הסטארט-אפ האמריקאי WeWork, שהיה בעבר בעל ערך רב, הגיש בקשה להגנה מפני פשיטת רגל ביום שני, בעודו מתמודד עם נטל חוב עצום וביקוש הולך ופוחת לשטחי משרדים. ספקית חללי העבודה הגמישים, שהוערכה בעבר בשווי של 47 מיליארד דולר, נתמכה על ידי משקיעים בולטים כמו סופטבנק (TYO:9984) וקרן ההון סיכון בנצ'מרק, כמו גם בנקים גדולים בוול סטריט כמו ג'יי.פי מורגן צ'ייס (NYSE:JPM).
WeWork, שהוקמה בשנת 2010, שמה לה למטרה לחולל מהפכה בשוק המשרדים באמצעות המודל העסקי החדשני שלה. החברה לקחה חוזי שכירות ארוכים על נכסים גדולים, ולאחר מכן השכירה את השטח למספר עסקים קטנים יותר בהסדרים גמישים וקצרים יותר. ההתרחבות המהירה שלה הגדילה את ההכנסות אך גם הובילה להפסדים משמעותיים.
החברה הוקמה על ידי אדם נוימן, אשתו רבקה נוימן ומיגל מקלבי. המרדף של נוימן אחר צמיחה מהירה על חשבון רווחים, יחד עם גילויים על התנהגותו הלא שגרתית, הביאו להדחתו ולביטול הנפקה ראשונה לציבור (IPO) בשנת 2019. למרות הקשיים של החברה, נוימן הביע לאחרונה אמונה בפוטנציאל של WeWork לארגון מחדש מוצלח עם האסטרטגיה והצוות המתאימים.
הירידה של WeWork באה בעקבות תחזיות אופטימיות לגבי סיכוייה של מייסד סופטבנק, מסאיושי סון. הניסיון הראשון של החברה להנפיק ב-2019, עם נוימן כמנכ"ל, נכשל לאחר שהמשקיעים העלו חששות לגבי ההפסדים הגדולים של החברה, סגנון הניהול של נוימן ומחדלי הממשל התאגידי. עד 2021, השווי המוערך של WeWork ירד ל-10 מיליארד דולר. החברה הונפקה בסופו של דבר באמצעות מיזוג עם חברה לרכישת צ'ק ריק באוקטובר של אותה שנה.
עלייתה ונפילתה של החברה הומחזו בסדרת הטלוויזיה "WeCrashed", בכיכובם של זוכי האוסקר ג'ארד לטו ואן האת'וויי בתפקיד משפחת נוימן.
הגשת הבקשה לפשיטת רגל של WeWork מגיעה בזמן שהיא נאבקת עם חוזי שכירות יקרים ולקוחות עסקיים שמבטלים הסכמים בעקבות המעבר של מגפת הקורונה לעבודה מרחוק. למרות המאמצים לתקן את חוזי השכירות שלה ולארגן מחדש את חובותיה, החברה לא הצליחה להימנע מפשיטת רגל. נכון לסוף יוני, התחייבויות השכירות ארוכות הטווח של WeWork עמדו על 13.3 מיליארד דולר, נטל משמעותי על רקע ההאטה שלאחר הקורונה בביקוש לשטחי משרדים.
במבט קדימה, WeWork הודיעה ביום שני כי כ-92% מהמלווים של החברה הסכימו להמיר את החוב המובטח שלהם להון עצמי במסגרת הסכם תמיכה בארגון מחדש, תוך מחיקת חוב של כ-3 מיליארד דולר. מומחים משפטיים ממשרד עורכי הדין Cadwalader, Wickersham & Taft LLP טוענים כי WeWork תוכל להשתמש בהוראות קוד פשיטת הרגל האמריקאי כדי להיפטר מהסכמי שכירות מכבידים.
עם זאת, שוק הלוואות הנדל"ן המסחרי העולמי עומד בפני מערבולת פוטנציאלית בשנת 2024, כאשר מספר המשרות הפנויות במשרדים צפוי לעלות בחודשים הקרובים. ערכי הנדל"ן הכלליים ירדו משמעותית בשל ביקוש חלש וחוסר רצון של משקיעים להשקיע.
InvestingPro תובנות
המסע הסוער של WeWork, בעודה מנווטת דרך נטל חוב משמעותי ונוף שוק מאתגר, משתקף במדדי InvestingPro שלה. שווי השוק של החברה עומד כיום על 60.74 מיליון דולר, בניגוד מוחלט לשווי הקודם שלה שעמד על 47 מיליארד דולר. מכפיל הרווח ומכפיל הרווח המתואם של החברה נכון לרבעון השני של שנת 2023 נמצאים שניהם במגמה שלילית, מה שמצביע על כך שהחברה אינה מייצרת רווחים.
הטיפים של InvestingPro ממחישים זאת עוד יותר. WeWork פועלת עם נטל חוב משמעותי ועלולה להתקשות לעמוד בתשלומי הריבית. הרווח למניה של החברה גדל בעקביות, אך הוא שורף במהירות מזומנים. המניה ספגה מכה משמעותית בשבוע האחרון, המשקפת את הגשת הבקשה האחרונה של החברה להגנה מפני פשיטת רגל.
InvestingPro מונה כיום יותר מ-20 טיפים נוספים על WeWork, המספקים מבט מקיף על הבריאות הפיננסית של החברה ועל התנהגות השוק. זה כולל מידע על צמיחת הכנסות החברה, תנודתיות מחיר המניה והרווחיות הצפויה.
על ידי שילוב תובנות אלה באסטרטגיית ההשקעה שלך, תוכל לקבל החלטות מושכלות יותר ולנווט טוב יותר בעולם ההשקעות הבלתי צפוי לעתים קרובות. זכור, ככל שיש לך יותר ידע, כך אתה מצויד טוב יותר כדי לקבל החלטות השקעה נבונות. InvestingPro כאן כדי לספק את הידע הזה.
סוכנות הידיעות רויטרס תרמה לכתבה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.