ביום חמישי, גוגנהיים חזרה על המלצת ה"קנייה" שלה למניית Dynatrace Inc. (NYSE:DT) עם מחיר יעד של 64.00 דולר. הניתוח של החברה הדגיש את הביצוע המשמעותי של החברה במדדים מרכזיים ברבעון השני ובסך ההכנסות, אשר עלו על הציפיות בזכות התרחבויות חזקות ושימור הכנסות נטו (NRR) עקבי של 112%. הדוח ציין עלייה בעסקאות של ניטור מקצה לקצה בהשוואה לשנה הקודמת ומספר בריא של עסקאות עבור פתרונות הביצועים הדיגיטליים (DPS) של החברה, המהווים כעת כמעט מחצית מסך ההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) של Dynatrace.
ההערכה הצביעה על כך שהשינויים באסטרטגיית הגישה לשוק (GTM), כולל מעבר למחזור תגמול מכירות של שישה חודשים, השפיעו באופן חיובי על העונתיות של ARR החדש במחצית הראשונה של שנת הכספים. שינוי זה צפוי לתרום לתבנית צמיחה מאוזנת יותר במקום הפיצול ההיסטורי של 40/60. הניתוח של החברה מרמז כי ההנחיות של החברה עשויות להיות שמרניות וכי השינויים ב-GTM עשויים להוביל להזדמנות צמיחה כוללת גדולה יותר.
ההנהלה של Dynatrace הביעה ביטחון בהנחיות שניתנו, תוך ציון סביבת ביקוש יציבה וצמיחה בצינור המכירות. יחסי הכיסוי של הצינור עקביים עם המחצית הראשונה של השנה, מה שמצביע על פוטנציאל להמשך הצלחה. עם זאת, החברה הכירה בכך שהפרודוקטיביות של צוות המכירות עלולה להיות מושפעת מהשיעור הגבוה של נציגי מכירות עם פחות משנה בחברה, דבר שנלקח בחשבון בהנחיות.
עמדת גוגנהיים היא שאם Dynatrace תמשיך לבצע כפי שעשתה ברבעון השני, יתכן שתהיה עלייה משמעותית בהנחיות ה-ARR לשנה. החברה צופה צמיחה בת קיימא של אמצע עד גבוה של שנות העשרה ככל שהשינויים ב-GTM יבשילו ויכנסו לתוקף.
בחדשות אחרות לאחרונה, DynaTrace דיווחה על רבעון שני פיסקלי חזק לשנת 2025, שהתאפיין בעלייה משמעותית במדדים פיננסיים מרכזיים. ההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) של החברה ראו צמיחה של 19% שנה-על-שנה ל-1.62 ביליון דולר, בעוד שהכנסות המנויים גם עלו ב-20%. התפתחויות אלה מגיעות על רקע גל של התרחבויות לקוחות ואימוץ הפלטפורמה החדשנית של DynaTrace.
אסטרטגיית הגישה לשוק של החברה מתמקדת כעת בחשבונות IT גדולים יותר ושותפויות, תורמת לשיעור שימור נטו של 112%. למרות ביצועים חזקים ברבעון השני, DynaTrace שומרת על הנחיית ה-ARR השנתית שלה ב-1.72 עד 1.735 ביליון דולר, המשקפת צמיחה של 15% עד 16%. עם זאת, הנחיית סך ההכנסות לשנה המלאה הועלתה ל-1.67 עד 1.68 ביליון דולר, והנחיית המרג'ין התפעולי הלא-GAAP עלתה ל-28% עד 28.25%.
בעוד שנציגי המכירות והחשבונות החדשים מכניסים אי-ודאות מסוימת, החברה ראתה עלייה בעסקאות שמקורן בשותפים, המייצגות כעת כמעט 50% מהסך הכולל. יתר על כן, החברה צופה שסך ההכנסות ברבעון השלישי יהיה בין 425 מיליון דולר ל-428 מיליון דולר, כאשר הכנסות המנויים צפויות להיות בין 407 מיליון דולר ל-410 מיליון דולר. אלה הן ההתפתחויות האחרונות בנוף הפיננסי של החברה.
תובנות InvestingPro
הביצועים החזקים של Dynatrace שהודגשו על ידי גוגנהיים נתמכים עוד יותר על ידי נתונים בזמן אמת מ-InvestingPro. מרג'ין הרווח הגולמי המרשים של החברה של 82.49% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2023 מתיישב עם הטיפ של InvestingPro ש-Dynatrace "יש מרג'ין רווח גולמי מרשים". מרג'ין גבוה זה משקף את יכולתה של החברה להמיר ביעילות הכנסות לרווח, דבר שהוא קריטי לשמירה על מסלול הצמיחה שנדון במאמר.
בנוסף, צמיחת ההכנסות של Dynatrace של 22.28% באותה תקופה מדגישה את ההתרחבות של החברה ואת העמדה החזקה בשוק שהוזכרה בדוח של גוגנהיים. צמיחה זו, יחד עם הטיפ של InvestingPro ש-Dynatrace היא "רווחית ב-12 החודשים האחרונים", מחזקת את התחזית החיובית על הבריאות הפיננסית של החברה והפוטנציאל להמשך הצלחה.
ראוי לציין שבעוד ש-Dynatrace מראה צמיחה ורווחיות חזקות, היא נסחרת כרגע במכפיל רווח גבוה של 103.7, שהטיפ של InvestingPro מתאר כ"נסחרת במכפיל רווח גבוה". הערכה זו מרמזת שלמשקיעים יש ציפיות גבוהות לצמיחה עתידית, בהתאמה לעמדה האופטימית של גוגנהיים לגבי הפוטנציאל העולה של החברה.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 13 טיפים נוספים על Dynatrace, המספקים הבנה עמוקה יותר של המצב הפיננסי וביצועי השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.