ביום חמישי, סיטי פרסמה דוח המפרט השלכות שליליות לתעשיית ציוד המוליכים למחצה האמריקאית, בעקבות הגילויים הפיננסיים האחרונים של מיקרון טכנולוג'י.
על פי נתוני InvestingPro, מיקרון, שחקנית בולטת בתעשיית המוליכים למחצה וציוד המוליכים למחצה עם שווי שוק של 115.2 ביליון $, נסחרת כעת קרוב לשווי ההוגן שלה. מניית החברה הפגינה חוסן עם עלייה של 22% מתחילת השנה, למרות התנודתיות האחרונה בשוק. מיקרון דיווחה על הוצאות הוניות (capex) ברבעון נובמבר (Nov-Q) של 3.1 ביליון $, נמוך מהציפייה של 3.4 ביליון $ בשוק.
החברה גם סיפקה תחזית לרבעון פברואר (Feb-Q), עם צפי להוצאות הוניות של 3 ביליון $, שנמוך מציפיית השוק של 3.3 ביליון $. עם זאת, לשנת הכספים 2025, תחזית ההוצאות ההוניות של מיקרון של 14 ביליון $ תואמת את תחזיות השוק של 13.6 ביליון $. עם יחס שוטף של 2.64 ורמות חוב מתונות, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהחברה שומרת על נזילות חזקה לתמיכה בהשקעות ההוניות שלה.
הניתוח של סיטי מגיע לאחר הודעת מיקרון על הפחתה בהוצאות ההוניות ל-NAND עקב האטה במעברים טכנולוגיים, המונעת מביקוש צרכני חלש ומיתון בביקוש לכונני SSD ארגוניים במרכזי נתונים. הערות מיקרון לגבי התמקדותה ב-DRAM מתקדם מסוג DDR5/HBM, תוך השארת שוק הניידות המיושן DDR4/LP4 ליצרני זיכרון סיניים מקומיים, הודגשו כגורם סיכון פוטנציאלי להאטה ממושכת בסקטור הזיכרון.
הדוח הרחיב עוד על הסיכונים הקשורים להגבלות ציוד אמריקאיות פוטנציאליות, במיוחד אם ChangXin Memory Technologies (CXMT) - שכרגע אינה ברשימת הישויות ומתכננת להוסיף קיבולת DDR5 בשנה הבאה - תנותק חלקית או לחלוטין. בנוסף, היעדר יישום חדש משמעותי עבור AI במחשבים אישיים עד 2025 עלול גם לתרום לאתגרי התעשייה.
הערכת סיטי מתיישבת עם העדכון האחרון שלהם, שראה ירידה של 5% בהוצאות הציוד העולמי לקדמת הבמה (WFE) לשנת 2025 בהשוואה לשנה שעברה, כאשר צפוי כי ההוצאה על NAND תישאר ללא שינוי בהשוואה לשנה שעברה. זאת בשל העיכוב במעברים טכנולוגיים ל-200+ שכבות בקרב כל יצרני הזיכרון. הדוח משקף חששות לגבי התחזית של סקטור ציוד המוליכים למחצה, הקשורה באופן הדוק להחלטות האסטרטגיות של מיקרון ולמגמות ביקושים רחבות יותר בשוק.
למרות אתגרים אלה, נתוני InvestingPro מראים כי אנליסטים צופים צמיחה משמעותית במכירות של 52% לשנת הכספים 2025, עם תחזית רווח למניה של 9.01 $. לתובנות עמוקות יותר על הבריאות הפיננסית ותחזיות הצמיחה של מיקרון, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, הזמין בלעדית למנויי InvestingPro, המכסה מעל 1,400 מניות אמריקאיות עם ניתוח מפורט ומודיעין פעיל.
בחדשות אחרות לאחרונה, תוצאות הרווח וההכנסות של מיקרון טכנולוג'י היו נושא למספר התאמות על ידי מנתחים פיננסיים. למרות ירידה בתחזית הרבעון השני של השנה הפיסקלית, KeyBanc שמרה על דירוג Overweight לחברה, תוך הדגשת הביצועים החזקים של מיקרון ברבעון הראשון של השנה הפיסקלית וצמיחת ההכנסות המרשימה בהשוואה לשנה שעברה.
Needham, תוך שמירה על דירוג הקנייה שלה, הפחיתה את מחיר היעד של המניה ל-120 $, בציינה ביקוש חלש יותר בשווקי הצרכנים וכונני SSD במרכזי נתונים. פירמות אחרות כולל ג'יי פי מורגן צ'ייס, Wolfe Research, ו-Stifel גם התאימו את מחירי היעד שלהן למיקרון ל-145 $, 175 $ ו-130 $ בהתאמה.
ההכנסות של מיקרון מזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) יותר מהוכפלו מרבעון לרבעון, מה שהוביל לעלייה באומדן השוק הכולל הפוטנציאלי (TAM) ל-HBM ליותר מ-30 ביליון $ עד 2025. למרות האתגרים במגזר ה-NAND, צפוי כי מגזרי ה-DRAM למרכזי נתונים של החברה יישארו חזקים. התפתחויות אחרונות אלה משקפות תחזית מעורבת אך בדרך כלל אופטימית לעתידה של מיקרון.
Bernstein שמרה על דירוג Outperform למניות מיקרון, בעוד ג'יי פי מורגן צ'ייס עדכנה את מחיר היעד שלה למיקרון, מפחיתה אותו ל-145 $ מ-180 $, אך שומרת על דירוג Overweight. Wolfe Research גם התאימה את מחיר היעד שלה למיקרון ל-175 $, כאשר כל הפירמות שומרות על תחזית חיובית. התאמות אלה מדגישות את הפוטנציאל של HBM כמנוע צמיחה משמעותי, ואת היציבות של DRAM לשרתים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.