| מאת ד"ר ארי אחיעז ועמרי שטייר |
איך משפיעה הירידה במסחר של הסוחרים הפרטיים על פלטפורמות המסחר בעולם? רבות דובר על כיצד מגפת הקורונה הובילה לשינוי בהיקפי המסחר של הסוחרים הפרטיים (Retail Traders). על פי הערכות בשוק, היקפי המסחר של הסוחרים הפרטיים לפני הקורונה (בשנים 2011 עד 2019) עמדו על כ-10-15% בלבד מסך המסחר, כאשר בשנת 2020 חלקם גדל לכ-20% ובשנת 2021 אף טיפס לכ-25%. נחשפנו לתופעות כגון "צבא הסוחרים" של Wall Street Bets , הרצה של מניות שוליות (גיימסטופ (NYSE:GME) ו-AMC אנטרטיינמנט (NYSE:AMC)), ופריחת פלטפורמות המסחר העצמאי ובראשן רובינהוד (NASDAQ:HOOD).
ואולם, הירידות בשווקים בשנת 2022 שלחו את הסוחרים הפרטיים לחשב מסלול מחדש. הערכות הן שהיקף המסחר השנה עדיין מעט יותר גבוה מהתקופה שלפני הקורונה, אבל אנו רחוקים מהרמות של שנת 2021. במאמר זה ננסה לנתח את מגמות הסוחרים הפרטיים והתחרות בקרב פלטפורמות המסחר על ידי ניתוח מידע ייחודי של חברת Sensor Tower על הורדות והיקפי שימוש של משתמשים באפליקציות של פלטפורמות המסחר המובילות, הן ציבוריות והן פרטיות.
בחרנו לבחון הן פלטפורמות מסחר מסורתיות יותר, כגון etrade, Charles Schwab וכדומה, הן פלטפורמות מסחר חדשות יותר (שמציעות גם מסחר במטבעות קריפטו) כמו רובינהוד ו-etoro, והן פלטפורמות מסחר המתמקדות רק בקריפטו, כגון ביננס וקוינבייס גלובל (NASDAQ:COIN). בסך הכל, אספנו נתונים אודות פעילות הלקוחות האפליקציות של כ-11 פלטפורמות מסחר שונות במהלך שלושת השנים האחרונות.
| ירידה בהיקף ההורדות והשימוש בפלטפורמות מסחר
ראשית, בראייה מצרפית, נמצא כי היקף ההורדות של האפליקציות צנח בצורה משמעותית בחודשים האחרונים.
היקף ההורדות במחצית הראשונה של 2022 נמוך בכ-62% לעומת קצב ההורדות בתקופה המקבילה אשתקד. שנית, מספר המשתמשים הפעילים הכולל בחודש יוני 2022 נמוך בכ-17% ממספר המשתמשים הפעילים ביוני 2021 ומשלים 7 חודשים של ירידה, , 27% מהשיא בחודש נובמבר 2021, כפי שניתן לראות בגרף המצורף.
נוסף על כך, ואף משמעותי מהנתונים הקודמים, כאשר בוחנים את זמן השימוש הממוצע של המשתמשים באפליקציית רובינהוד, ניתן לראות ירידה החל מהשיא של פברואר 2021.
בחודשים אפריל 2020 עד אפריל 2021 זמן השימוש הממוצע עמד על כ-9.5 דקות ביום, במהלך החודשים מאי 2021 עד מאי 2022 זמן השימוש הממוצע ירד לכ-5.4 דקות ביום, וביוני השנה ירד אף לכ-4 דקות בלבד. ירידה משמעותית זו מצביעה בצורה החזקה ביותר על איבוד העניין של הסוחרים הפרטיים לסחור בשווקים.
| לא כל פלטפורמות המסחר חוו ירידה דומה: קריפטו לעומת מניות
בניתוח עומק בין אפליקציות המסחר השונות, עולה כי לא כל פלטפורמות המסחר חוו את אותו היקף ירידה בפעילות הסוחרים.
ניתן לראות כי בקרב פלטפורמות המסחר הגדולות בקריפטו (ביננס וקויבייס) הירידה הייתה פחות משמעותית, ולכן חלקן היחסי גדל בהרבה.
עוד מגמה מעניינת בזירת פלטפורמות המסחר בקריפטו מצביעה כי מספר פלטפורמות מסחר מבוזרות (Decentralized exchanges) מתחילות לצבור פופולריות בקרב המשתמשים. פלטפורמות מבוזרות אלו, כגון MetaMask, מאפשרות מסחר בדומה לפלטפורמות המסחר הריכוזיות, אולם הן נחשבות מאובטחות ושקופות יותר, ונקיות מהתמריצים הבעייתיים שעלולים להיות למנהלי זירות המסחר הריכוזיות.
לסיכום, לאחרונה התבשרנו כי פלטפורמת המסחר בקריפטו FTX, שוקלת לרכוש את חברת רובינהוד. מניתוח הנתונים לעיל אפשר להבין איך חברת רובינהוד שעד לפני שנה הייתה אולי יכולה לחשוב לקנות את FTX, לאחר ירידה של מעל ל-80% במחיר המניה שלה מהשיא הופכת למטרה לרכישה. מעקב מתמשך אחר ההתנהגות הקולקטיבית של הסוחרים הפרטיים עשוי לגלות לנו את המשך המגמות בפלטפורמות המסחר ובתנודות המניות בשווקים.