ניתוח של נתוני ביצועים היסטוריים עבור קרן הנאמנות SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA:SPY) חשף כי חודשים מסוימים הניבו באופן עקבי תשואות גבוהות יותר מאחרים מאז ינואר 1996, על פי ברט פרידמן, תורם ל-Winhall Risk Analytics/OptionMetrics.
המחקר הצביע על כך שאפריל, אוקטובר ונובמבר הם החודשים הבולטים בתשואות חיוביות, בעוד שפברואר וספטמבר בדרך כלל רואים ביצועים נמוכים יותר.
הבחינה של התשואות הנומינליות והמתואמות לסיכון של SPY בחודשים ובשנים השונות התרחבה גם לתנודתיות הגלומה ההיסטורית כדי לזהות דפוסים אפשריים. הממצאים מאתגרים את האמונה הרווחת שביצועי השוק אינם קשורים לזמנים ספציפיים בשנה.
באופן בולט, מרץ ואוקטובר הציגו את הטווח הרחב ביותר של תשואות, מה שמרמז על תדירות גבוהה יותר של אירועי שוק קיצוניים במהלך תקופות אלה.
בהערכת הסיכון הקשור לתשואות אלה, יחס שארפ שימש כמדד מפתח. מדד זה מתאים תשואות נומינליות על ידי התחשבות בסיכון, המכומת באמצעות סטיית תקן.
ניתוח יחסי שארפ לצד תשואות נומינליות חשף כי תשואות גבוהות יותר בחודשים המועדפים לא תאמו לסיכון מוגבר. מנגד, החודשים עם הביצועים הגרועים ביותר גם לא התיישרו עם רמות סיכון גבוהות יותר.
עבור סחרני אופציות, המחקר הדגיש תבנית קבועה בתנודתיות הגלומה של SPX, שבדרך כלל מגיעה לשיאה במרץ ובנובמבר, מה שמרמז על מגמה עונתית. בנוסף, התנודתיות הגלומה לעתים קרובות מגיעה לנקודה הנמוכה ביותר שלה ביולי ולשיאה באוקטובר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.