Investing.com -- Office Properties Income Trust (OPI) זכתה לשדרוג בדירוג האשראי של המנפיק ל-'CCC' מ-'CCC-' ב-S&P Global Ratings לאחר הצעת חליפין פרטית שביצעה לאחרונה. החברה גם שיפרה את מצב הנזילות שלה בטווח הקצר, מה שהוביל להסרת כל הדירוגים מ-CreditWatch, שם הם הוצבו ב-25 בנובמבר 2024. למרות השדרוג, התחזית נותרת שלילית.
אגרות החוב הבכירות המובטחות של החברה לפירעון במרץ 2029 זכו גם הן לשדרוג בדירוג ברמת ההנפקה ל-'B-' מ-'CCC+', כאשר דירוג ההיפרעות נותר '1'. עם זאת, הדירוגים של אגרות החוב הבכירות המובטחות לפירעון בספטמבר 2029 ואגרות החוב הבכירות הבלתי מובטחות נותרו ללא שינוי ב-'CCC' ו-'CCC-', בהתאמה. דירוג ההיפרעות של אגרות החוב לפירעון בספטמבר 2029 עודכן ל-'3' מ-'2', בעוד שאגרות החוב הבלתי מובטחות זכו לעדכון ל-'5' מ-'3'.
אגרות החוב הבכירות המובטחות החדשות של OPI לפירעון במרץ 2027 קיבלו דירוג ברמת ההנפקה של 'B-' ודירוג היפרעות של '1'. התחזית השלילית משקפת לחץ מתמשך על הנזילות וסיכון מימון מחדש בשל פירעונות חוב קרובים וגישה מוגבלת להון. צפוי כי הביצועים התפעוליים של החברה יישארו תחת לחץ בשל רוחות נגד מבניות ופקיעות חוזי שכירות משמעותיות בטווח הקרוב.
כחלק מהצעת החליפין שלה, OPI הנפיקה אגרות חוב בכירות מובטחות חדשות בשיעור של 3.25% לפירעון ב-2027 בסך 445 מיליון דולר ו-11.5 מיליון מניות של ההון המשותף שלה. התמורה שימשה לכיסוי 340 מיליון דולר מאגרות החוב הבכירות הבלתי מובטחות בשיעור של 4.5% לפירעון בפברואר 2025. אגרות החוב החדשות לשנת 2027 יובטחו על ידי שעבודים בעדיפות ראשונה על 35 נכסי משרדים, שעבודים בעדיפות שנייה על 19 נכסים, וערבויות מחברות בנות מסוימות.
בנוסף, OPI הודיעה על סגירת מכירות של 17 נכסים ברבעון הרביעי של 2024 בסך כולל של 114.5 מיליון דולר. כספים אלה, יחד עם מזומנים זמינים, ישמשו לפירעון יתרת 113.1 מיליון דולר של אגרות חוב בכירות בלתי מובטחות בשיעור של 4.5% לפירעון בפברואר 2025. הנכסים שנמכרו היו מאוכלסים ב-44%, עם תקופת שכירות ממוצעת נותרת של 2.3 שנים, מה שצפוי לחזק את תיק הנכסים הנותר של החברה.
למרות צעדים אלה, OPI עדיין ניצבת בפני סיכון מימון מחדש משמעותי בשל פירעונות חוב קרובים וגישה מוגבלת להון. לחברה יש פדיון חובה של 125 מיליון דולר מאגרות החוב המובטחות החדשות לשנת 2027 עד ל-1 במרץ 2026, ו-140.5 מיליון דולר של אגרות חוב בכירות בלתי מובטחות לפירעון ביוני 2026. חובות אחרים כוללים הלוואה לתקופה ומסגרת אשראי לפירעון בינואר 2027, 80.8 מיליון דולר של אגרות חוב בכירות בלתי מובטחות לפירעון בפברואר 2027, ואגרות חוב בכירות מובטחות חדשות לפירעון במרץ 2027.
צפוי כי הביצועים התפעוליים של החברה יישארו מאותגרים במהלך השנה הקרובה. נכון ל-30 בספטמבר 2024, אחוז הנכסים המושכרים של OPI ירד ל-82.8% מ-89.9% שנה קודם לכן. ההכנסה התפעולית נטו של החברה ירדה ב-5.8% בתשעת החודשים הראשונים של 2024. לחברה יש 14.2% מהכנסות השכירות השנתיות שלה שיפקעו מסוף הרבעון השלישי ועד סוף שנת 2025.
הדירוגים של OPI עלולים לרדת ככל שמועדי פירעון החוב מתקרבים אם צפוי כשל תשלום, שינוי תנאי חוב, או חליפין במצוקה בששת החודשים הבאים. עם זאת, פעולה חיובית עשויה להינקט אם החברה תצליח למחזר את פירעונות החוב הקרובים שלה ולשפר את מצב הנזילות שלה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.