ביום חמישי, מורגן סטנלי עדכנה את עמדתה לגבי מניית New Fortress Energy (NASDAQ:NFE), והורידה את הדירוג מ"יתר משקל" ל"משקל שווה", תוך הפחתה משמעותית של מחיר היעד למניה ל-15 דולר מ-35 דולר קודם לכן. החלטה זו מגיעה על רקע אתגרים פיננסיים שונים שעומדים בפני New Fortress Energy.
החברה מתמודדת עם עיכובים בפרויקטים וחריגות בעלויות, במיוחד בפיתוחי הגז הטבעי הנוזלי הצף (FLNG) שלה. בנוסף, הסיום המוקדם של חוזה עם הסוכנות הפדרלית לניהול מצבי חירום (FEMA) בפוארטו ריקו הוסיף לחששות לגבי המאזן של החברה.
מניית New Fortress Energy נמצאת תחת לחץ בשל סוגיות אלו במהלך הרבעונים האחרונים. בימים האחרונים, החברה נקטה בצעדים לצמצום סיכוני הנזילות והמימון מחדש. צעדים אלה כוללים את הארגון מחדש של חלק מהחוב הקיים שלה והשקת הנפקת הון בסך 400 מיליון דולר. בתגובה לצעדים אלה, מורגן סטנלי עדכנה את המודל הפיננסי שלה עבור New Fortress Energy כדי לשקף את ההתפתחויות האחרונות.
המודל המעודכן של מורגן סטנלי מסיר את הנחות הצמיחה ה"נוספות" שנכללו קודם לכן, אשר התבססו על פרויקטים פוטנציאליים חדשים בפוארטו ריקו ובברזיל. הפירמה מאמינה כי מעתה והלאה, המיקוד העיקרי של New Fortress Energy צריך להיות על ביצוע תפעולי, הכולל הבאה מוצלחת של פרויקטי הצמיחה שנמצאים כעת בבנייה לכדי פעילות.
מחיר היעד החדש של 15 דולר למניה מביא בחשבון מספר גורמים. הסרת הצמיחה החזויה מפרויקטים חדשים, עלייה במספר המניות בעקבות הנפקת ההון, והוצאות ריבית גבוהות יותר תרמו כולם ליעד המכויל מחדש. הערכה מחדש של מורגן סטנלי מצביעה על תחזית שמרנית יותר לגבי הפרספקטיבות הפיננסיות של החברה.
בחדשות אחרות לאחרונה, New Fortress Energy Inc. התמקדה בעסקאות פיננסיות אסטרטגיות לארגון מחדש של החוב שלה ושיפור הנזילות, עם עסקאות בסך כולל של כ-3 ביליון דולר. זה כולל תוכנית להנפיק כ-2.6 ביליון דולר של אגרות חוב בכירות מובטחות שמועד פירעונן ב-2029 והנפקה ציבורית של מניות Class A רגילות, שגייסה 400 מיליון דולר. המנכ"ל, ווס אידנס, השקיע אישית כ-50 מיליון דולר בהנפקה זו. התפתחויות אלו צפויות לספק ל-New Fortress Energy 725 מיליון דולר של הון חדש ולהאריך את מועדי הפירעון של החוב במאזן החברה.
בנוסף לארגון מחדש של המימון, New Fortress Energy סימנה את כניסתה לשוק ה-LNG עם המטען המלא הראשון שלה של גז טבעי נוזלי מנכס ה-Fast LNG שלה הממוקם מול חופי אלטמירה, מקסיקו. אנליסטים מ-Deutsche Bank ו-BTIG נתנו את נקודת מבטם על המהלכים האחרונים של החברה, כאשר Deutsche Bank הורידה את דירוג המניה מ"החזק" ל"מכור" ו-BTIG שמרה על דירוג "קנייה" אך הפחיתה את מחיר היעד.
New Fortress Energy דיווחה על EBITDA של 120 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, נמוך מהיעד של 275 מיליון דולר בשל עיכובים בפריסת נכס ה-FLNG 1. עם זאת, החברה מצפה כעת שנכס זה ייצר תזרים מזומנים חופשי שנתי של 500 מיליון דולר. למרות הנסיגה הראשונית, החברה צופה תחזית חיובית עם רווחים רבעוניים של 275 מיליון דולר לשאר השנה וטווח EBITDA שנתי בין 1.4 ביליון ל-1.5 ביליון דולר. אלו אכן התפתחויות אחרונות עבור New Fortress Energy.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro שופכים אור נוסף על מצבה הפיננסי של New Fortress Energy (NFE), ומספקים הקשר להורדת הדירוג של מורגן סטנלי. שווי השוק של החברה עומד כעת על 2.25 ביליון דולר, עם יחס P/E של 7.38, מה שמרמז על הערכת שווי נמוכה יחסית לרווחים. זה מתיישב עם הלחצים האחרונים על המניה שהוזכרו במאמר.
ההכנסות של NFE ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 עמדו על 2.36 ביליון דולר, עם צמיחה בהכנסות של -1.16% באותה תקופה. ירידה קלה זו בהכנסות תומכת בדיון במאמר על האתגרים הפיננסיים של החברה. מרג'ין הרווח הגולמי של החברה של 57.56% מצביע על יכולת חזקה לשלוט בעלויות המכר, מה שעשוי להיות קריטי כאשר NFE מתמקדת בביצוע תפעולי.
טיפים של InvestingPro מדגישים שתשואת הדיבידנד של NFE עומדת כעת על 4.47%, מה שעשוי למשוך משקיעים המתמקדים בהכנסה למרות האתגרים של החברה. טיפ נוסף מציין שמחיר המניה של NFE נסחר בהנחה משמעותית לשווי ההוגן שלה על פי מחירי היעד של האנליסטים, עם שווי הוגן של 19 דולר לעומת המחיר האחרון של 8.94 דולר. פער זה עשוי לשקף את הספקנות הנוכחית של השוק לגבי הפרספקטיבות של החברה, כפי שמתואר בניתוח של מורגן סטנלי.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 14 טיפים נוספים עבור New Fortress Energy, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.