קבוצת וולוו (VOLV.B) דיווחה על ירידה במכירות נטו ל-170 מיליארד קרונות שבדיות ברבעון השלישי של 2024, בעיקר בשל ירידה בביקוש ובעיות באספקה, במיוחד בצפון אמריקה. ההכנסה התפעולית המתואמת של החברה עמדה על 14.1 מיליארד קרונות שבדיות, המשקפת מרווח של 12%, בעוד שתזרים המזומנים התפעולי היה 3.1 מיליארד קרונות שבדיות.
נקודות עיקריות:
• המכירות נטו ירדו ל-170 מיליארד קרונות שבדיות
• ההכנסה התפעולית המתואמת עמדה על 14.1 מיליארד קרונות שבדיות עם מרווח של 12%
• תזרים מזומנים תפעולי של 3.1 מיליארד קרונות שבדיות
• מסירות משאיות ירדו ב-16%, מסירות ציוד בנייה ירדו ב-12%
• מכירות השירותים צמחו ב-4% בהשוואה לשנה שעברה
תחזית החברה
• תחזיות השוק המעודכנות צופות התייצבות וצמיחה הדרגתית באזורים שונים
• צופה עלייה קלה בשוק בארה"ב מ-290,000 יחידות ב-2023 ל-300,000 ב-2024
• תחזית היחידות של ברזיל נותרה ללא שינוי ל-2023 ב-100,000, ירידה קלה ל-90,000 ל-2024
• תחזית הודו ל-2024 הופחתה, עם ציפיות לעלייה של 10,000 יחידות ב-2025
• תחזית סין נשארת ללא שינוי ל-2024 ו-2025 ב-820,000 יחידות
נקודות שליליות
• נפח המשאיות הכבדות ירד ב-9%, מושפע מבעיות האספקה של Mack
• מסירות ציוד בנייה ירדו ב-12%
• ההזמנות בצפון אמריקה ירדו ב-50% עבור Mack וב-39% עבור וולוו
• יחס הזמנות-למסירות שלילי בצפון אמריקה בשל מקומות הזמנה מוגבלים
נקודות חיוביות
• עמדה חזקה בשוק הרכבים החשמליים, שמירה על נתח שוק של מעל 70% באירופה
• השקת משאית VNL חדשה לחלוטין בצפון אמריקה, כאשר הייצור החל בספטמבר
• מגזר האוטובוסים ראה עלייה של 21% במכירות נטו מותאמות FX
• ההכנסה התפעולית המתואמת של Penta עלתה ל-831 מיליון קרונות שבדיות
החמצות
• המכירות נטו ירדו ב-7% בהשוואה לשנה שעברה
• ירידות משמעותיות באירופה ובצפון אמריקה בשל פעילות שוק נמוכה יותר
• המכירות נטו מותאמות FX של ציוד בנייה ירדו ב-20%
נקודות עיקריות משאלות ותשובות
• התייחסות להבדלים אזוריים בתחזית השוק באירופה וארה"ב
• עניין גובר בהיברידים למשאיות ארוכות טווח, אך טרם התגבש ביקוש משמעותי
• התמקדות בניהול רמות המלאי וכושר הייצור בארה"ב
• התייחסות לחששות לגבי המרווח, עם הכרה במגמה היסטורית של מרווחים חלשים יותר ברבעון הרביעי
קבוצת וולוו התמודדה עם אתגרים ברבעון השלישי של 2024 כאשר נורמליזציה בשוק השפיעה על ביצועיה במגזרים שונים. החברה דיווחה על ירידה במכירות נטו ל-170 מיליארד קרונות שבדיות, בעיקר בשל ירידה בביקוש ובעיות באספקה, במיוחד בצפון אמריקה. למרות אתגרים אלה, קבוצת וולוו שמרה על מצב פיננסי חזק עם 63 מיליארד קרונות שבדיות ברזרבות.
מגזר המשאיות חווה ירידה של 16% במסירות, כאשר נפח המשאיות הכבדות ירד ב-9%. ירידה זו יוחסה לבעיות האספקה של Mack ולשינוי דגם במשאיות רנו. מסירות ציוד בנייה ראו גם ירידה של 12%, כאשר וולוו ירדה ב-32% ו-SDLG עלתה ב-26%.
