סין צפויה להגביר את צעדי המדיניות שלה כדי לחזק את כלכלתה ולשאוף לעמוד ביעד הצמיחה שלה לשנת 2024, למרות ההאטה בפעילות הכלכלית כפי שעולה מנתונים רשמיים מחודש אוגוסט. הנשיא Xi Jinping קרא לרשויות להשיג את היעדים הכלכליים השנתיים של המדינה, הכוללים יעד צמיחת תוצר של כ-5%.
בתגובה ללחצים דפלציוניים והאטה כלכלית רחבה יותר, קובעי המדיניות הסינים מתכננים לחזק את המדיניות הפיסקלית ולהתאים את המדיניות המוניטרית כך שתישאר מרחיבה. זה עשוי לכלול הפחתת שער ריבית ודרישת רזרווה לבנקים על ידי הבנק המרכזי של סין (PBOC). קיימת גם אפשרות להפחתת שיעורי הריבית על משכנתאות קיימות כדי לתמוך בבעלי בתים.
ממשלות מקומיות האיצו את הנפקת האיגרות חוב למימון פרויקטים גדולים, בעוד הממשל המרכזי הגדיל את הנפקת החוב לתמיכה במגזרים אסטרטגיים מרכזיים. עם זאת, פגישת המפלגה הקומוניסטית השלטת ביולי הדגישה המשך התמקדות בצעדים מצד ההיצע, מה שמרמז כי צעדים אגרסיביים להגברת הביקוש הצרכני והתמודדות עם סיכוני דפלציה עשויים שלא להיות צפויים.
סגן מנהל הוועדה למדיניות כלכלית באגודה הסינית למדע המדיניות ציין כי קובעי המדיניות צפויים לחזק את מאמציהם, אך לא צפוי גירוי משמעותי. סין הסתמכה היסטורית על הוצאות תשתית וייצור כדי לשמור על צמיחה, כאשר הבנק המרכזי הפחית בהדרגה את עלויות קבלת הלוואה.
יעד הצמיחה של סין לשנת 2024 נשאר גמיש, אך מספר ברוקרים גלובליים הורידו את תחזיותיהם מתחת לרף ה-5%. סין החמיצה לאחרונה את יעד הצמיחה שלה בשנת 2022 בשל המגפה, כשהשיגה צמיחה של 3% בלבד לעומת היעד של 5.5%.
האסטרטג הבכיר לסין ב-ANZ הדגיש את הצורך בגירוי נוסף, וצופה מעבר במיקוד המדיניות מהיצע לביקוש, עם צפי לגירוי משמעותי בביקוש משקי הבית והצריכה הציבורית. אנליסטים של Morgan Stanley צופים כי הרחבה פיסקלית תגדיל את ההוצאה על ביטחון סוציאלי, מה שעשוי להגביר את הצריכה.
למרות צעדים אלה, ANZ שומרת על תחזית הצמיחה שלה לסין לשנת 2024 על 4.9%, מעט מתחת ליעד. מדד המחירים הכולל של התוצר היה שלילי במשך חמישה רבעונים רצופים, ומגמה זו צפויה להימשך גם ברבעון יולי-ספטמבר, עם העמקת הדפלציה במחירי היצרן ומחירי צרכן מדשדשים.
אנליסטים של סוסייטה ז'נרל הצביעו על כך שנדרשים מאמצים פיסקליים משמעותיים יותר כדי להתמודד עם מעגל הדפלציה ולהקל על לחצי המינוף של הממשלות המקומיות. ההתאוששות בצריכה נותרת לא ודאית בשל חוסר ביטחון תעסוקתי והכנסתי, מה שמצביע על דרך מאתגרת לפני ההתאוששות הכלכלית של סין.
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.