צמיחת השכר וההטבות בארה"ב רשמה האטה קלה ברבעון השלישי, כאשר מדד עלות התעסוקה (ECI) עלה ב-1.1%, על פי נתונים שפרסם משרד העבודה. עלייה זו, אם כי האטה מהעלייה של 1% ברבעון השני, מסמלת ירידה בצמיחת השכר מ-4.5% בשנה שעברה ל-4.3% השנה.
למרות ההאטה, העלייה ב-ECI עדיין עלתה על האינפלציה, מה שמצביע על שיפור בכוח הקנייה של האמריקאים. זאת לאחר תקופה שבה עליות השכר פיגרו אחרי האינפלציה לאורך 2021 ו-2022. קודם לכן הגיעה ECI לשיאה עם צמיחה של 5.1% בסתיו האחרון.
בעוד שצמיחת השכר מועילה בדרך כלל לעובדים, היא עלולה להחריף את האינפלציה אם חברות יחליטו להעביר את עלויות העבודה הגדלות באמצעות העלאות מחירים. לחלופין, עסקים יכולים לבחור לשמור על שולי רווח דקים יותר או לשפר את יעילות כוח העבודה כדי לנהל שכר גבוה יותר מבלי להזדקק לעליית מחירים.
יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול הצהיר בעבר כי העלאות שכר שנתיות של כ-3.5% תואמות את יעד האינפלציה של הבנק המרכזי של 2%.
שוק העבודה החזק בארה"ב רשם עלייה בלתי צפויה של 1.1% בעלויות התעסוקה ברבעון השלישי, מה שהוביל לחששות מאינפלציה מתמשכת מעל היעד של הפדרל ריזרב. מדד ECI, המשמש אינדיקטור מקיף לשכר והטבות, טיפס ברבעון השני ב-1% ודיווח על עלייה שנתית של 4.3%. זוהי ההתקדמות השנתית הקטנה ביותר מאז סוף 2021, אך היא עדיין גבוהה מהקצב הטיפוסי לפני המגפה.
יש לציין כי במגזר הפרטי נצפתה צמיחה צנועה בשכר, בעוד שמשכורות המדינה והשלטון המקומי זינקו משמעותית. צמיחת השכר של עובדי הממשלה הגיעה לכמעט שיא של 7.8%, ותרמה לזינוק בעקום התשואות, במיוחד בקצה הקצר.
כלכלנים נוטים להעדיף את ECI מכיוון שהוא אינו מעוות על ידי שינויים בתעסוקה בין משלחי יד או ענפים שונים. מדדים אחרים המדווחים לעתים קרובות כוללים שכר שעתי ממוצע מדוח המשרות החודשי. התנאים הכלכליים הנוכחיים, המושפעים מבידנומיקס ומהחוק להפחתת האינפלציה מחדש, מסבכים את האסטרטגיה של הפדרל ריזרב לניהול האינפלציה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.