובש בסוף דצמבר."
איוואשיטה הוסיפה כי העלאות השכר הצפויות בשנה הבאה והעמידות של הכלכלה האמריקאית עשויות ליצור תנאים נוחים להעלאת ריבית כאשר בנק יפן יפרסם את דוח התחזית הרבעוני שלו בינואר. היא גם הזכירה את האפשרות שבנק יפן ידחה את החלטתו למרץ כדי להעריך את המדיניות של הניהול האמריקאי החדש ואת תוצאות משא ומתן השכר השנתי.
מבין 18 כלכלנים הצופים העלאת ריבית עד סוף 2024, רק אחד לא חזה את דצמבר כמועד למהלך הבא של בנק יפן. מתוך 19 כלכלנים שסיפקו תחזיות חודשיות וצופים העלאת ריבית בשנה הבאה או ללא העלאה כלל, 14 בחרו בינואר 2025, עלייה מ-60% בסקר הקודם בספטמבר.
בנק יפן סיים את הריבית השלילית במרץ 2024 והעלה את עלויות ההלוואה לטווח קצר ביולי 2024, משקף התקדמות לקראת השגת יעד אינפלציה של 2%. כלכלת יפן צמחה בשיעור שנתי של 2.9% ברבעון השני, נתמכת בהעלאות שכר יציבות. עם זאת, אתגרים נותרו, כולל ביקוש רופף בסין ושיעור גידול מואט בארה"ב, אשר עלולים לעכב התאוששות חזקה עבור המדינה התלויה ביצוא.
חלק ניכר מהכלכלנים, 21 מתוך 29, הביעו דעה כי מוקדם מדי להעריך את המדיניות הכלכלית של אישיבה, מה שמצביע על גישת "המתן וראה" לכיוון הכלכלי של יפן תחת ראש הממשלה החדש.
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.