הבנק המרכזי האירופי מאחר למסיבת העלאות הריבית, אך לכל הפחות הוא בדרכו לשם, שלא כמו הבנק המרכזי של יפן. שני הבנקים המרכזיים יגלו שתוכניותיהם להתמודדות עם דילמת האינפלציה מול המיתון, שעימה מתמודדת אליטת הבנקים המרכזיים, יזכו למעקב צמוד.
החדשות ממקומות אחרים עשויות להיות עגומות. מדדי מנהלי הרכש, דוחות כספיים לרבעון השני של חברות וריבים בנוגע לאספקת הגז לאירופה עשויים לשפוך אור על התגבשות מצב הצמיחה הכלכלית.
הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים.
1. הבנק המרכזי האירופי: בסוף נגיע
הבנק המרכזי האירופי יהפוך בקרוב לאחד הבנקים המרכזיים הגדולים האחרונים שמצטרף לסבב העלאת שיעור הריבית העולמי, כשיעלה את שיעור הריבית ברבע נקודה ביום חמישי הקרוב, בהעלאת הריבית הראשונה שלו מאז 2011.
אך אם העלאת ריבית ביולי בניסיון לרסן את שיעור האינפלציה היא סיפור סגור, השאלה האמיתית היא אם העלאת ריבית גדולה יותר אפשרית בספטמבר, בהתחשב בעובדה שמשבר אספקת גז באירופה כולה עשוי לגרום בקרוב למיתון כלכלי.
הבנק המרכזי האירופי יהיה גם תחת לחץ לספק פרטים בנוגע לתוכנית לכלי ה"אנטי-פרגמנטציה" שירסן את הלחץ בשוק האג"ח - נושא שעשוי לעמוד למבחן בקרוב, אם תימשך הסערה הפוליטית המחודשת באיטליה.
ואל תשכחו מנפילתו של האירו לשיוויון מול הדולר - כאב ראש נוסף לבנק המרכזי האירופי, בהתחשב במידה שבה מטבע חלש מאיץ את האינפלציה.
2. הבנק של יפן: עדיין לא
האלמנט הקבוע היחיד בקרב הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם - מחויבותה הבלתי מתפשרת של יפן להקלה סופר-מוגברת במדיניות - יתפוס את קדמת הבמה שוב ביום חמישי.
נגיד הבנק המרכזי היפני, הרוהיקו קורודה, אומר שהכלכלה עדיין זקוקה לתמיכה, והיא תקבל אותה אפילו שהין מתדרדר לשפלים עמוקים יותר ויותר של כמה עשורים, שממשיך להיפגע כתוצאה מהרחבת הפיצול בשיעור הריבית מול הפד בארה"ב.
עבור עסקים וצרכנים יפניים, הפגיעה האינפלציונית הנובעת מסחורות עשויה להחמיר, כאשר הדוחות שיפורסמו ביום שישי צפויים להראות שאינפלציית הליבה ביפן נותרה מעל יעד הבנק המרכזי היפני זה החודש השלישי ברציפות.
אך הבנק המרכזי היפני עשוי להשתמש בהעלאת שכר מתונה כתירוץ להישאר במסלול התמריצים.
הימורים על כניעתו של הבנק המרכזי היפני הוכחו עד כה כמוקדמים מדי, והודות לתמריצי רכישת האג"ח שהפכו ליומיים, התשואות חזרו להיות תחת שליטה. אך החגיגה מגיעה עם עלות - חצי מהאג"ח הממשלתי היפני שטרם נפרעו נמצאות כעת בידי הבנק המרכזי.
3. האם הגז יזרום?
חברות וממשלות באירופה חרדות לראות אם רוסיה תפתח מחדש את צינור הגז נורד סטרים 1 ב-21 ביולי, אחרי 10 ימי תחזוקה שנתית.
