שנגחאי/סינגפור - משקיעים שציפו להכרזה על התמריצים הפיננסיים של סין היום נתקלו במתווה רחב של אמצעי תמיכה כלכליים, אך מעט מאוד פרטים קונקרטיים. שר האוצר לאן פואן דן בכוונת בייג'ינג להגדיל משמעותית את חוב הממשלה ולספק סיוע לצרכנים ולסקטור הנדל"ן, אך לא נחשפו פרטים ספציפיים לגבי היקף ההוצאות.
הואנג יאן, מנהל השקעות בחברת Shanghai QiuYang Capital Co, הביע אכזבה מהיעדר לוח זמנים ברור, סכום כולל ופרטי הוצאות לתוכנית התמריצים הפיסקלית. אנליסטים בשוק ציפו לחבילה בטווח שבין 2 ביליון יואן ל-10 ביליון יואן (283 ביליון דולר עד 1.4 ביליון דולר). למרות דיווחים בחודש שעבר על תוכנית סין להנפיק איגרות חוב סוברין מיוחדות בשווי של כ-2 ביליון יואן ושקילת הזרמת עד 1 ביליון יואן לבנקים ממשלתיים, מסיבת העיתונאים של לאן לא אישרה מספרים אלה.
בעקבות יוזמת אמצעי התמריצים המשמעותיים של הבנק העממי של סין (PBOC) לפני שלושה שבועות, מדד ה-CSI300 רשם עלייה של 16%. עם זאת, במושבי בורסה האחרונים יציבות המניות התערערה כאשר עלו ספקות לגבי מספיקות התמיכה המדינית להחייאת הצמיחה. המשקיעים קיוו כי שר האוצר ישמור את פרטי ההוצאות לקונגרס העם הלאומי מאוחר יותר החודש.
הכלכלן הראשי לאסיה של HSBC, פרד נוימן, הציע כי ייתכן שהמשקיעים יצטרכו להמתין עד סוף החודש למספרים קונקרטיים כאשר הקונגרס העממי הלאומי יסקור ויצביע על ההצעות. ג'ייסון בדפורד, לשעבר אנליסט סין, פירש את התחייבותו של לאן להון מחדש את הבנקים הממשלתיים הגדולים כסימן לביקוש צפוי לאשראי, שידרוש גיבוי פיסקלי.
ההאטה בכלכלה הסינית, במיוחד באמון הצרכנים ובסקטור הנדל"ן, הייתה תוצאה של מאמצים להפחתת חוב ולמאבק בשחיתות. עם זאת, אופטימיות שהרשויות יטפלו בסוגיות אלה משכה השקעות זרות ומקומיות לשוק המניות. מתקן החלפת המטבע של ה-PBOC בסך 500 ביליון יואן גם שיחק תפקיד בעליית השוק.
מאז ההכרזה על אמצעי התמריצים ב-24 בספטמבר, מדד Shanghai Composite עלה ב-12%, אם כי חלק מהסקטורים כמו נדל"ן ותיירות נותרו מדשדשים. שווקי הסחורות חוו תנודתיות, עם תנודות במחירי עפרת הברזל, מתכות תעשייתיות אחרות ונפט בהתבסס על ציפיות לביקוש מונע תמריצים.
קרנות סין מחו"ל ראו זרימה נטו של 13.91 ביליון דולר מאז 24 בספטמבר, מה שתרם לזרימה כוללת של 54.34 ביליון דולר עד כה ב-2024. קרנות סל (ETFs) היו המוטבות העיקריות, בעוד קרנות נאמנות עדיין חוות זרימות יוצאות נטו.
למרות חוסר הפירוט בהכרזת התמריצים, בדפורד נותר אופטימי לגבי הפוטנציאל של עניין קמעונאי לשמר את התנופה בשוק המניות, תוך ציון מספר גורמים שעשויים לתרום להמשך השינוי כיוון חיובי. הוא מאמין שהסיפור המבני של כלכלת סין נותר משכנע, למרות הסיכונים הקשורים לטעויות אפשריות בהוצאה לפועל או בתקשורת.
רויטרס תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.