Investing.com -- הזינוק האחרון במניית טסלה (NASDAQ:TSLA) נמצא תחת בחינה, כאשר גורדון ג'ונסון, אנליסט ב-GLG Research, מעלה את השאלה האם העלייה נובעת מסחיטת גמא באופציות ולא משיפור בנתונים הבסיסיים. מאז תוצאות הרבעון השלישי של טסלה שהיו מעט טובות מהצפוי ב-23 באוקטובר 2024, המניה עלתה ב-116.7%. עלייה זו יוחסה לגורמים כמו ניצחונו של הנשיא הנבחר טראמפ והקשר ההדוק של אילון מאסק עם הממשל הנכנס.
עם זאת, ג'ונסון מעלה את האפשרות שביצועי המניה מושפעים משינויים בשוק האופציות, בפרט מוצרים המוצעים על ידי CBOE Global Markets Inc. הוא מציע שמוצרים אלה, כמו אופציות שבועיות ואופציות 0DTE, שינו משמעותית את השוק ועשויים לגרום לתנועת המניה.
הנתונים מרמזים כי תנועת מניית טסלה נובעת בעיקר מפעילות בשוק האופציות ולא מהנתונים הבסיסיים של החברה. מאז 2020, נפחי אופציות המכר של טסלה בדרך כלל עלו על נפחי אופציות הרכש ביחס של כמעט 4:1. עם זאת, לאחר דוח הרווח של טסלה לרבעון השלישי ב-24 באוקטובר 2024, ובעקבות ניצחון טראמפ בבחירות ב-5 בנובמבר 2024, חלה עלייה משמעותית בביקוש לאופציות רכש.
העלייה בביקוש לאופציות רכש מאלצת את עושי השוק לקנות את מניית טסלה כדי לגדר את הסיכון של מכירת אופציות אלה, מה שגורם למניה הבסיסית לזנק. עם זאת, ג'ונסון מזהיר כי הזינוק במניית טסלה עלול שלא להימשך לנצח. הוא מצביע על התנודתיות הגלומה באופצית הרכש של טסלה לחודש אחד עם דלתא 25 של 71.4961%, מה שמרמז כי מסחר בו־ביום באופציות אלה על ידי משקיעים קמעונאיים וקרנות גידור הופך ליקר מדי.
ב-20 בדצמבר 2024, האופציות הפעילות ביותר של טסלה היו אופציות רכש למחיר מימוש של 500$ ליום שישי, במחיר של 3.95$. כדי שהמחזיקים באופציות אלה ירוויחו, מניית טסלה תצטרך לעלות ל-503.95$ עד יום שישי, או עלייה של 8.8%. אם מניית טסלה לא תגיע לרמה זו, כל 116,483 אופציות הרכש של טסלה למחיר מימוש של 500$ ל-20 בדצמבר שנרכשו באותו יום יפקעו ללא ערך, מה שעלול להוביל להיפוך מגמה במחיר מניית טסלה כאשר סוחרי האופציות יפרקו את עמדותיהם.
ג'ונסון מצביע גם על ראיות ממניות אחרות, כמו Nvidia, המראות קורלציה בין זינוקים בנפחי האופציות לבין שינויים משמעותיים במחירי המניות.
בהתייחס לנתונים הבסיסיים של טסלה, ג'ונסון מציע שהחברה מתמודדת עם אתגרים בשווקים שונים. בסין, למרות שהנחות מניעות את הביקוש למכוניות טסלה, מכירות אלה כנראה נעשות במרווחי רווח גולמי קרובים לאפס. בארה"ב, טסלה מתקשה עם הביקוש, במיוחד עבור Model Y ו-Cybertruck. באירופה, למרות מכירות חזקות יותר ברבעון הרביעי בהשוואה לרבעון השלישי, צפוי כי המכירות השנתיות ירדו בהשוואה לשנה שעברה.
ג'ונסון מסכם כי הדינמיקה מרמזת שהיפוך מגמה במניות טסלה עשוי להיות קרוב כאשר סוחרי האופציות יתחילו לפרק את עמדותיהם. זה יאלץ את עושי השוק להתאים את גידורי הדלתא שלהם כלפי מטה, מה שעלול להוביל לירידה משמעותית במחיר מניית טסלה.
לאנליסט יש המלצת מכירה ומחיר יעד של 24.86$ על טסלה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.