בעקבות הורדת הריבית המשמעותית של הבנק הפדרלי, הראשונה מזה ארבע שנים, שוקי המניות בארה"ב חוו זינוק ניכר. מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.3% היום, ורשם שיא תוך-יומי חדש. זוהי עלייה בולטת בהשוואה לירידה של 0.3% ביום רביעי לאחר שהפד הודיע על הורדת ריבית של 50 נקודות בסיס. במקביל, תשואות אגרות החוב הממשלתיות נמצאות במגמת עלייה, מה שמצביע על ירידה במחירי האיגרות.
משקיעים היו במתח לפני ישיבת הפד, שנחשבה לנקודת מפנה פוטנציאלית עבור השווקים. חוזים עתידיים על הריבית חוו תנודות משמעותיות כאשר סחרנים התאימו את ציפיותיהם לגבי היקף הורדת הריבית. עם הורדת הריבית שהפכה למציאות, השווקים העבירו את תשומת הלב למדדים כלכליים אחרים כמו צמיחת הרווחים של החברות, שנותרה חזקה לאורך השנה.
מייקל פורבס, מנכ"ל Tallbacken Capital Advisors, מציע כי הזינוק במניות נובע בעיקר מכך שאי-הוודאות סביב ישיבת הפד הסתיימה.
בינתיים, אד ירדני, מייסד Yardeni Research, מאמין כי המהלך של הפד לעידוד הכלכלה מגדיל את הסיכוי לנחיתה רכה של הכלכלה, בה האינפלציה מרוסנת מבלי לפגוע משמעותית בצמיחה.
ירדני גם ציין כי ריביות נמוכות יותר עשויות להיות מועילות במיוחד לחברות קטנות וממונפות ולמניות ערך רגישות לכלכלה.
הוא צופה כי הראלי בשוק, שהביא לעליה של 18.5% במדד ה-S&P 500 השנה, יתרחב מעבר לחברות הטכנולוגיה הגדולות שהובילו את המגמה עד כה. מדד Russell 2000 של החברות הקטנות גם שיקף מומנטום חיובי, עם עלייה של 1.4% הבוקר, לאחר ביצוע כמעט שטוח ביום רביעי.
נתונים היסטוריים מקית' לרנר, מנהל השקעות ראשי משותף ב-Truist Advisory Services, מרמזים כי מניות בדרך כלל מתנהגות היטב לאחר הורדות ריבית, למעט במקרה של מיתון. עם זאת, לרנר גם מציין את הפוטנציאל לתנודתיות בטווח הקצר בשוק כאשר ההשפעות של החלטת הפד מחלחלות בשווקים.
בשוק מטבע החוץ, הדולר כמעט ולא השתנה, ונע סביב הרמה הנמוכה ביותר מזה כשנה. סחרנים גם מתכוננים לתנודתיות אפשרית מחר, עם פקיעה רבעונית של מגוון אופציות וחוזים עתידיים, בשווי של כ-5.1 trillion דולר, שעשויה להוביל להתאמות משמעותיות בעמדות.
התגובה המתונה של השוק ביום רביעי הייתה צפויה במידת מה, שכן מחירי הנכסים כבר זזו בימים שקדמו להחלטת הפד. מט דיצ'וק, ראש אסטרטגיית ההכנסה הקבועה ב-Merrill ו-Bank of America Private Bank, השווה את התופעה לאמרה "קנה את השמועה, מכור את החדשות".
תשואות אגרות החוב הממשלתיות המשיכו במגמת העלייה היום, כאשר תשואות ה-10 שנים הגיעו ל-3.75% ותשואות השנתיים ל-3.6%. תנועה זו הושפעה עוד יותר מנתוני תעסוקה שבועיים שהדגישו את חוסנו של שוק העבודה.
עם סיום הישיבה האחרונה של הפד, אנליסטים ב-BMO Capital Markets מציעים כי תשומת הלב של השוק תחזור כעת לנתונים הנכנסים כדי לחדד עוד יותר את הנרטיב הכלכלי.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.