קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

מה אומרת ההכרזה של ארה"ב על 7 מטבעות קריפטו כניירות ערך?

התפרסם 01.08.2022, 17:11
עודכן 09.07.2023, 13:32

| אסף אלמליח, אנליסט קריפטו בכיר בבית ההשקעות Proxibit |

נקודות מפתח בסקירה השבועית:

  • כמה עובדי בורסת הקריפטו האמריקאית קוינבייס גלובל (NASDAQ:COIN) מואשמים במסחר במידע פנים. בעקבות המקרה, ה-SEC מכריזה על 9 מטבעות דיגיטליים כניירות ערך.
  • סיכום אפקט ההדבקה בשוק הקריפטו: מיהן החברות שמכרו מטבעות והאם ההדבקה מאחורינו?
  • מבט טכני: מכפיל מאייר - מחיר הביטקוין במבט לטווח הארוך.

| 9 מטבעות קריפטו מוכרזים כניירות ערך על ידי ה-SEC

רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) היא אחד הגופים המובילים והמשפיעים בעולם הפיננסי. כל תנועה והחלטה של הגוף הזה שולחת גלי הדף המורגשים הרבה מעבר לגבולות ארה"ב. למעשה, גופי פיקוח פיננסי רבים ברחבי העולם מחכים למוצא פי ה-SEC, כמעט בכל נושא. 

עם זאת, בכל הנוגע למטבעות דיגיטליים, SEC פשוט מסרבת להחליט. הרשות מגינה על המשקיעים מפני מסחר במידע פנים, אבל אינה קובעת סטנדרטים בסיסיים לסיווג משפטי של מטבעות דיגיטליים. היא מאלצת בורסות קריפטו לבצע תהליכי KYC (הכר את הלקוח), אבל לא ממש יודעת כיצד להתמודד עם תחום ה-DeFi (מימון מבוזר), ובעיקר, החלטותיה מפוזרות, לא ברורות, ובכיריה מרבים לשנות את דעתם ואף לסתור איש את עמיתו.

בשבוע שעבר, בצעד מבורך, הודיעו ה-SEC ומשרד המשפטים האמריקאי על הגשת כתבי אישום נגד מנהל המוצר לשעבר של Coinbase, אישאן וואהי, ושני עובדים נוספים בחברה, בגין שימוש במידע פנים - עבירה שהכניסה לכיסיהם, על פי כתבי האישום, יותר מ-1.1 מיליון דולר. 

שיטתם של מבצעי העבירה, על פי טענות SEC, הייתה לכאורה פשוטה: הם השתמשו במידע אודות מטבעות קריפטו שעתידים להיכנס לבורסת קוינבייס, והשיגו יתרון על השוק. זאת, הודות לתופעה שנקראת "Coinbase effect", שבה מחיריהם של מטבעות דיגיטליים שנרשמים למסחר בבורסת קוינבייס, קופצים בעשרות אחוזים, בשל היותה בורסה מובילה).

זוהי פרסומת מטעם צד שלישי. לא מדובר בהצעה או בהמלצה של Investing.com. אפשר לקבל מידע כאן או להסיר את הפרסומות .

בעקבות המקרה, פרסמה SEC רשימת שמות של תשעה מטבעות דיגיטליים, שלטענתה, הם ניירות ערך. תשעת המטבעות האלה היו חלק מהמטבעות הדיגיטליים שבהם עשו שימוש שלושת הנאשמים. המטבעות הם: AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR, DFX, KROM. 

"המסר שלנו עם ההאשמות האלה ברור: הונאה היא הונאה, בין אם היא מתרחשת בבלוקצ'יין או בוול סטריט", 

אמרה ה-SEC עם פרסום כתבי האישום. 

זוהי אחת הפעמים היחידות שבהן מציגה SEC בהירות ומציירת גבולות ברורים בעולם המטבעות הדיגיטליים. עם זאת, בכל הנוגע לסיווגם המשפטי של מטבעות דיגיטליים, לא ברור כיצד מתקבלות ההחלטות ברשות. 

