הבנק הלאומי השוויצרי (SNB) צפוי להוריד את שער הריבית הייחוס שלו ב-25 נקודות בסיס ביום חמישי, בהתאם לתחזיות של רוב הכלכלנים בסקר האחרון.
מהלך זה יסמן את הורדת הריבית השלישית ברציפות של הבנק המרכזי, שהחל להוריד את שערי הריבית במרץ, לפני רבים מעמיתיו.
בסקר שנערך בין ה-18 לספטמבר ל-23 לספטמבר, 30 מתוך 32 כלכלנים צפו כי ה-SNB יוריד את שער הריבית העיקרי שלו ל-1.00%.
קונצנזוס זה תואם את ציפיות השוק. לחלופין, כלכלן אחד חזה הפחתה אגרסיבית יותר של 50 נקודות בסיס, בעוד אחר צפה שלא יהיה שינוי.
ההחלטה של ה-SNB לבחור בהורדת ריבית קטנה יותר בהשוואה להורדה של 50 נקודות בסיס של הפדרל ריזרב האמריקאי בשבוע שעבר מושפעת מהמרחב המדיניות המוגבל הזמין, בהתחשב בשער הריבית העיקרי הנוכחי של 1.25%. קרסטן יוניוס, הכלכלן הראשי ב-J. Safra Sarasin, הביע ביטחון בהורדה של 25 נקודות בסיס ל-1.00% ביום חמישי הקרוב, באומרו, "ה-SNB כמעט בוודאות יוריד את שער הריבית שלו ב-25 נקודות בסיס ל-1.00% ביום חמישי הקרוב." הוא הוסיף כי בעוד ה-SNB פרואקטיבי בהתאמות מדיניות, הורדה של 50 נקודות בסיס בשלב זה תיראה כתגובת יתר.
במבט קדימה לדצמבר, רוב קטן של הכלכלנים, 18 מתוך 32, צופים כי ה-SNB ישמור על שערי הריבית. תחזיות החציון של הסקר מציעות כי הבנק המרכזי יבצע הורדה נוספת במרץ ל-0.75% ואז ישמור על יציבות לפחות עד 2026.
אם התחזיות יתממשו, סך הורדות הריבית של ה-SNB לשנה יהיו שוות ל-75 נקודות בסיס, בהתאמה להורדות הצפויות מהבנק המרכזי האירופי (ECB). ה-ECB כבר הוריד את שער הפיקדונות שלו ב-25 נקודות בסיס החודש וצפוי לעשות זאת שוב בדצמבר.
ההקשר של החלטות מוניטריות אלה מעוצב על ידי האינפלציה השוויצרית, שירדה ל-1.1% בחודש שעבר, הנמוכה ביותר בין כלכלות ה-G10 והרבה בתוך טווח היעד של ה-SNB של 0-2%. עם זאת, הפרנק השוויצרי התחזק ביותר מ-5% מול האירו מאז סוף מאי, מה שמסבך את המצב עבור התעשייה השוויצרית. יו"ר ה-SNB היוצא, תומס ג'ורדן, הכיר באתגרים שמציב הפרנק החזק.
אדריאן פרטיג'ון, כלכלן אירופה ב-Capital Economics, ציין כי קובעי המדיניות עשויים להשתמש בהורדות ריבית ככלי לרסן את עליית הפרנק ועשויים לפנות להתערבויות מט"ח גדולות אם המטבע ימשיך להתחזק. הוא גם ציין כי ה-SNB עשוי להיות זהיר לגבי הורדות ריבית נוספות כדי לשמור על מרחב מדיניות לזעזועים כלכליים מקומיים פוטנציאליים.
הסקר גם מצביע על כך שהאינפלציה השוויצרית תהיה בממוצע 1.2% השנה, עם ירידה קלה ל-1.0% עד 2025, נתונים שהם בדרך כלל מעל התחזיות האחרונות של הממשלה.
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.