ביום רביעי, קבוצת ברנשטיין סוסייטה ז'נרל שמרה על דירוג "ביצוע שוק" עבור הרשי (NYSE:HSY), עם מחיר יעד עקבי של 205.00 דולר. ההערכה מגיעה בעקבות תנודות משמעותיות במחירי הקקאו מתחילת 2023, אשר ראו עלייה דרמטית של 165% עקב תנאי מזג אוויר קשים ומחלות שהשפיעו על תפוקת היבולים.
קציר הקקאו באוקטובר עד דצמבר/ינואר, שהיא עונת הגידול העיקרית, מראה סימני התאוששות עם צפי לעלייה של 25% בנפח הקציר בהשוואה לשנה שעברה בגאנה ובחוף השנהב. שיפור זה מיוחס לנורמליזציה של דפוסי מזג האוויר לאחר ההפרעות שנגרמו על ידי מחזור אל ניניו, כאשר יוני ויולי חוו גשמים מועילים להתפתחות תרמילי הקקאו. למרות מגמה חיובית זו, צפוי כי מלאי הקקאו עדיין יעמוד בפני גרעון זו השנה השלישית ברציפות.
בתגובה לתנאים המאתגרים, מחירי הקקאו הרשמיים בשער החווה עלו ב-45% בגאנה וב-20-25% בחוף השנהב. עלייה זו, שיושמה באמצעות התאמת מחירים חריגה באמצע השנה, נפלה מהעלייה של 65% שהחקלאים קיוו לה. העלייה הנמוכה מהצפוי במחירים עוררה חששות לגבי הברחות חוצות גבולות פוטנציאליות ואפשרות שחקלאים יעכבו יבולים כצורה של מחאה, מה שעלול להשפיע לרעה על יצוא הקקאו.
גורמים פוליטיים עשויים גם לשחק תפקיד בשוק הקקאו, כאשר הבחירות בגאנה מתוכננות ל-7 בדצמבר. חקלאים עשויים להשתמש בעיכוב יבולים כמנוף לחץ על פוליטיקאים לעלייה נוספת במחירי שער החווה. בנוסף, יש ספסרות שחקיקת ההתייעלות של האיחוד האירופי עשויה להידחות בשנה, מה שעשוי להקל על חלק מהלחצים בשוק. עם זאת, זה לא אושר, ואי-ודאויות פוליטיות ממשיכות לרחף מעל המגזר. הציפייה היא שהוועדה תאשר את החקיקה עם עיכוב, מה שעשוי להועיל לנפחי הקציר.
בחדשות אחרות לאחרונה, פירמות פיננסיות עקבו מקרוב אחר הביצוע הכספי וההחלטות האסטרטגיות של הרשי. סיטי, שהביעה זהירות, התאימה את מחיר היעד של הרשי ל-181 דולר ושמרה על דירוג מכירה. הפירמה צופה שדוח הרווחים הקרוב של הרשי לרבעון השלישי עשוי לא לעמוד בציפיות הקונצנזוס לצמיחה אורגנית במכירות וברווח למניה (EPS), אולי בשל ביצועים חלשים מהצפוי במגזר הממתקים של הרשי בצפון אמריקה.
אנליסטים מקבוצת ברנשטיין סוסייטה ז'נרל ו-UBS גם הורידו את דירוג המניה של הרשי, בציינם חששות לגבי נפחי שוקולד מאכזבים ותחזיות רווחים אופטימיות מדי בעיצומם של לחצי עלויות וביקוש לא ודאי. בינתיים, הרשי הכריזה על העלאת מחירים של 12% על כמחצית מתיק המוצרים שלה, מהלך ש-RBC צופה כי ישפיע לחיוב על החברה.
במעבר אסטרטגי, הרשי מתרחקת משוקולד ומציגה ממתקים חלופיים כמו גומי לעיסה, ליקריץ וקרמים בטעמים. שינוי זה בהיצע המוצרים נתפס כתגובה להעדפות צרכנים משתנות ולחצי התעשייה. החברה גם מינתה את מייקל דל פוצו כנשיא החדש של מגזר הממתקים בארה"ב, מהלך שצפוי להניע את יוזמות הצמיחה של הרשי בארצות הברית.
תובנות InvestingPro
בעוד הרשי מנווטת בשוק הקקאו התנודתי, נתוני InvestingPro מספקים הקשר נוסף למצבה הפיננסי של החברה. שווי השוק של הרשי עומד על 37.88 ביליון דולר, המשקף את נוכחותה המשמעותית בתעשיית הממתקים. יחס ה-P/E של החברה העומד על 20.68 מרמז כי משקיעים מוכנים לשלם פרמיה על הרווחים שלה, מה שמתיישר עם המותג החזק והעמדה בשוק שלה.
טיפים של InvestingPro מדגישים את מחויבותה של הרשי לתשואות לבעלי המניות, ומציינים כי החברה "העלתה את הדיבידנד שלה במשך 14 שנים רצופות" ו"שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 54 שנים רצופות." מדיניות דיבידנד עקבית זו עשויה לספק יציבות מסוימת למשקיעים בעיצומן של תנודות במחירי הקקאו. תשואת הדיבידנד הנוכחית של 2.92% עשויה להיות אטרקטיבית למשקיעים המתמקדים בהכנסה.
עם זאת, כדאי לציין שהרשי "נסחרת ביחס P/E גבוה ביחס לצמיחת הרווחים בטווח הקרוב," מה שמשקיעים צריכים לקחת בחשבון לאור האתגרים בשוק הקקאו. יחס ה-PEG של 5.26 מדגיש נקודה זו עוד יותר, מה שמצביע על כך שהמניה עשויה להיות יקרה יחסית לפוטנציאל הצמיחה שלה.
עבור אלה המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות בעלות ערך לגבי הבריאות הפיננסית והעמדה בשוק של הרשי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.