ביום שני, מורגן סטנלי הורידה את דירוג מניות תאי אויל (TOP:TB) (OTC: TOIPY), משנה את הדירוג מ-Overweight ל-Equalweight ומפחיתה משמעותית את מחיר היעד ל-30.00 THB מ-62.00 THB הקודמים. ההתאמה נובעת מחששות לגבי עיכובים פוטנציאליים וסיכוני ביצוע הקשורים לפרויקט המתמשך של החברה.
על פי נתוני InvestingPro, המניה נסחרת במכפיל רווח של 7.65x ושומרת על תשואת דיבידנד משמעותית של 7.03%, לאחר ששילמה דיבידנדים במשך 20 שנים רצופות.
החברה הדגישה כי הפרויקט של תאי אויל עלול להיתקל בעיכובים משמעותיים ואתגרים תפעוליים אם יהיה צורך להחליף את קונסורציום הקבלנים הקיים, המורכב מ-Samsung E&A וסאיפם. החלפה זו עשויה לדרוש הגדלה משמעותית של כוח האדם בכ-18,000 עובדים.
מורגן סטנלי ציינה כי בשל אינפלציית העלויות, התשואה על ההון המועסק (ROCE) של תאי אויל עשויה לרדת מתחת ל-7% לאחר מס במרווחים של אמצע המחזור לאחר 2028. למרות אתגרים אלה, החברה מאמינה כי מחיר המניה כבר מגלם את הרווח למניה (EPS) החזוי של 3.8 Bt ל-2025 ו-4.9 Bt ל-2026, עם מכפיל רווח ארוך טווח של 8-10x, התואם את הערכות השווי של מתחריה.
במהלך שלושת החודשים האחרונים, על רקע דיווחים על עיכובים בפרויקט, שווי השוק של תאי אויל ירד ב-1.3 ביליון $, כאשר המניה צנחה ב-41.17% בשבוע האחרון בלבד. ירידה זו שווה בערך לאינפלציה בעלויות הפרויקט, לא כולל תשלום קנסות פוטנציאלי של 0.5 ביליון $ שעשוי להיות מוטל על הקבלנים.
הניתוח של מורגן סטנלי מצביע על תחזית זהירה למניית תאי אויל, בהתחשב בגורמים השונים שעשויים להשפיע על הביצועים הפיננסיים של החברה בשנים הקרובות.
ניתוח InvestingPro מציע כי המניה עשויה להיות מוערכת בחסר, נסחרת ב-0.37x בלבד מהערך המאזני. מנויים יכולים לגשת ל-12 ProTips נוספים ומדדים פיננסיים מקיפים כדי לקבל החלטות השקעה מושכלות יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.