משקיעים בשווקים מתעוררים מביעים דאגה מהאפשרות של חזרתו של דונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב, כאשר המרוץ הצמוד מעורר חששות לגבי ההשלכות על הסחר העולמי. הצפי הנוכחי לריביות נמוכות יותר בארה"ב יצר קודם לכן רקע חיובי לנכסים בשווקים המתעוררים, אשר הציגו ביצועים נמוכים יותר בהשוואה למקביליהם בשווקים המפותחים בשנים האחרונות.
ארון סאי, אסטרטג בכיר לנכסים מרובים ב-Pictet Asset Management, שיתף בפורום השווקים הגלובליים של רויטרס כי בדרך כלל, השילוב של צמיחה עמידה, דיסאינפלציה מתמשכת ודולר חלש היה מיטיב עם השווקים המתעוררים.
עם זאת, הגרירה הכלכלית העולמית שנגרמת על ידי סין והאיום של העלאת מכסים ושיבושי סחר מציבים אתגרים משמעותיים. סאי הדגיש כי השווקים המתעוררים עלולים לסבול הכי הרבה בתנאים אלה.
טראמפ הציע מכסים אגרסיביים, כולל מכס של 60% על יצוא סיני, אשר לפי הערכות כלכלני Barclays עלול להפחית את התמ"ג של סין בשתי נקודות אחוז תוך שנה. הוצע גם מכס אוניברסלי מתון יותר של 10% על שותפות הסחר האחרות של ארה"ב. לפי Oxford Economics, מכסים כאלה עלולים לקצץ את הסחר הדו-צדדי בין ארה"ב לסין בעד 70% ועלולים להסיט או לבטל מאות מיליארדי דולרים בסחר.
מניש בהרגבה, מנכ"ל Straits Investment Management, הדגיש את הקושי שבפניו ניצבים המשקיעים בניסיון לחזות מתי כלכלת סין עשויה להתאושש. הוא ציין כי בעוד שוק הודו מבטיח, הוא מגיע במחיר גבוה, וסין, למרות היותה זולה יותר, רצופה בבעיות משלה.
במהלך העימות הראשון, המועמדת הדמוקרטית קמלה האריס מתחה ביקורת על תוכנית המכסים של טראמפ, והשוותה אותה למס מכירות על מעמד הביניים. עם זאת, הקמפיין שלה תומך בשמירה על המכסים מתקופת ביידן והצביע על האפשרות ליישם "מכסים ממוקדים ואסטרטגיים" בעתיד.
רייצ'ל זימבה, מייסדת חברת הייעוץ Ziemba Insights, ציינה כי ממשל האריס עשוי להמשיך להשתמש במכסים אך יעדיף לשלב אותם עם אסטרטגיות אחרות, כמו השקעה באנרגיה נקייה.
למרות חששות אלה, ייתכן שיש גם צד חיובי. מארק הפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, הציע כי המכסים שהוצעו על ידי טראמפ עשויים להיקבע ברמות נמוכות יותר מאלו שאיימו בהן בתחילה. יתר על כן, היוזמה האמריקאית של "friendshoring", שמטרתה להחליף את סין בשרשראות האספקה עם מדינות בעלות יישור פוליטי קרוב יותר, עשויה להיות מועילה לשווקים מתעוררים מסוימים.
מדינות כמו הודו, אינדונזיה ומלזיה עשויות להרוויח אם הגיוון של שרשראות האספקה יתעצם. מלקולם דורסון, מנהל תיקים בכיר וראש אסטרטגיית השווקים המתעוררים ב-Global X ETFs, ציין כי הודו ממוקמת במיוחד טוב במרחב השווקים המתעוררים, נתמכת על ידי דמוגרפיה חיובית, פוטנציאל לצמיחה ארוכת טווח, ממשלה ידידותית לשוק, והזדמנויות הנובעות מאסטרטגיית הסחר China+1.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.