ביום רביעי, Wells Fargo חזרה על דירוג Equal Weight למניית פפסיקו (NASDAQ:PEP) עם מחיר יעד של 170.00 דולר. הניתוח של החברה הדגיש אתגרים ואי-ודאויות פוטנציאליים העומדים בפני החברה עד שנת 2025.
למרות שהנהלת פפסיקו אינה צופה שצמיחת הקטגוריה תעלה על 1% עד 2025, הם מתכננים למנף את המרג'ינים במגזרי PBNA (Pepsi Beverages North America) והבינלאומי כדי לאזן את הלחצים על הרווח ב-FLNA (Frito-Lay North America). גישה זו מרמזת כי צמיחת הרווח, ואפילו עלייה של 8% ב-EPS, עשויה להיות בהישג יד.
עם זאת, Wells Fargo הביעה חשש שאופטימיות זו עלולה להפוך לדיון על פוטנציאל לחץ אם המגמות של החברה לא ישתפרו, מה שמעלה שאלות לגבי ההיתכנות של הנחיות חזקות שלאחריהן ביצועים חלשים פוטנציאליים.
החברה גם ציינה שפפסיקו אישרה הרחבה של איפוסי ערך בקווי Doritos ו-Tostitos שלה, מה שעשוי לאותת על לחצי מרג'ין גוברים ב-FLNA, ובכך להטיל אחריות רבה יותר על מגזרי PBNA והבינלאומי לשמור על הרווחים.
הניתוח ציין עוד כי הצמיחה האורגנית הבינלאומית של פפסיקו האטה, מה שמסמן את העלייה הנמוכה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2021, דבר שעשוי להיות אינדיקטיבי למגמה עבור חברות רב-לאומיות אחרות בעונת הדוחות הקרובה. Wells Fargo הציגה תרחיש שבו, אם הרווח של FLNA, המהווה כ-40% מסך הרווח, ימשיך לרדת במחצית הראשונה של 2025, זה עלול לאתגר את יכולתה של פפסיקו להשיג צמיחה של 8% ב-EPS.
הערכת ה-EPS של Wells Fargo לשנת 2024 עבור פפסיקו ירדה בסנט אחד ל-8.15 דולר, למרות עלייה של 1.7% במכירות האורגניות, בשל הפחתה צפויה של 30% בהוצאות התאגיד ברבעון הרביעי, רווחים פוטנציאליים ממכירת נכסים ב-FLNA, ושיעור מס נמוך מעט יותר ברבעון הרביעי. בהסתכלות לשנת 2025, החברה מעריכה עלייה של 3.2% במכירות האורגניות עם צמיחה מגוונת במגזרים השונים, ועלייה של 6.8% ב-EPS לעומת השנה הקודמת ל-8.71 דולר.
לסיכום, Wells Fargo מכירה בביצועים החיוביים של מניית פפסיקו למרות חולשות בהכנסות וראות מוגבלת, ומייחסת זאת לציפיות נמוכות ואתגרים שכבר תוקשרו בעבר.
עמדת החברה משקפת זהירות בשל ההחמרה הפוטנציאלית במגמות ההכנסות והרווח ב-FLNA, יחד עם לחצים על מגזרים אחרים, שעשויים לא לתמוך בהרחבת יחס המחיר לרווח. דירוג Equal Weight ומחיר היעד של 170 דולר נשמרים בעוד Wells Fargo מעריכה את הפוטנציאל לשיפור המגמות, במיוחד ב-FLNA.
בחדשות אחרות לאחרונה, פפסיקו פירטה את אסטרטגיות הצמיחה שלה בעיצומם של אתגרי השוק במהלך שיחת הדוחות לרבעון השלישי של 2024. החברה הביעה אופטימיות לגבי צמיחה לטווח ארוך, במיוחד במגזר Frito-Lay ובשווקים הבינלאומיים, למרות שינויים בהתנהגות הצרכנים וחששות גיאופוליטיים.
פפסיקו מתעלת את מאמציה לשיפור מוצרי הליבה, השקעה באסטרטגיות קידום מכירות, ואימוץ דיגיטליזציה לשיפור היעילות. החברה צופה צמיחה נמוכה של ספרה אחת בהכנסות האורגניות השנתיות בשל התאוששות הצרכנים בארה"ב ואתגרים גיאופוליטיים בינלאומיים.
היא גם משקיעה במוצרי ליבה כמו Lays והצעות רב-שכבתיות כדי להניע צמיחה בנפח. פפסיקו מתמקדת בניהול מרג'ינים ברמת התיק ובעידוד הביקוש הצרכני, למרות שהיא מתמודדת עם לחצי מרג'ין. התפתחויות אחרונות אלה מדגישות את מחויבותה של פפסיקו לנווט דרך האתגרים הנוכחיים עם חזון ברור לעתיד.
תובנות InvestingPro
המדדים הפיננסיים והמעמד בשוק של פפסיקו מספקים הקשר נוסף לניתוח של Wells Fargo. על פי נתוני InvestingPro, לפפסיקו יש שווי שוק של 233.81 ביליון דולר ויחס P/E של 24.74, המצביע על אמון משקיעים למרות האתגרים שתוארו במאמר. ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים עומדות על סכום מרשים של 92.05 ביליון דולר, עם מרג'ין רווח גולמי של 54.64%, המדגיש את הנוכחות החזקה בשוק והיעילות התפעולית שלה.
טיפים של InvestingPro מדגישים את מחויבותה של פפסיקו לערך לבעלי המניות, ומציינים שהחברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 51 שנים רצופות ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 54 שנים רצופות. ניסיון עבר זה של צמיחה עקבית בדיבידנד מתיישב עם האסטרטגיה של החברה למנף מרג'ינים במגזרים שונים כדי לשמור על רווחיות, כפי שצוין בדוח של Wells Fargo.
עם זאת, ראוי לציין ש-8 אנליסטים עדכנו כלפי מטה את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה, מה שמחזק את העמדה הזהירה של Wells Fargo לגבי אתגרים פוטנציאליים בעתיד. יחס ה-P/E הגבוה של החברה ביחס לצמיחת הרווח בטווח הקרוב מרמז גם כי על המשקיעים לשקול בזהירות את הערכת השווי של המניה לאור ההאטה הצפויה בצמיחת הקטגוריה ולחצי המרג'ין הפוטנציאליים במגזר ה-FLNA.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 12 טיפים נוספים על פפסיקו, המספקים צלילה עמוקה יותר לבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.