🟢 השווקים עולים. כל חברי הקהילה שלנו, עם מעל 120 אלף איש, יודעים מה לעשות לגבי זה. עכשיו זה גם בידיים שלך.קבלו 40% הנחה

בזק: הכניסה לתחום מכירת החשמל היא בעיקר בשורה צרכנית

התפרסם 29.01.2024, 12:37
BEZQ
-
GNRS
-

| לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר, IBI בית השקעות |

אתמול בבוקר פרסמה בזק (TASE:BEZQ) דיווח אודות כניסה לתחום מכירת החשמל וזאת באמצעות הקמת שותפות עם פאוורג'ן של ג'נריישן קפיטל בע (TASE:GNRS).

לפני שנסביר את הרציונל והמשמעויות, קצת רקע על הרפורמה בשוק החשמל:

בעבר חברת החשמל שלטה בכל אחד מארבעת מקטעים במערכת החשמל בישראל: הייצור, ההולכה, החלוקה והאספקה ללקוחות הקצה. ההחלטה שהתקבלה בשנת 2018 בנוגע לרפורמה במשק החשמל שמטרתה היתה ביטול המונופול של חח"י במקטעי הייצור והאספקה אמורה להיות הבשורה הצרכנית הגדולה של משק החשמל בישראל.

במקטע הייצור נקבע כי חברת החשמל תמכור 5 תחנות כח ליצרנים פרטיים וחלק מהתחנות הפחמיות (ובהמשך כולם) יוסבו לתחנות ייצור באמצעות גז טבעי. ובמקטע האספקה, עוד ב-2020, הרפורמה אפשרה כניסה של ספקים חדשים שיתחרו בחברת החשמל על מכירת החשמל ללקוחות הקצה וזאת באופן הדרגתי, כשבתחום המתח הנמוך חברת החשמל תוכל להתחרות (קרי להוריד מחירים) רק כאשר נתח השוק של ירד מתחת ל-60%.

בתחילת 2021 התקבלה החלטה לאפשר למספקים וירטואליים למכור חשמל (באופן די דומה למפעילי סלולר וירטואליים) ובתחילת 2024 נכנסה לתוקף ההחלטה לשייך מתקני ייצור למספק פרטי שהיוותה בסיס להסכם של בזק עם פאוורג'ן.

| ההסכם

בזק ופאוורג'ן הקימו מיזם שיוחזק בשיעורי בעלות זהים לאספקת חשמל למגזר הביתי ולעסקים קטנים ובינוניים. חלקו של כל צד בהסכם הוא ברור ומוגדר ומנצל את היתרונות המובנים של כל אחד מהצדדים.

בזק, אחראית על השיווק, המכירות, השירות והגביה, בעוד פאוורג'ן תעמיד לטובת המיזם את מגוון אמצעי הייצור שברשותה ואת שירותי סחר האנרגיה שלה.

ע"פ התוכנית העסקית השותפות צפויות להשיק את השירות במחצית השניה של 2024 ושואפות להגיע לכ-400 אלף לקוחות ביתיים ועוד כמה עשרות אלפי עסקים קטנים ובינוניים וזאת עד לשנת 2030.

| הרציונל עבור בזק

בזק שואפת להגביר את הנוכחות שלה בבית הלקוח וזאת במסגרת מתן שירותים בסיסיים. בתחום התקשורת לא נדרש להרחיב שכן זוהי ליבת העסק של בזק, אך הכניסה לתחום מכירת החשמל מגדילה את מספר נקודות המגע של בזק עם לקוח הקצה וזאת תוך התבססות על מאגר לקוחות נרחב (1.5 מיליון), מערכי שיווק, מכירה, שירות וניסיון ארוך שנים בטיפול בפעילויות דומות שיתמכו בפעילות החדשה.

כל האמור לעיל צפוי להיעשות בהיקפי השקעה מינימאליים שלא צפויים להשפיע באופן מהותי על מבנה ההוצאות של בזק ויספק פוטנציאל עסקי שלא נמדד רק ברווחיות.

| המודל העסקי

על פי הערכות שלנו הפעילות החדשה לא צפויה להיות מאוד מהותית עבור בזק במונחי רווח. הפעילות תוצג בדוחות הכספיים לפי שיטת השווי המאזני וחלקה של בזק ברווחים ירשם כחלק מהרווח התפעולי וה-EBITDA של החברה.

עם זאת ניתן להעריך בצורה גסה מאוד את היקפי ההכנסות והרווח. נציין כי הנתונים המצוינים בניתוח אינם מבוססים על מידע מדויק ומדובר בהערכה שלנו בלבד:

בזק

לאור ההערכות לעיל נראה שהיקפי הפעילות יהיו נמוכים ביחס לכלל הפעילויות המסורתיות של בזק (בהן האפסייד עדיין מאוד משמעותי) אך ניתן למנות מספר יתרונות אחרים בכניסה לפעילות זו:

גיוון מקורות ההכנסה  - לראשונה בזק נכנסת לפעילות שאינה מתחום התקשורת אך במקביל מגדילה את הנוכחות שלה בבית הלקוח.

פיזור סיכונים רגולטוריים – בזק, שהיוותה מונופול בתחום התקשורת, חודרת כעת לשוק בו הרגולטור מנסה להביא להגברת התחרות והיא עשויה להיות הפתרון למונופול של חברת החשמל.

וכל האמור לעיל תוך נטילת סיכון פיננסי נמוך מאוד – הפעילות החדשה לא דורשת השקעה מהותית וההשקעות שכן יבוצעו לא ישפיעו על התוצאות של בזק.

| בשורה התחתונה

בזק נכנסת לראשונה לתחום פעילות חדש וכיאה לבזק היא מקפידה לשמור על פרופיל סיכון נמוך ולא לקחת פניות חדות מידי. המשמעות כפי שניסינו להמחיש היא שגם האפסייד אינו מאוד מהותי מידי.

במבט לטווח הארוך יותר עיקר התועלת של בזק מהפעילות הזו היא בחיזוק הקשר מול הלקוחות (וזה חשוב מאוד) אבל הבשורה העיקרית היא לקהל הצרכנים שיפגוש מתחרה משמעותית לחברת החשמל.

הכותב הוא מנהל מחלקת מחקר בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינו בעל עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