העלאות הריבית של הפדרל ריזרב ב-19 החודשים האחרונים הובילו לזרימת שיא לקרנות בשוק הכספים, ומשכו משקיעים מוסדיים ופרטיים עם תשואה של 5%. סך ההזרמה הגיע לסכום חסר תקדים של טריליון דולר, לפי מכון חברות ההשקעות. הזרמות אלה חולקו שווה בשווה בין קרנות ממשלתיות לקרנות פריים, כאשר האחרונות מציעות פרמיה גבוהה יותר בשל אחזקותיהן בנייר המסחרי של הבנקים ובשטרות האוצר הבטוחים במיוחד.
למרות מגמה זו, באוקטובר נרשמה יציאה משמעותית מקרנות בשוק ההון האמריקאי, עם 36 מיליארד דולר שעזבו את התחום. מדובר בירידה החודשית החדה ביותר מאז אפריל 2022. BofA Securities מצאה התפתחות זו חריגה והציעה כי היא עשויה לנבוע מתשלומים מורחבים עבור מס חברות בארה"ב שמועד פירעונם באמצע אוקטובר.
במקביל, משקיעים מתוחכמים מאריכים את משך הזמן על ידי העברת כסף מהחזית לשווקים ישירים כמו אג"ח ממשלתיות או אג"ח סוכנויות. שינוי זה הוא תגובה לתרחיש הפוך של עקום התשואות שנוצר כאשר תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עלתה מעל 5% באוקטובר.
עם זאת, ארגונים רבים ממשיכים להחנות את המזומנים התפעוליים שלהם בקרנות בשוק הכספים בשל אופיים שונא הסיכון. גם בסביבה של הורדת ריבית, קרנות אלה לא צפויות לחוות יציאות משמעותיות. עם תזרים שיא של קרנות לשנה כולה הצפוי של 1.3 טריליון דולר, הסיכון לנסיגה משמעותית ביקום הקרנות בשוק ההון נחשב נמוך מאוד, מכיוון שמניות לא יהיו אופציה עבור קרנות אלה. דרייפוס ציין כי למרות אתגרים פוטנציאליים משיעורי פיקדונות אגרסיביים בבנקים, היציבות של קרנות בשוק הכספים נותרה אטרקטיבית עבור ארגונים רבים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.