נבחן כמה מאמירות העבר של נציגי SEC: בתחילה, יו"ר ה-SEC לשעבר, ג'יי קלייטון, אמר שביטקוין אינו נייר ערך. בהמשך אמר מנהל כספי התאגידים לשעבר ב-SEC, ויליאם הינמן, שהמטבע של את'ריום לא הציג תכונות של נייר ערך. 

יו"ר ה-SEC הנוכחי, גארי גנסלר, ערער באחרונה את העמדה שהציג הינמן, כשאמר כי ביטקוין הוא הטוקן היחיד שהוא מרגיש בנוח לקרוא לו "סחורה". ה-SEC גם תבע את חברת ריפל ושניים ממנהליה בגין מכירת ניירות ערך לא רשומים (מטבעות XRP).

ממש לפני פרסום ההודעה של ה-SEC על כתבי האישום, אמר קצין המדיניות הראשי של קוינבייס, פאריאר שירזאד, כי חוקי ניירות הערך בארה"ב אינם עומדים בקצב של העולם הדיגיטלי וצריכים תיקון.

"כתיבת כללים מקיפים לעולם המטבעות הדיגיטליים תדרוש בחינה אמיתית של איך קריפטו עובד בצורה שונה מניירות ערך פיננסיים מסורתיים, ואילו הוראות יגנו בפועל על משקיעים שסוחרים בניירות ערך קריפטו",

אומרים בקוינבייס.

עוד טוענים בבורסת הקריפטו האמריקאית כי אם ה-SEC תעודד אימוץ מטבעות קריפטו תוך מתן רגולציה הגיונית, ארה"ב תקצור את הפירות. לדעתי, על כך אין עוררין. עם זאת, בקוינבייס הוסיפו באיום מרומז כי "אם ברשות לא יעשו זאת, אחרים יעשו זאת - ואולי ארה"ב לא תוכל להדביק את הפער".

זוהי פרסומת מטעם צד שלישי. לא מדובר בהצעה או בהמלצה של Investing.com. אפשר לקבל מידע כאן או להסיר את הפרסומות .

| אפקט ההדבקה בקריפטו: החברות שמכרו מטבעות, והאם ההדבקה מאחורינו?  

236,237. זהו מספר הביטקווינים שנמכרו על ידי גופים מוסדיים מאז 10 במאי השנה. רוב המכירות היו "מכירות כפויות" - הנזלות וניסיונות לאזן את מאזן המזומנים של חברות. חלקן היו מכירות אסטרטגיות - כניעה טבעית ופעילות גידור המתרחשת בדרך כלל בשווקים דוביים. על פי נתונים שמספקת חברת המחקר arcane research, ננסה לבחון אם תמה "המגפה" בשוק הקריפטו.

תחילת ההדבקה היתה המכירה המאסיבית של LFG, הארגון היוזם של המטבעות הדיגיטליים LUNA ו-UST. ארגון LFG ודו קואן שעמד בראשו סימנו לעצמם מטרה: להחזיק ביטקוין בשווי של 3 מיליארד דולר כדי לייצר עתודות ל"מטבע היציב" (סטייבלקוין) UST. חמישה ימים אחרי שהשיגו מטרה זו, איבד UST את ההצמדה לדולר האמריקאי ומכירה של 80,000 מטבעות ביטקוין יוצאת לפועל בתוך ימים ספורים.

החברה הגדולה האחרונה שהודיעה על מכירה של ביטקוין היתה טסלה (NASDAQ:TSLA). יצרנית הרכב החשמלי מכרה 75% מהחזקות הביטקוין שלה, ולמרות זאת, המנכ"ל שלה, אילון מאסק, הצהיר שמכירת המטבעות הדיגיטליים אינה אמירה נגד הביטקוין וטען כי "החברה בהחלט פתוחה להגדלת החזקות הביטקוין שלנו בעתיד". על פי הערכות, טסלה מכרה 29,060 מטבעות ביטקוין במחיר ממוצע של 32,209 דולר למטבע.

