ביום רביעי, בנק אוף אמריקה סקיוריטיז עדכן את הניתוח שלו לגבי E2open Parent Holdings (NYSE: ETWO), והעניק לחברה דירוג תת-ביצוע עם מחיר יעד של 4.50 דולר. הכיסוי, שהיה מושהה, חודש לאחר תקופת התבוננות בעקבות הודעת הדירקטוריון על בחינה אסטרטגית ב-7 במרץ 2024.
האנליסט ציין כי מאז ההודעה על הבחינה האסטרטגית, מניות ETWO נסחרות במכפיל EV/EBITDA של 10-11, בדומה לטווח שלפני ההודעה. תצפית זו מרמזת כי השוק לא תמחר פרמיה משמעותית של רכישה למניות החברה.
Elliott Management, משקיע אקטיביסט, מחזיק כעת ב-27.3 מיליון מניות של ETWO, המהוות 9% מסך המניות הקיימות, על פי הדיווחים האחרונים. האנליסט ציין כי תנועת מחיר המניה הושפעה מהפתעות ועדכוני רווחים, כגון עלייה לאחר עקיפת תחזיות הרווח ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2024 וירידה בעקבות החמצה ברבעון הראשון של שנת הכספים 2025.
ההחלטה להוריד את דירוג המניה מ"ללא דירוג" ל"תת-ביצוע" מבוססת על ביצועי המניות, שנראה כי נסחרות יותר על בסיס נתונים בסיסיים מאשר על ספקולציות לגבי תוצאות רכישה פוטנציאליות. מחיר היעד של 4.50 דולר נגזר מיישום מכפיל של 10 על ה-EBITDA המוערך של החברה לשנת הלוח 2025, שהוא הנחה בהשוואה לממוצע של 26 של החברות המקבילות.
הרציונל מאחורי ההערכה המופחתת כולל מספר גורמים. האנליסט מציין ירידות בהכנסות, מינוף פיננסי גבוה יותר, ומרג'ינים נמוכים מהמקובל בענף כסיבות מרכזיות לתחזית זהירה יותר לגבי E2open Parent Holdings, ומציע כי בעיות אלו מצדיקות הערכה נמוכה יותר ביחס לחברות המקבילות בתעשייה.
בחדשות אחרות לאחרונה, E2open Parent Holdings חוותה החמצה בהכנסות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2025, מה שהוביל את UBS לעדכן את התחזית שלה לגבי מניות החברה ולהפחית את מחיר היעד ל-4.20 דולר. למרות החוסר בהכנסות, E2open שומרת על תחזית ההכנסות השנתית שלה לשנת הכספים 2025, מה שמצביע על צמיחה פוטנציאלית בהכנסות במחצית השנייה של השנה. החברה צופה שיפורים בגלגול יתר של לקוחות ובשימור, כאשר שיעורי הגלגול צפויים להגיע לשיא ברבעון הראשון.
יתר על כן, E2open עברה את יעדי שימור ההכנסות החוזרות השנתיות (ARR) הפנימיים שלה לרבעון הראשון של שנת הכספים '25 ושואפת להפחתות נוספות בגלגול יתר. הכנסות המנוי השנתיות של החברה צפויות להיות בין 532 מיליון דולר ל-542 מיליון דולר, כאשר סך ההכנסות לשנת הכספים '25 צפוי להיות בטווח של 630 מיליון דולר עד 645 מיליון דולר.
UBS נשארת זהירה, ומציעה כי התחזית הנוכחית של E2open משאירה מעט מקום להתדרדרויות מאקרו-כלכליות נוספות או אתגרי ביצוע נוספים. החמצת ההכנסות משירותים מקצועיים מצביעה על כך שE2open עשויה עדיין להתמודד עם קשיים תפעוליים. עם זאת, למרות עיכובים בסגירת עסקאות ברבעון הראשון, E2open הצליחה לסגור כמעט מחצית מהעסקאות המעוכבות של הרבעון הראשון ברבעון השני, מה שמצביע על התפתחויות אחרונות בפעילות העסקית של החברה.
תובנות InvestingPro
נתונים עדכניים מ-InvestingPro מוסיפים הקשר לניתוח של בנק אוף אמריקה סקיוריטיז לגבי E2open Parent Holdings (NYSE: ETWO). שווי השוק של החברה עומד על 1.41 ביליון דולר, עם יחס מחיר לערך מאזני של 0.97, מה שמצביע על כך שהמניה נסחרת קרוב לערך המאזני שלה. זה מתיישב עם התצפית של האנליסט שהשוק לא תמחר פרמיית רכישה משמעותית.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-ETWO אינה רווחית ב-12 החודשים האחרונים, מה שתומך בחששות האנליסט לגבי הביצועים הפיננסיים של החברה. עם זאת, אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, מה שמרמז על פוטנציאל לשיפור. הכנסות החברה ב-12 החודשים האחרונים היו 625.6 מיליון דולר, עם מרג'ין רווח גולמי של 65.8%, אם כי צמיחת ההכנסות הייתה שלילית ב-4.04%.
תובנות אלה משלימות את הרציונל של האנליסט להערכה המופחתת, במיוחד בנוגע לירידות בהכנסות ומרג'ינים נמוכים מהמקובל בענף. עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע טיפים ומדדים נוספים להערכה נוספת של הבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של ETWO.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.