מבזקי חדשות
Investing Pro 0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

תיראו מופתעים: עליית מדדי המחירים בעולם מגדילה סיכוי למגמה דומה בישראל

מאת עפר קלייןסקירת שוק14.06.2022 10:55
il.investing.com/analysis/article-200435021
תיראו מופתעים: עליית מדדי המחירים בעולם מגדילה סיכוי למגמה דומה בישראל
מאת עפר קליין   |  14.06.2022 10:55
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים |

מחר, ביום רביעי בערב, יתפרסמו מדדי המחירים לחודש מאי בישראל, ואנו בהראל צופים מדד גבוה של כ-0.7%, בהובלת מחירי המזון, הפירות-ירקות, הנסיעות לחו"ל ועלייה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה.

ההפתעה כלפי מעלה במדדי המחירים באירופה ובארה"ב במאי מגבירה את הסיכוי להפתעה דומה בישראל - דבר שאם יקרה, יחזק עוד יותר את הערכתנו שנראה בעוד 3 שבועות עלייה של 0.5% בריבית בנק ישראל.

| יצאנו מהמינוס - הגירעון בשפל, אבל מעכשיו מתחילים לעלות

הגירעון כאחוז מהתוצר בישראל ממשיך להפתיע לחיוב, כאשר ירד לאפס ב-12 החודשים האחרונים עד מאי, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2007. הנתון המפתיע הזה מגיע משני כיוונים: המשך ירידה מהירה בהוצאה הממשלתית, לצד גידול מהיר מהצפי בהכנסות ממסים. עם זאת, חלק מהגורמים שתרמו לעלייה המהירה בהכנסות ממסים ישירים, ובהם הגאות בהייטק, עליות בשווקי הון והפעילות בשוק הנדל"ן, נחלשים.

גם בצד ההוצאות אנו צופים גידול, ולכן אנו צופים שמפה והלאה נראה עלייה בגירעון כאחוז מהתוצר. ועדיין, הגירעון הנמוך עד כה, יאפשר לממשלה מרווח תמרון כדי לצמצם את עליות המחירים במיוחד מכיוון מחירי האנרגיה.

| בארה"ב: תחזיות האינפלציה התבדו

האינפלציה בארה"ב הפתיעה כלפי מעלה, כאשר עלתה ל-8.6% במאי, בהובלת מחירי האנרגיה והמזון. גם אינפלציית הליבה נותרה גבוהה וירדה קלות ל-6.0%, תוך המשך עלייה בסעיפי הדיור, הטיסות והרכבים. העלייה באינפלציה ממשיכה לשחוק את מדד אמון הצרכנים שירד לשפל במחצית הראשונה של החודש.

השוק נותן הסתברות גבוהה לעליית ריבית של 0.75% מחר בערב, אבל אנחנו בהראל עדיין לא משוכנעים. עם זאת, אנו צופים שבניגוד להודעה הקודמת, יו"ר הפד פאוול יאותת על המשך העלאות משמעותיות ברציפות עד לסוף השנה. הבנק המרכזי האמריקאי יעדכן את תחזיותיו, כך שהריבית הקצרה תעמוד על כ-3% בסוף השנה (1.75% בתחזית הקודמת), במקביל לעלייה בתחזית לריבית בטווח הארוך.

עלייה מהירה יותר בריבית של הבנק המרכזי הגדול בעולם מחלחלת לשאר הבנקים המרכזיים, שיצטרכו להעלות את הריבית מהר יותר השנה. ביום חמישי הקרוב נראה את הבנק המרכזי בבריטניה מעלה את הריבית, כאשר גם עלייה של חצי נקודת אחוז על הפרק.

