ASML חוותה שינוי בסנטימנט המשקיעים בחודשים האחרונים. למרות הירידה האחרונה בפופולריות שלה בקרב משקיעים, אנליסטים של Citi Research בהערה מיום רביעי נשארים איתנים בתחזית האופטימית שלהם לגבי החברה.
ASML ממשיכה להחזיק במקומה כבחירה המועדפת של סיטי במגזר הטכנולוגיה האירופי, כאשר הבנק מאשר מחדש דירוג "קנייה" ומדגיש פוטנציאל עלייה חזק.
בעוד שקיימים אתגרים בטווח הקצר, אנליסטים של סיטי מדגישים את המיצוב הייחודי של החברה ואת פוטנציאל הצמיחה החזק לטווח הארוך.
במהלך קיץ 2024, ASML חוותה ירידה באמון המשקיעים בשל מחזור שבבים חלש יותר וקיצוצי הוצאות הון על ידי Intel, אחת מלקוחותיה המרכזיות של ASML.
גורמים אלה הפחיתו את הציפיות לביצועי החברה בשנת 2025, בעיקר מבחינת צמיחת הכנסות ורווחים.
חלק מהמשקיעים הביעו חששות, והסיטו את ציפיות ההכנסות שלהם לשנת 2025 לכיוון הקצה התחתון של טווח התחזית של החברה.
"אנו מורידים את תחזית ההכנסות שלנו ל-2025 ל-36 מיליארד אירו, מעט מעל אמצע הטווח של 30-40 מיליארד אירו, כדי להביא בחשבון מחזור איטי יותר ודחיות של Intel", אמרו האנליסטים.
עם זאת, אנליסטים בסיטי מאמינים כי הסנטימנט השלילי הזה מוגזם. הם הפחיתו את תחזית המכירות שלהם ל-ASML ב-2025 ב-5%, בניגוד לתנודות הגדולות יותר שהוצעו בחלק משיחות המשקיעים.
התחזית של סיטי נשארת חיובית לגבי התחזית ארוכת הטווח של ASML, תוך ציון המנהיגות של החברה בטכנולוגיית ייצור שבבים מתקדמת כגורם מבדל קריטי.
הביקוש הגובר של תעשיית השבבים לשבבי לוגיקה מתקדמים, במיוחד מצד שחקנים מרכזיים כמו Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), ממשיך להועיל ל-ASML, שיש לה מעמד דומיננטי בשוק למערכות ליתוגרפיה באולטרה-סגול קיצוני (EUV).
סיטי צופה שההכנסות של ASML יגיעו ל-36 מיליארד אירו ב-2025, עלייה של 30% למרות האתגרים שמציבים קיצוצי ההוצאות של Intel ומחזור כללי איטי יותר.
הצמיחה של ASML צפויה להקדים את מתחריה בתעשיית ציוד השבבים, כאשר הכנסות הכלים שלה צפויות לצמוח ב-34%, הרבה מעבר לתחרות.
צמיחה זו תונע על ידי החשיפה של ASML לביקוש ללוגיקה מתקדמת, שבה מערכות ה-EUV בעלות הערך הגבוה שלה משחקות תפקיד מרכזי באפשור הייצור של שבבים מתקדמים.
סיטי מציינת גם שני אלמנטים מרכזיים המניעים את הצמיחה של ASML, שהם עלייה באינטנסיביות הליתוגרפיה ושיפורים מתמשכים בפרודוקטיביות של הכלים.
ככל שיצרני השבבים דוחפים את גבולות טכנולוגיית השבבים, הביקוש למערכות ה-EUV של ASML צפוי לעלות.
"מעבר לטווח הקצר, אנו חושבים שהתחזית ארוכת הטווח של ASML נשארת שלמה, עם פוטנציאל עלייה מבינה מלאכותית ועלייה חזקה בפרודוקטיביות הכלים/אינטנסיביות הליתוגרפיה", אמרו האנליסטים.
בנוסף, ASML משפרת באופן מתמיד את הפרודוקטיביות של הכלים שלה, מה שהופך אותם לאטרקטיביים עוד יותר ליצרני שבבים המחפשים להגדיל את התפוקה שלהם תוך הפחתת עלויות. מיקוד זה בחדשנות ממצב את ASML כמובילה ברורה בתחומה.
"אנו מצפים שהשילוב של הזמנות בריאות ברבעון השלישי (הערכה של 5.5 מיליארד אירו) ו-CMD חיובי יובילו לשיפור בסנטימנט ובהערכת השווי, שב-23 מכפיל לשנת 2025 נמצאת קרוב לרמות השפל", אמרו האנליסטים.
אנליסטים בסיטי מצפים שה-CMD יספק בהירות נוספת לגבי יעדי ההכנסות של ASML לשנת 2030, במיוחד כאשר הביקוש לשבבי בינה מלאכותית ממשיך להתרחב.
למרות הירידה הנוכחית בסנטימנט המשקיעים, סיטי נשארת בטוחה בהערכת השווי של ASML. מניות החברה נסחרות כעת במכפיל רווח עתידי (P/E) של 23 לשנת 2025, שהוא קרוב לרמות השפל ההיסטוריות שלה.
סיטי התאימה את מחיר היעד שלה ל-ASML מ-1,250 אירו ל-1,150 אירו, אך זה עדיין מייצג פוטנציאל עלייה של מעל 60% מהרמות הנוכחיות. לפי סיטי, זו מהווה הזדמנות קנייה מפתה למשקיעים, במיוחד לאלה עם פרספקטיבה לטווח ארוך.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.