רוסיה ובלארוס מתקרבות לחדלות פירעון, כתוצאה מהסקנציות המאסיביות שארה"ב ובנות בריתה הטילו על הכלכלות שלהן בגין המלחמה באוקראינה, לפי דברים שאמרה לרויטרס כרמן ריינהרט, הכלכלנית הראשית של הבנק העולמי.
סכנת חדלות הפירעון של רוסיה על 40 מיליארד דולר באג"ח חיצוני - חדלות פירעון בסדר גודל שלא נראה ברוסיה מאז השנים שאחרי המהפכה הבולשביקית של 1917 - הטילה צל כבד על השווקים, מאז ששורה של סנקציות וצעדי תגובה מצד מוסקבה הותירו את המדינה מחוץ לשווקים הפיננסיים העולמיים כמעט לחלוטין.
"רוסיה ובלארוס נמצאות עמוק באזור חדלות הפרעון",
אמרה ריינהרט בראיון.
"הן לא עדיין לא קיבלו מהסוכנויות דירוג של "חדלות פירעון חלקית" (Selective Default), אבל הן מאד קרובות".
סוכנות הדירוג Fitch הורידה את דירוג אג"ח ממשל רוסיה בשש דרגות עמוק יותר לכיוון של אזור "הזבל", מדירוג של "B" לדירוג "C", ואמרה שחדלות הפירעון של המדינה תקרה בטווח הקרוב, היות שהסנקציות והגבלות הסחר פגעו ברצונה של המדינה להחזיר חובות.
ריינהרט אמרה שההשלכות על המגזר הפיננסי היו מוגבלות עד כה, אך עשויים להופיע סיכונים במקרה שבו מוסדות פיננסיים אירופאיים יהיו יותר חשופים לחוב רוסי מכפי שהניחו.
כמחצית מהאג"ח הצמודות למטבע של הממשל ברוסיה מוחזקות על ידי משקיעים זרים, ומוסקבה חייבת לבצע תשלומי קופון בהיקף של 107 מיליון דולר על שתי אג"ח ב-16 במרץ. לחברות רוסיות קיים חוב של כמעט 100 מיליארד דולר באג"ח בינלאומיות.
בנקים זרים חשופים לחוב רוסי בהיקף של קצת יותר מ-121 מיליארד דולר, כאשר רובו מרוכז בידי מלווים אירופאים, לפי נתוני הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים (BIS).
"אני חוששת ממה שאני לא רואה",
אמרה ריינהרט.
"מוסדות פיננסיים ממונפים היטב, אך המאזנים התקציביים שלהם לעתים קרובות מעורפלים. קיימת הבעיה של חדלות פירעון במגזר הפרטי ברוסיה. אי אפשר להיות שאננים לכך".
גם סין הרחיבה במהירות את היקף ההלוואות שלה לרוסיה אחרי הסיפוח של חצי האי קרים ב-2014, הוסיפה ריינהרט.
| מצבה הקשה של אוקראינה
אנליסטים אומרים שגם אוקראינה תזדקק להקלה בחוב השנה, בהתחשב בהוצאות המלחמה האדירות שלה, ונטל חוב כבד בהיקף של 94.7 מיליארד דולר בסוף 2021, למרות שהמדינה התחייבה לשלם את חובותיה במלואם ובזמן.
ריינהרט אמרה שסביר לצפות שאוקראינה תבקש עזרה בתזרים המזומנים שלה, והביעה ביטחון שהמלווים יסכימו, בהתחשב במצב. אוקראינה עלולה גם להחמיץ את תשלום קופון האג"ח הבא שלה, לפחות במהלך תקופת החסד, מבלי שייפגע דירוג האשראי שלה, לדברי ריינהרט.
"אוקראינה התקבלה ותמשיך להתקבל בדלת פתוחה, בהתחשב במצב הפיננסי הקשה בו היא מצויה",
אמרה ריינהרט.
"לא מכריזים עליך כעל חדל פירעון כל עוד אתה עדיין בתוך תקופת החסד".
החוב הלאומי של אוקראינה מורכב מחוב של 1.6 מיליארד דולר למדינות מלוות הנמנות על "מועדון פריז", וחוב של 4.9 מיליארד דולר למלוות שאינן מ"מועדון פריז", שרובו מוחזק על ידי סין, לפי מומחי חוב.
רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו