| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות |
ירידה של 0.3% לעומת צפי לירידה של עשירית עד שתיים. צריך לזכור שבחודש הקודם המדד ירד ב-0.4 אחוז ובארבעת החודשים האחרונים ירד ב-0.4 אחוז במצטבר. בסופו של יום, שנת 2024 הסתיימה קרוב מאוד לתקרת יעד האינפלציה: עלייה של 3.2% בלבד.
אנו עדים לירידה של האינפלציה בחודשים האחרונים ממש ולראייה הקצב השנתי בארבעת החודשים האחרונים ירד מ-3.4% ל-2.2%. בתוך כך, מדד המחירים ליצרן לא מאותת על לחצים מצד ההיצע (עלה 0.8% בלבד בשנה שעברה). בנוסף אנו רואים ירידה של הלחץ מכיוון מחירי השירותים, מה שעשוי להעיד על התמתנות של הביקוש המקומי.
עם זאת, סעיף הירקות והפירות התנודתי גרע 2 עשיריות והמדד ללא עונתיות לא ירד כלל.
בצד השני של המתרס – שוק הדיור: הן מחירי הדירות שכבר עולים קרוב ל-8% בקצב שנתי והן שכר הדירה, שעולה 4.1% ומושך שוב כלפי מעלה. למעשה, המדד ללא דיור עלה 3% בשנה שעברה – שווה לתקרת היעד. הבעיה היא שלפי קצב ההתייקרות של שוכרים מחדשים, או מתחלפים, לא מסתמנת התמתנות קרובה.
כמובן שמדד דצמבר לא מייצג שכן העלאת מע"מ תשפיע על מדדי ינואר ופברואר, שיהיו גבוהים, יחסית. עם זאת, מבחינת בנק ישראל, המבחן יהיה ממדדי מרץ ואילך. מדד כמו היום מגדיל את הסיכוי שבנק ישראל ישקול הורדת ריבית עוד לפני המחצית השנייה של השנה, אך עדיין די קרוב אליה.