סחרנים עוקבים מקרוב אחר החוזק הכלכלי היחסי ומדיניות הריבית של הבנקים המרכזיים הגלובליים כדי לנווט בדולר האמריקאי המחלש. מדד הדולר האמריקאי, המודד את המטבע מול סל מטבעות אחרים, ירד ב-4.8% ברבעון השלישי של 2024, מה שמסמן את הביצוע הרבעוני הגרוע ביותר שלו בכמעט שנתיים. ירידה זו הגיעה בעקבות הורדת ריבית משמעותית של 50 נקודות בסיס על ידי הפדרל ריזרב בחודש שעבר, ההפחתה הראשונה מאז 2020.
תשואות היו גורם מרכזי בהערכות מטבע, ועם הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים המורידים את שערי הריבית כדי לתמוך בצמיחה כלכלית, צפוי כי פער התשואה בין ארה"ב למדינות אחרות יצטמצם. כתוצאה מכך, סחרנים מתמקמים נגד הדולר לטובת מטבעות שעשויים לראות פערי תשואה מצטמצמים.
עמדות חסר נטו על הדולר עלו ל-14.1 ביליון דולר בשווקי הפיוטשרס, והגיעו לשיא שלא נראה בערך שנה. למרות הסנטימנט השלילי הזה, הכלכלה האמריקאית החזקה עשויה להגביל את הורדות הריבית של הפדרל ריזרב, מה שעלול לסבך את מסלול הירידה של הדולר. בנוסף, הבחירות לנשיאות ארה"ב הקרובות ב-5 בנובמבר מכניסות אי-ודאות שעשויה להשפיע על שוקי המטבע.
מדד הדולר נשאר פלט מתחילת השנה אך ירד בכ-5% משיאו באפריל. הדולר נחלש מול מספר מטבעות של שווקים מפותחים כאשר התשואות האמריקאיות ירדו בציפייה להקלה במדיניות הפדרל ריזרב.
נתונים כלכליים קרובים, כולל נתוני האינפלציה של גוש האירו לספטמבר ונתוני שוק העבודה האמריקאי שיפורסמו ביום שישי, עשויים להשפיע על תנועות המטבע. בעוד ששווקי הפיוטשרס צופים 70 נקודות בסיס נוספות בהורדות ריבית, סמנים כלכליים חזקים עשויים לטעון להקלה פחות אגרסיבית.
אסטרטגים של מטבע מתמקדים בסיפורים אינדיבידואליים, כמו פערי שער הריבית הנובעים ממדיניות מוניטרית מתפצלת. לדוגמה, הבנק המרכזי של נורבגיה שמר על שער הריבית שלו בשיא של 16 שנה, בעוד שהבנק המרכזי של אוסטרליה שמר על שערי ריבית יציבים, מאותת שאין הורדות בתקופה הקרובה. ברזיל, לעומת זאת, העלתה את שערי הריבית בחודש שעבר כדי לטפל באינפלציה, כאשר הריאל הברזילאי ירד בכ-10% מול הדולר השנה.
הין היפני, שחוזק על ידי העלאת הריבית של בנק יפן ל-0.25% ביולי, ראה ראלי של 13% מהשפל שלו ב-2024 מול הדולר. בינתיים, מחקר של BofA Global Research בחודש שעבר זיהה את הין והקרונה הנורבגית כחלק מהמטבעות המוערכים בחסר ביותר בעולם המפותח, כאשר הדולר והפרנק השוויצרי הם המוערכים ביתר ביותר.
משקיעים גם מתכוננים לתנודתיות פוטנציאלית בגלל הבחירות לנשיאות ארה"ב, כאשר חלק מספקולנטים טוענים שניצחון של המועמד הרפובליקני דונלד טראמפ עשוי לחזק את הדולר. עם זאת, תוצאת הבחירות נשארת משתנה משמעותי בתחזיות המטבע.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.