מדד המחירים לצרכן (CPI) בקנדה בדצמבר עמד על 1.8% בהשוואה שנתית, נמוך מהתחזית של 1.9%, וירידה מ-1.9% בחודש הקודם. לפי בנק אוף אמריקה, הירידה יוחסה בחלקה לחופשת המס GST/HST, שהחלה ב-14 בדצמבר וצפויה להימשך עד 15 בפברואר.
הקלת מס זו, המסירה זמנית את מס הסחורות והשירותים/מס המכירות המתואם על פריטים מסוימים, משפיעה על כ-10% מסל ה-CPI, כולל מזון שנרכש במסעדות ומשקאות אלכוהוליים שנקנו בחנויות.
מדדי האינפלציה הבסיסית חוו גם הם ירידה, כאשר הממוצע של מדדי הליבה המקוצצים והחציוניים ירד ל-2.45% בהשוואה שנתית מ-2.60% בנובמבר. האינפלציה החציונית הובילה ב-2.4% בהשוואה שנתית, ואחריה הממוצע המקוצץ ב-2.5%. למרות הירידות, מדדי הליבה, המותאמים למיסים, מרמזים על התמתנות מסוימת, כאשר אינפלציית השירותים נותרה יציבה ב-3.5% בהשוואה שנתית ואינפלציית הדיור האטה מעט.
לאור נתוני האינפלציה האחרונים, תחזיות האינפלציה של בנק אוף אמריקה נותרו ברובן ללא שינוי, עם ציפיות לייצוב האינפלציה ב-2.0% בהשוואה שנתית עד סוף 2025 ו-2026. עם זאת, כעת צפוי כי בנק קנדה (BoC) יוריד את שער הריבית ב-25 נקודות בסיס בישיבתו הקרובה ב-29 בינואר, שינוי מהעמדה הקודמת של שמירה על יציבות בריבית.
ציפייה זו מונעת מהמשך הירידה באינפלציה, ציפיות אינפלציה מעוגנות, ואינדיקטורים כלכליים חלשים יותר מנובמבר 2024. בנוסף, מכסים פוטנציאליים שהוצעו על ידי הנשיא טראמפ עשויים להשפיע על בנק קנדה להוריד את הריבית כדי לתמוך בכלכלה הקנדית ולאפשר לדולר הקנדי לשמש כחוצץ.
שערי הריבית הקנדיים עלו לאורך עקומת התשואה בעקבות הודעת ה-CPI, המשקפת את תגובת השוק לסבירות של הורדות ריבית והטלת מכסים פוטנציאלית. השוק מתמחר כעת סיכוי של 84% להורדת ריבית על ידי בנק קנדה בישיבה הבאה.
יתר על כן, הסיכון למכסים מוביל לציפיות להורדות ריבית נוספות של בנק קנדה כדי למתן את ההשפעה על הצמיחה הכלכלית הקנדית.
בשוק חליפין בינלאומי, הדולר הקנדי ראה תנועה מועטה לאחר פרסום ה-CPI, כיוון שהורדת הריבית הצפויה של בנק קנדה כבר תומחרה. עם זאת, האפשרות שארה"ב תיישם מכס של 25% הביאה לתנודתיות בשער החליפין USDCAD, שנשאר מתחת ל-1.45.
תוצאת מצב המכסים ותגובת בנק קנדה עשויות להשפיע על צמד ה-USDCAD לשבור מעל רמה זו ואולי לנוע לכיוון טווח של 1.50, בהתאם להתאמות נוספות בשער הריבית על ידי בנק קנדה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.