Investing.com - קורלציה שלילית בין מניות לתשואות איגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב צפויה להימשך עד שהתשואה של איגרת החוב ל-10 שנים תרד מתחת לרמה של 4.50%, לפי אנליסטים של מורגן סטנלי (NYSE:MS).
לאחר נסיגה משיאים של מספר חודשים בשבוע שעבר בעקבות נתוני אינפלציית ליבה נמוכים מהצפוי, התשואה של איגרת החוב ל-10 שנים עלתה ביום שישי בתגובה לנתונים נפרדים שהראו תפוקה יציבה בייצור האמריקאי ובבנייה של בתים חד-משפחתיים.
הנתונים, יחד עם אי-הוודאות המתמשכת לגבי ההשפעה האפשרית של תוכניות המדיניות של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ, עזרו לשמר את הציפיות שהפדרל ריזרב עשוי להוציא לפועל באיטיות הפחתות פוטנציאליות בשער הריבית השנה.
למרות שהמניות נשארו מעט מעודדות מהתקוות שחזרתו של טראמפ למשרד תביא עידן של אסדרה מקלה יותר והפחתות במס החברות, התשואות הגבוהות לאחרונה של איגרות החוב איימו על האטרקטיביות של המניות.
"כיוון המדד ייקבע בעיקר על ידי הרמה והכיוון" של תשואות לטווח ארוך יותר ופרמיית התנאי, או התשואה העודפת שמשקיעים דורשים עבור החזקת איגרות חוב לטווח ארוך במקום חוב לטווח קצר יותר, אמרו האנליסטים של Morgan Stanley בהובלת מייקל וילסון בהערה ללקוחות.
"קורלציה שלילית" בין איגרות חוב למניות צפויה להימשך עד שהתשואה ל-10 שנים תרד "מתחת ל-4.50% ו/או פרמיית התנאי תרד על בסיס בר-קיימא", הם הוסיפו.
האנליסטים אמרו כי בסביבת המסחר הנוכחית, הם מעדיפים "מניות באיכות גבוהה יותר בתעשיות המציגות מומנטום יחסי של עדכוני רווחים", במיוחד פיננסים, מדיה ובידור, ושירותי צרכנות על פני מוצרי צריכה.