אנדראה אורסל, מנכ"ל UniCredit, פועל באופן אקטיבי למיזוג עם Commerzbank, במטרה ליצור ישות בנקאית פאן-אירופאית משמעותית.
יוזמה זו נתפסת כמהלך של אורסל לעצב מחדש את הנוף הבנקאי האירופי, למרות שהוא נתקל בהתנגדות משמעותית, כולל מצד קנצלר גרמניה אולף שולץ שתיאר את הגישה כ"התקפה לא ידידותית".
אורסל, יועץ מיזוגים ורכישות מנוסה, נכנס לתפקיד המנכ"ל ב-UniCredit בשנת 2021 ומאז הוא נחוש שלא להיכנע ללחצים שלעתים קרובות מובילים מנכ"לים להיכנס לעסקאות בחיפזון. האסטרטגיה שלו הובילה את UniCredit לרכוש בחשאי חלק מ-Commerzbank, הבנק הציבורי השני בגודלו בגרמניה. מהלך זה מתיישר עם העידוד הרגולטורי ליצירת בנקים גדולים יותר המסוגלים להתחרות עם וול-סטריט, אך לעתים קרובות נתקל בהתנגדות פוליטית.
לדברי פיליפו אלואטי, ראש אשראי פיננסים ב-Federated Hermes, המשקיע בשני הבנקים, הגישה של אורסל מאופיינת כ"ערמומית, נועזת ונחושה". תחת הנהגתו של אורסל, UniCredit ראה עלייה של יותר מפי ארבעה במחיר המניה שלו והוא כעת רווחי משמעותית יותר מ-Commerzbank, למרות עלויות החוב הגבוהות יותר של איטליה.
העבר של אורסל כולל תפקיד מפתח ברכישה והפירוק העוקב של הבנק ההולנדי ABN Amro על ידי Royal Bank of Scotland, עסקה שהסתיימה באופן קטסטרופלי במהלך המשבר הפיננסי העולמי. בלמידה מניסיון העבר, אורסל זהיר, ואמר בכנס בנקאות השבוע כי הוא מוכן לוותר על עסקה פוטנציאלית אם לא ניתן לסטרקצ'ר אותה לשביעות רצונו.
למרות שלא נכנס לשיחות מיזוג רשמיות או שכר יועץ חיצוני, UniCredit השיג חשיפה ל-21% מ-Commerzbank באמצעות מניות ונגזרים. הבנק המרכזי האירופי חייב לאשר כל משקיע המחזיק ביותר מ-10% ממניות הבנק.
המרדף של אורסל אחר Commerzbank נתקל בשינוי טקטיקה בעקבות התגובה השלילית הראשונית לאחר חשיפת החזקת ה-9% של UniCredit ב-11 בספטמבר. כאשר ממשלת גרמניה איתתה שאין בכוונתה למכור עוד ממניות Commerzbank שלה, UniCredit הגדיל את החזקתו באמצעות נגזרים.
למנכ"ל UniCredit יש היסטוריה של אתגור סמכות וביצוע מהלכים נועזים. הוא נטש עסקה לרכישת הבנק הממשלתי הבעייתי Monte dei Paschi ב-2021 ולאחרונה התנגד לבקשת הבנק המרכזי האירופי מ-UniCredit להפחית את פעילותו ברוסיה.
המנכ"לית הנכנסת של Commerzbank, בטינה אורלופ, נשבעה לשמור על עצמאות הבנק, ואיגודי העובדים מוכנים להתנגד לכל רכישה, כאשר הבחירות בגרמניה ב-2025 עשויות לחזק התנגדות זו.
הגישה של אורסל לקבלת החלטות מתוארת על ידי עמיתים כפרטית ותובענית, המובילה לעתים קרובות לתחלופה גבוהה של מנהלים בכירים ב-UniCredit. סגנון זה עומד בניגוד חד להנהגה היציבה באינטסה. למרות האתגרים, המרדף של אורסל אחר Commerzbank משקף את שאיפתו להשאיר מורשת משמעותית במגזר הבנקאות האירופי.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.