ביום שני, TD Cowen חזרה על דירוג ה"החזק" שלה למניות הרשי (NYSE:HSY), תוך שמירה על יעד מחיר של 190.00 דולר. על פי נתוני InvestingPro, יעדי האנליסטים להרשי נעים בין 153 ל-222 דולר, כאשר המניה נסחרת כעת במכפיל רווח של 22.6. החברה הדגישה חששות לגבי האתגרים ארוכי הטווח של הרשי, כולל התרחבות תרופות GLP-1 והגברת הפיקוח על מזונות לא בריאים בארצות הברית.
הרשי מתמודדת גם עם עלויות קקאו עולות, פיטורים בחברה, ואובדן נתח שוק. למרות אתגרים אלה, נתוני InvestingPro מראים כי החברה שומרת על יסודות חזקים עם מרג'ין רווח גולמי של 44.5% ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 54 שנים רצופות.
בעיות אלו מחריפות בשל העובדה שקרן הרשי, השולטת בחלק משמעותי מהחברה, מתמודדת עם חוסר גיוון באחזקותיה, מה שמהווה סיכון להתחייבותה לתמוך כלכלית בבית הספר הרשי.
האנליסט ציין כי רכישה פוטנציאלית של הרשי על ידי מונדלז עשויה להציע מספר יתרונות למונדלז, כולל הוספת שני מותגים ברמה עולמית לתיק החטיפים שלה וסינרגיות עלות משמעותיות שיכולות לעזור לשתי החברות להתמודד עם מחירי הקקאו העולים. המהלך גם יחזק את מעמדה של מונדלז מול מארס, שרכשה לאחרונה את קלנובה, מה שמסמן שינוי באסטרטגיית ההתרחבות הצפויה של מארס.
הדוח גם פירט את ההשלכות הפיננסיות של רכישה כזו עבור מונדלז, מעריך פרמית הון עצמי של 38% למניות הרשי, שתסתכם במחיר מניה של 242 דולר. זאת בהתבסס על מכפיל EV/EBITDA של 18x, עם סינרגיות עלות צפויות המייצגות 7% מהמכירות.
המימון צפוי להתחלק שווה בשווה בין חוב להון עצמי. הניתוח מצביע על דילול קל בשנה הראשונה, כאשר העסקה הופכת לרווחית עד השנה השלישית, והמינוף הפיננסי של מונדלז עולה ל-4.0x בשנה הראשונה.
לסיכום, TD Cowen התאימה את יעד המחיר שלה להרשי ל-190.00 דולר כדי לשקף הסתברות גבוהה יותר לתוצאה מפוצלת, תוך שמירה על דירוג "קנייה" למונדלז בשל מיצובה החזק לטווח ארוך, ללא קשר לרכישה הפוטנציאלית של הרשי. לתובנות עמוקות יותר לגבי מדדי הערכת השווי של הרשי וניתוח מקיף, כולל 8 טיפים נוספים של Pro וציוני בריאות פיננסית מפורטים, בדקו את דוח המחקר המלא הזמין ב-InvestingPro.
בחדשות אחרות לאחרונה, הרשי שמרה על ביצועים פיננסיים יציבים למרות שהתמודדה עם השפעות אינפלציה משמעותיות בשל עליית מחירי הקקאו והסוכר. החברה צופה צמיחה בשורה העליונה של 2% עד 4% לשנת 2025 ומתאימה את תיק המוצרים שלה בתגובה לשינויים בהתנהגות הצרכנים המושפעים מתרופות GLP-1. אנליסטים ב-JPMorgan ו-Piper Sandler שמרו על עמדה ניטרלית כלפי הרשי, עם יעדי מחיר של 171 דולר ו-168 דולר בהתאמה.
במאמץ לגוון את תיק המוצרים שלה, הרשי רכשה לאחרונה את Sour Strips, מותג ממתקים חמוצים הידוע בטעמיו העזים ובמעקב החזק ברשתות החברתיות. החברה גם צופה חיסכון בעלויות של כ-180 מיליון דולר לשנת 2025 מתוכניות פרודוקטיביות ו-AAA.
למרות שוק הסחורות המאתגר, הרשי ממשיכה לנווט עם יסודות חזקים, כפי שמודגש על ידי ה-EBITDA שלה של 2.95 ביליון דולר. מבנה הבעלות הייחודי של החברה, כאשר חברת הנאמנות הרשי מחזיקה בכ-80% מכוח ההצבעה, היה גורם משמעותי בניסיונות רכישה קודמים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.