ביום רביעי, RBC Capital עדכנה את עמדתה לגבי מניית Pennon Group Plc (LSE:PNN) (OTC:PEGRF), והורידה את דירוג חברת התשתיות מ"עודף ביצועים" ל"ביצועים ענפיים". הפירמה גם הפחיתה את מחיר היעד למניה ל-6.75 ליש"ט מהרמה הקודמת של 7.25 ליש"ט. העדכון מגיע על רקע חששות לגבי הוצאות ההון ומדדי המאזן של החברה.
האנליסט מ-RBC Capital ציין כי הירידה הצפויה בהוצאות ההון לשנת הכספים 2025 כבר אינה צפויה, מה שמביא את המאזן של Pennon Group קרוב לגבול העליון של סף ה-55-65% של יחס החוב נטו לערך ההון הרגולטורי (RCV). מצב זה מסתבך עוד יותר בשל שינוי בטון לגבי הצורך הפוטנציאלי בהון עתידי.
על פי הניתוח, ייתכן שPennon Group תצטרך לארגן מחדש את המאזן שלה בקרוב כדי לתמוך בצמיחה עתידית ולממש את תוכנית העסקים שלה. הפירמה מעריכה כי איזון מחדש לכ-60% יחס חוב נטו ל-RCV יצריך הזרמה של כ-350 מיליון ליש"ט, כאשר הסכום גדל אם החברה שואפת לרמת מינוף נומינלית של 55%.
למרות שהייתה יוצאת דופן יחסית ביום הקביעה הרגולטורי האחרון בזכות תוכנית העסקים החריגה שלה והפחתת ההוצאות הכוללת הקטנה יחסית, RBC Capital צופה כי השינויים החיוביים הצפויים מהקביעה הסופית, בעיקר בנוגע להוצאות הכוללות, תמריצי ביצועי תוצאות והחזרים, יהיו בעלי השפעה מתונה יותר על Pennon Group בהשוואה למתחרותיה. זאת מכיוון שלחברה יש פחות מקום לשיפור בעקבות תוצאות יום הקביעה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.