למרות הירידה הכוללת, קבוצת וולוו דיווחה על התפתחויות חיוביות בתחומים מסוימים. מכירות השירותים צמחו ב-4% בהשוואה לשנה שעברה, והחברה שמרה על עמדה חזקה בשוק הרכבים החשמליים, עם נתח שוק של מעל 70% באירופה. השקת משאית VNL החדשה לחלוטין בצפון אמריקה הודגשה כאבן דרך משמעותית, כאשר הייצור החל בספטמבר.
במבט קדימה, קבוצת וולוו עדכנה את תחזיות השוק שלה, צופה התייצבות וצמיחה הדרגתית באזורים שונים. החברה מצפה לעלייה קלה בשוק בארה"ב, עם תחזית לעלייה מ-290,000 יחידות ב-2023 ל-300,000 ב-2024. עם זאת, האתגרים נותרו, כפי שמעידה הירידה המשמעותית בהזמנות בצפון אמריקה, כאשר Mack ירדה ב-50% ווולוו ב-39%.
הביצועים הפיננסיים של החברה שיקפו את תנאי השוק המאתגרים. המכירות נטו ירדו ב-7% בהשוואה לשנה שעברה, עם ירידות משמעותיות באירופה ובצפון אמריקה בשל פעילות שוק נמוכה יותר. ההכנסה התפעולית המתואמת עמדה על 14.1 מיליארד קרונות שבדיות, עם מרווח של 12%. תיק האשראי של Volvo Financial Services גדל, כאשר פיגורי לקוחות ברמות ממוצעות של המחזור.
במהלך שיחת הרווחים, המנכ"ל מרטין לונדסטדט התייחס לחששות לגבי הבדלים אזוריים ותחזיות שוק. הוא הדגיש את התמקדות החברה בניהול רמות המלאי וכושר הייצור, במיוחד בשוק האמריקאי. לונדסטדט ציין גם עניין גובר בטכנולוגיות היברידיות למשאיות ארוכות טווח, אם כי טרם התגבש ביקוש משמעותי.
בעוד שקבוצת וולוו מנווטת דרך נורמליזציה בשוק, החברה נשארת מחויבת לחדשנות ושמירה על תחרותיות. עם התמקדות בחשמול וצמיחת שירותים, וולוו שואפת להסתגל לתנאי השוק המשתנים תוך הכנה להזדמנויות עתידיות במגזרי הרכב וציוד הבנייה.
תובנות InvestingPro
למרות האתגרים שקבוצת וולוו התמודדה איתם ברבעון השלישי של 2024, נתוני InvestingPro חושפים מספר מדדים פיננסיים מעודדים המציירים תמונה מורכבת יותר של מצב החברה. יחס ה-P/E של וולוו העומד על 10 ויחס ה-P/E המתואם של 8.44 לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מרמזים כי המניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה. זה מתיישב עם טיפ InvestingPro המציין כי וולוו נסחרת במכפיל רווחים נמוך.
יתר על כן, תשואת הדיבידנד של וולוו עומדת על 5.48% אטרקטיביים, עם צמיחה מרשימה בדיבידנד של 165.29% בשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024. תשלום דיבידנד משמעותי זה מודגש על ידי טיפ InvestingPro, המציין כי וולוו "משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות". זה עשוי להיות מושך במיוחד למשקיעים המתמקדים בהכנסה, במיוחד לאור האתגרים הנוכחיים של החברה ואי הוודאות בשוק.
הרווחיות של החברה נשארת איתנה, עם מרווח רווח גולמי של 26.68% ומרווח הכנסה תפעולית של 15.71% לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024. נתונים אלה מדגימים את יכולתה של וולוו לשמור על רווחיות גם בסביבת שוק מאתגרת, כפי שנדון בדוח הרווחים.
חשוב לציין כי InvestingPro מציע טיפים ותובנות נוספים מעבר לאלה שהוזכרו כאן. משקיעים המעוניינים בניתוח מקיף יותר של קבוצת וולוו יכולים לחקור את המגוון המלא של טיפי InvestingPro הזמינים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.