ביום חמישי, HSBC ביצעה התאמה בתחזית שלה עבור SK Hynix (000660:KS), שחקנית מרכזית בתעשיית המוליכים למחצה, על ידי הורדת מחיר היעד ל-250 וון קוריאני מ-280 וון קוריאני קודם לכן. למרות התאמה זו, החברה שמרה על דירוג הקנייה שלה למנית הסטוק.
ההחלטה להוריד את מחיר היעד מגיעה לאחר שמניות SK Hynix חוו ירידה משמעותית של 28% מאז יולי, ירידה תלולה יותר בהשוואה לירידה של 10% במפתח KOSPI. ירידה זו מיוחסת בעיקר לחששות השוק לגבי ירידה קטנה פוטנציאלית במחירי הזיכרון ועודף היצע של זיכרון רוחב פס גבוה (HBM) הצפוי בשנת 2025.
בניגוד לתחושת השוק הרווחת, הניתוח של HSBC מציע כי החששות עשויים להיות מוגזמים. החברה צופה כי הירידות במחירים יוגבלו ל-Dynamic Random-Access Memory (DRAM) מדור קודם כגון DDR4 ו-LPDDR4, וכן לזיכרון NAND flash. HSBC מצביעה על מספר גורמים שעשויים למתן את ההשפעה: תחזית מחירים חזקה עבור DRAM לשרתים ו-DDR5/LPDDR5 מהדור הבא, נורמליזציה של הייצור על ידי אנבידיה החל מהרבעון הרביעי של 2024, ואתגרים מתמשכים בתפוקה וניצולת בייצור HBM מתקדם.
יתר על כן, HSBC מאמינה כי הוצאות הון שמרניות במגזר ה-DRAM עשויות להאריך את מחזור העלייה הנוכחי עד 2026. בנוסף, קיצוצי ייצור פוטנציאליים ועיכובים במעבר טכנולוגי במגזר ה-NAND צפויים להגביל את צמיחת התפוקה, מה שעשוי להוביל להתאוששות במחירים החל מהמחצית השנייה של הרבעון השני של 2025.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.