מחירי הכסף זינקו לרמתם הגבוהה ביותר מזה למעלה מעשור, והגיעו ל-32.71 דולר לאונקיה ביום חמישי, שיא שלא נראה מאז דצמבר 2012. המתכת היקרה רשמה עלייה משמעותית של יותר מ-35% בשנת 2024, עוקפת מתכות אחרות בקטגוריה שלה. הראלי הזה מיוחס לביצועים החזקים של הזהב ולצעדי התמריצים החדשים של סין, הכוללים את ההזרקה הפיננסית הגדולה ביותר מאז מגפת הקורונה.
החשיפה האחרונה של הבנק המרכזי הסיני לצעדי תמריצים משמעותיים והציפייה להורדת שער ריבית ה-reverse repo לשבעה ימים תורמות למגמת העלייה במתכות תעשייתיות. הכרזת התמריצים השבוע מגיעה בעקבות גמירת הדעת של הפדרל ריזרב האמריקאי בשבוע שעבר להוריד את שער הריבית בחצי נקודת אחוז.
אולה הנסן, ראש אסטרטגיית הסחורות ב-Saxo Bank, ציין כי התמריצים הסיניים מועילים במיוחד לכסף, מתכת שסחרנים ציפו לדחיפה כזו. הנסן גם הציע כי העוצמה המתמשכת של הזהב, יחד עם מחירי מתכות תעשייתיות יציבים או גבוהים יותר, עשויה להוביל לכך שהכסף יעלה על ביצועי הזהב.
הוא חזה ביצועי יתר פוטנציאליים של 10% בכסף כאשר יחס הזהב/כסף, המודד כמה אונקיות של כסף יכולה לקנות אונקיה אחת של זהב, מצטמצם לטווח של 70 עד 75.
האנליסט של Citi, מקס לייטון, חוזה תחזית חיובית לכסף, וצופה עלייה ל-35 דולר בשלושת החודשים הקרובים ו-38 דולר בטווח הזמן של שישה עד שנים עשר חודשים. האופטימיות של לייטון מבוססת על האמונה שהפעילות הגלובלית תזכה לדחיפה מהורדות שער הריבית, מה שיתמוך בצריכת הכסף.
מנגד, Macquarie צופה כי הגרעונות בשוק הכסף ימשיכו במהלך חמש השנים הבאות, ומדגישה כי זרימות משקיעים, במיוחד דרך אחזקות ETF, ישחקו תפקיד מכריע בתנועות המחירים של המתכת בטווח הקצר.
למרות הראלי הנוכחי, חלק מהאנליסטים מזהירים כי מגמת העלייה עשויה שלא להיות בת-קיימא. חמאד חוסיין, כלכלן אקלים וסחורות עוזר ב-Capital Economics, מציין כי הצעדים הכלכליים האחרונים של סין עשויים שלא להספיק כדי לבצע תפנית במגמות הצמיחה, והשוק עשוי להערכת יתר את הסבירות להורדות שער ריבית נוספות של הפדרל ריזרב.
חוסיין צופה שחלק מהגורמים הנוכחיים המניעים את הביקוש לכסף ייחלשו, מה שעלול להוביל לייצוב או ירידה במחירי הכסף בחודשים הקרובים.
בנוסף, ההאטה בצמיחת התפוקה התעשייתית של סין לשפל של חמישה חודשים באוגוסט מדגישה את האתגרים של החלשות הביקוש המקומי בכלכלה השנייה בגודלה בעולם. זה עלול להציב סיכונים בטווח הקרוב לשוק הכסף.
קרסטן מנקה, אנליסט ב-Julius Baer, הביע דעה לפיה הביצועים של הכסף בטווח הבינוני עד ארוך קשורים יותר למסלול של הזהב מאשר לגורמי שוק ספציפיים לכסף. היחס הזה בין שתי המתכות היקרות הוא היבט מפתח לצפייה ככל שהשוק ממשיך להתפתח.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.