ביום שלישי, JPMorgan חזרה על דירוג ה-Overweight שלה למניית Netflix (NASDAQ: NFLX), תוך שמירה על מחיר יעד של 750 דולר.
האופטימיות של החברה מונעת ממספר גורמים מרכזיים התומכים בעמדתם החיובית כלפי ענקית הסטרימינג. אלה כוללים צפי לצמיחת הכנסות של אמצע העשרות בשנים 2024 ו-2025, ולאחר מכן צמיחה דו-ספרתית נמוכה ב-2026.
הצמיחה צפויה לנבוע מהתרחבות אורגנית, יישום של שיתוף בתשלום, והעלאות מחירים פוטנציאליות, כאשר הכנסות מפרסום צפויות לתרום באופן משמעותי יותר בשנים 2025 עד 2026.
החברה גם צופה התרחבות מתמשכת של מרג'ין תפעולי עבור Netflix, גם כאשר החברה ממשיכה להשקיע ביוזמות תוכן, פרסום ומשחקים.
היבט חיובי נוסף שהודגש על ידי החברה הוא העלייה הרב-שנתית בתזרים המזומנים החופשי (FCF) של Netflix, שצפוי ליהנות ממרג'ינים גבוהים יותר וניהול מזומנים מבוקר של תוכן. זה צפוי להוביל לעלייה ברכישה עצמית של מניות.
JPMorgan מדגישה את מעמדה הדומיננטי של Netflix בתעשיית הסטרימינג כסיבה חזקה לתחזית החיובית שלהם. החברה מאמינה שבסיס החברים הנרחב של Netflix, העומד כיום על 278 מיליון, יש לו פוטנציאל לצמוח עוד יותר כאשר היא מנצלת את למעלה מ-500 מיליון משקי בית מחוברי טלוויזיה גלובליים מחוץ לרוסיה וסין.
הניתוח של החברה מציע שהקנה המידה הגלובלי של Netflix, מעורבות משתמשים גבוהה של כשעתיים בממוצע ביום, וספריית תוכן מגוונת ימקמו את החברה כפלטפורמה העיקרית לצריכת תוכן טלוויזיה, סרטים ותוכן ארוך אחר.
JPMorgan צופה צמיחה ממוצעת בהכנסות של 12% וצמיחה בהכנסה תפעולית של 18% לשנים 2025 ו-2026. בנוסף, הם מעריכים עלייה של 22% ב-GAAP EPS ועלייה של 28% בתזרים מזומנים חופשי לאותה תקופה, מה שלדעתם מצדיק את הערכת היתר של Netflix.
מחיר היעד של 750 דולר של JPMorgan ל-Netflix מבוסס על כ-26.5 פעמים ה-GAAP EPS הצפוי ל-2026 של 28.19 דולר וכ-29.5 פעמים תזרים המזומנים החופשי הצפוי של 10.7 ביליון דולר. החברה הגדירה את Netflix כבחירה מובילה ועומדת איתן על דירוג ה-Overweight שלה.
בחדשות אחרות לאחרונה, Netflix הייתה נושא להתאמות אנליסטים שונות. TD Cowen העלתה את מחיר היעד שלה ל-Netflix ל-820 דולר, תוך שמירה על דירוג קנייה בהתבסס על תוצאות רבעון שלישי חיוביות צפויות ומומנטום עסקי מתמשך.
זה נתמך בעלייה צפויה בתוספות חברים נטו בתשלום לרבעון השלישי. עם זאת, Barclays הורידה את דירוג Netflix מ-Equalweight ל-Underweight בשל חששות לגבי פרספקטיבות הצמיחה של החברה. בינתיים, Piper Sandler שדרגה את מניית Netflix מ-Neutral ל-Overweight, בציינה את הפוטנציאל לצמיחה והתאמות מחירים.
התפתחויות אחרונות כוללות גם את הפיליפינים המטילות מס ערך מוסף של 12% על שירותים דיגיטליים המסופקים על ידי ענקיות טכנולוגיה כמו Netflix. מהלך זה צפוי לייצר כ-105 ביליון פזו (1.9 ביליון דולר) משנת 2025 עד 2029, כאשר 5% מכספים אלה מיועדים לתמיכה בתעשיות היצירתיות של הפיליפינים.
בחזית הרווחים, אנליסטים מחברות כמו KeyBanc Capital Markets, JPMorgan, ו-Evercore ISI צופים צמיחה חיובית בהכנסות עבור Netflix, כאשר פרסום צפוי להוות יותר מ-10% מסך ההכנסות עד 2027.
TD Cowen צופה שפרסום ייצג 13% מסך ההכנסות של Netflix עד 2029. תחזיות אלה מבוססות על מערך התוכן החזק של החברה ופוטנציאל למוניטיזציה משופרת.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מתיישרים עם התחזית החיובית של JPMorgan על Netflix. שווי השוק של ענקית הסטרימינג עומד על 301.24 ביליון דולר מרשימים, המשקפים את מעמדה הדומיננטי בתעשיית הבידור. צמיחת ההכנסות של Netflix של 13% ב-12 החודשים האחרונים וצמיחה רבעונית חזקה של 16.76% תומכות בתחזית של JPMorgan לצמיחת הכנסות של אמצע העשרות בשנים הקרובות.
טיפים של InvestingPro מדגישים את הביצוע הפיננסי החזק של Netflix, ומציינים שהחברה "רווחית ב-12 החודשים האחרונים" ו"אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה". תובנות אלה מאששות את הציפיות של JPMorgan להתרחבות מתמשכת של מרג'ין תפעולי ועלייה בתזרים מזומנים חופשי.
יחס ה-P/E של החברה של 42.95 ויחס ה-PEG של 0.61 מרמזים שבעוד ש-Netflix נסחרת בהערכת יתר, היא עשויה עדיין להיות מוערכת בחסר ביחס לפרספקטיבות הצמיחה שלה. זה מתיישר עם הדעה של JPMorgan שהערכת היתר של Netflix מוצדקת על ידי הצמיחה הצפויה ומעמדה בשוק.
עבור משקיעים המחפשים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ופוטנציאל הצמיחה של Netflix, InvestingPro מציע 15 טיפים נוספים, המספקים ניתוח מקיף כדי לעזור בקבלת החלטות השקעה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.