נפח האספקה דרך נורד סטרים כבר נחתך בחודש שעבר ב-40%, כאשר לפי מוסקבה האשמה היא קנדה, לאחר שנכשלה להחזיר את ציוד הטורבינות שנשלח אליה לתיקון. הטורבינה כעת בדרכה חזרה, אך רבים חוששים שרוסיה תשאיר את ברזי הגז סגורים בכל מקרה, כפעולת תגמול לסנקציות המערביות.
מחירי הגז באירופה, שעלו ב-400% מאז יולי, עשויים להמשיך לטוס מעלה אם צינור הגז נורד סטרים יישאר מושבת. התוכניות למלא מחדש את מיכלי האחסון לפני החורף השתבשו, וייתכן שהמעצמה התעשייתית גרמניה תיאלץ להקציב מנות דלק לאזרחיה.
גם ענקית הנפט הרוסית גזפרום (MCX:GAZP) אינה נטולת בעיות. תקופת החסד לתשלומים על שתי אג"ח בינלאומיות תפוג ב-19 ביולי, ואם מלווים זרים לא יקבלו את כספם עד אז, החברה תיכנס לחדלות פירעון.
4. אזהרות מדוחות כספיים
חברות במדד S&P 500 צפויות לרשום בשנה הנוכחית גידול נמרץ ברווחים השנתיים, אך הן עשויות להתקשות לעמוד בציפיות כה שווריות, בהתחשב בעובדה שהכלכלה האמריקאית מצטננת והאינפלציה מביאה לגידול בעלויות.
לפי מידע באתר רפינטיב, הדוחות הכספיים לרבעון השני יעלו קרוב ל-6% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה, אך הבנקיםג'יי פי מורגן (NYSE:JPM) ומורגן סטנלי (NYSE:MS) פתחו ביום חמישי את עונת הדוחות ברגל שמאל.
דוחות מאכזבים נוספים מעלים את הסיכון להמשך הירידה בשוקי המניות.
הדוחות הכספיים של בנק גולדמן זאקס (NYSE:GS), ענקית הפארמה ג'ונסון וג'ונסון (NYSE:JNJ), ענקית הסטרימינג נטפליקס (NASDAQ:NFLX) וענקית כלי הרכב החשמליים טסלה (NASDAQ:TSLA), יהיו בין אלה שיפורסמו בשבוע הבא.
חברות אלו יפרסמו את דוחותיהן בצל הפד, שכמה הימרו שיעלה את שיעור הריבית החודש בנקודת אחוז שלמה.
5. פגיעה כתוצאה ממדד מנהלי הרכש
מארה"ב ועד אוסטרליה, שיעורי הריבית העולים טרם מיתנו את האינפלציה. עד כמה הם פוגעים בפעילות הכלכלית ניתן יהיה לראות במדד מנהלי הרכש 'פלאש', שיפורסם ב-22 ביולי.
נכון ליוני, מדדי מנהלי הרכש בארה"ב ובאירופה היו מעבר ל-50 נקודות, נתון שלפיו הפעילות עדיין מתרחבת. אך זרימת הדוחות האחרונה, והיחלשות הביקוש הצרכני במיוחד, מצביעה על האפשרות שדוחות יולי עשויים להיות חלשים יותר.
הדבר נכון במיוחד באיחוד האירופי, למרות ששיעור הריבית שם עוד לא החלה לעלות.
סין עשויה להיות נקודת האור. הקלות בסגרי מגפת הקורונה העלו את מדד מנהלי הרכש של יוני בחזרה אל מעבר ל-50 נקודות, וככל הנראה ביולי יירשם זינוק נוסף בייצור, קניות ונסיעות בכלכלה השנייה בגודלה בעולם.
- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.
רוצים לעקוב אחרי ביצועים של נכסים פיננסיים בשווקים? היכנסו לתיק ההשקעות הווירטואלי כאן באתר או באפליקציית Investing.com והוסיפו את נייר הערך או המטבע לרשימת המעקב שלכם.