 

מכירות ביטקוין על ידי חברות גדולות
מקור התרשים: arcane research

אחרי הקריסה של חברת הקריפטו הישראלית-אמריקאית צלזיוס וחברת 3AC, נראה כי שוק הקריפטו הניח מאחוריו את "מסכת ההדבקות" במידה מה, כאשר אי הוודאות בשוק פחות בולטת. סביר להניח שבתקופה הקרובה נראה תנאי שוק משעממים יחסית. עם שינויים חיוביים בסביבת המאקרו (שעד עתה לא נראו), נוכל גם לראות שינוי מיוחל בשוק המטבעות הדיגיטליים.

| מבט טכני: מכפיל מאייר - מחיר הביטקוין במבט לטווח הארוך

זוהי פרסומת מטעם צד שלישי. לא מדובר בהצעה או בהמלצה של Investing.com. אפשר לקבל מידע כאן או להסיר את הפרסומות .

מכפיל מאייר נוצר על ידי Trace Mayer כדרך לנתח את מחיר הביטקוין במבט היסטורי. זה אינו סימן אם לקנות, למכור או להחזיק ביטקוין, אבל הוא נותן כלים להבחין בין מגמות ארוכות טווח. 

מכפיל מאייר תואר בניתוח on chain מאת glassnode, כיחס בין המחיר הנוכחי לבין ממוצע 200 יום של מחיר הביטקוין.

 ניתוח מחיר הביטקוין על פי מכפיל מאייר

מקור הגרף: glassnode

כשתיקון המחירים הגיע לשיאו במהלך הירידה האחרונה של הביטקוין, מכפיל מאייר הגיע מתחת ל-0.55, כלומר השוק נסחר בהנחה של 45% לממוצע נע של 200 יום (200DMA). אירועים כאלה הם נדירים ביותר: רק 127 מקרים של 4,186 ימים נסגרו ברמות כאלה, ובסך הכל 3% מהיסטוריית המסחר של הביטקוין. בהחלט ימים נדירים.

שוק הקריפטו נצבע בירוק בשבוע האחרון, והמחירים חצו את "אזור הדשדוש" האחרון. העליות האחרונות מגיעות בתגובה למה שהיה נראה כתיקון יתר בשוק המטבעות הדיגיטליים בטווח הקצר. תיקון היתר הזה הונע בעיקר מתקופה של פירוק מינוף מהיר (ובריא) ברחבי השוק, כאשר מלווים, משקיעים וחברות מסחר רבות צפו בכספי הביטחונות שלהם "נאכלים" בצורה חדה, ובכך, בין אם על פי שיקול דעתם ובין אם באופן כפוי, הופעל לחץ מכירתי גבוה.

למרות העלאת הריבית בשבוע שעבר בארה"ב, שוקי ההון הגיבו בחיוב. לא בטוח שתגובה חיובית זו תחזיק מעמד לזמן רב. בלימת האינפלציה בארה"ב היא מטרתו העיקרית של הפדרל ריזרב, גם במחיר של חנק הכלכלה. התקווה היא שהאינדיקטורים הכלכליים יראו לנו קצת יותר סיבה לאופטימיות ברמת המאקרו.

- הכותב הוא אנליסט קריפטו פיננסי בכיר ב-Proxibit. אין באמור באתר משום ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס ואין בו משום תחליף לשירותים כאמור המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין באמור באתר משום המלצה בנוגע לכדאיות השקעה במטבעות וירטואליים ו/או במוצרים או מכשירים פיננסיים כלשהם ואין בדברים משום הזמנה ו/או הצעה לביצוע פעולות במוצרים הנזכרים. אין באמור כדי להוות התחייבות להשאת תשואה כלשהי. השקעה במטבעות וירטואלים הינה מסוכנת ועשויה לגרום להפסד של מלוא ההשקעה. תחום המטבעות הוירטואליים  כרוך בחוסר וודאות רגולטורי, מיסויי ויישומי על ידי גופים שונים עמם נדרשים יחסי גומלין לצורך ביצוע פעולות.

זוהי פרסומת מטעם צד שלישי. לא מדובר בהצעה או בהמלצה של Investing.com. אפשר לקבל מידע כאן או להסיר את הפרסומות .

תגובות אחרונות

טסלה חברה מצויינתתוכנת אנליסט משוחדת
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