| באירופה מסמנים את התוואי לסוף הריבית השלילית

להערכתנו, השווקים מתמחרים תוואי גבוה מידי לריבית באירופה שלא לוקח בחשבון את ההאטה בצמיחה שנראה לאחר חודשי הקיץ. בהחלטתו האחרונה, הבנק המרכזי בגוש האירו שרטט את תוואי העלאת הריבית שלו לחודשים הקרובים ויביא לסיום הריבית השלילית זה כ-11 שנה. בתחילת יולי הבנק יסיים את תוכנית הרכישות, ובהמשך החודש (21 ביולי) יעלה את הריבית ברבע נקודת אחוז. עדכון נוסף כלפי מעלה בתחזיות האינפלציה תרם להחלטה (7.2% ו-3.5% בסוף 2022 ו-2023, בהתאמה). בנוסף, הבנק כבר הודיע שיעלה את הריבית גם בהחלטה לאחר מכן (ב-8 ספטמבר) לפחות ברבע נקודת אחוז, ואם תירשם עוד עלייה בתחזיות האינפלציה הם יעלו ביותר.

סיום תוכנית הרכישות של ECB ממשיך לתמוך, להערכתנו, בפתיחת מרווחים בין אג"ח של מדינות גוש האירו. השווקים כבר מתמחרים ריבית של כ-1% בסוף השנה בגוש האירו (כרגע מינוס 0.5%), תוואי גבוה מדי להערכתנו, שלא מביא בחשבון את ההאטה בצמיחה שנראה לאחר חודשי הקיץ.

| בסין: פתיחה מחדש (אבל תחת אותה הנהלה)

השיפור בנתוני סחר החוץ בסין במאי מאותת שעברנו את התחתית של "גל הקורונה" הנוכחי. במקביל, קצב עליית המחירים ליצרן בסין התמתן ל-6.4%, גם בשל ההשפעה הנמוכה של המלחמה באוקראינה על סין לאור יבוא זול יותר של נפט ויכולת זיקוק הדלק העודפת שקיימת למדינה.

האינפלציה הכללית בסין נותרה על 2.1% במאי, למרות המשך העלייה במחירי המזון שמהווה קרוב לשליש מהמדד. הירידה במחירים תאפשר לבנק המרכזי הסיני להמשיך ולהפחית את הריבית.

הכותב הוא ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. הכותב/ים ו/או חברות בקבוצת הראל ו/או בעלי עניין בהן ו/או בעלי השליטה בקבוצה, עשויים להחזיק ו/או לסחור, בעבור עצמם ו/או בעבור אחרים, בניירות הערך והנכסים הפיננסיים המצוינים בסקירה זו. אין לראות בסקירה זו משום שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות, המתחשב בצרכיו האישיים והמיוחדים של כל משקיע. האמור בסקירה זו משקף את חוות דעתו של הכותב במועד פרסומה, וזו יכולה להשתנות בכל עת וללא מתן הודעה נוספת. החברה לא תהיה אחראית, בכל צורה שהיא, לנזק ו/או הפסד שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה מהסתמכות על סקירה זו, וכן אינה מתחייבת כי התבססות על המידע המופיע בה עשוי להניב רווחים.

תיראו מופתעים: עליית מדדי המחירים בעולם מגדילה סיכוי למגמה דומה בישראל
 

מאמרים נוספים

תיראו מופתעים: עליית מדדי המחירים בעולם מגדילה סיכוי למגמה דומה בישראל

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (1)
שלומי גליק
שלומי גליק 14.06.2022 12:03
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אשמח להסבר.. עד כה, בנק ישראל שמר על ריבית נמוכה, הצמיחה הייתה טובה, האינפלציה נמוכה, והבעיה הייתה עם השקל שהיה חזק. עכשיו, יש סביבת אינפלציה עולמית גבוהה שמשפיעה על ישראל. מכיון שזו השפעה עולמית, מה ההשפעה על המחירים בהעלאת ריבית בישראל (ברור שארצות הברית כמעצמה יכולה להשפיע ע"י ריבית) ? אם משאירים ריבית נמוכה, הצמיחה תמשיך להיות גבוהה, והשקל ימשיך להיות חזק (שזו בעיה אבל זורמים איתה כבר שנים) והאינפלציה המיובאת שתקוזז בשער המטבע.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל