הבנק המרכזי האירופי (ECB) צפוי להכריז ביום חמישי על הורדת שער ריבית, בתגובה להחמרה בתנאים הכלכליים בגוש האירו. שינוי זה במדיניות מגיע לאחר שאיתותים קודמים רמזו על גישה זהירה יותר להתאמות שער.
משתתפי השוק מצפים ברובם להפחתה של 25 נקודות בסיס, כאשר ההסתברות למהלך כזה זינקה מ-20% לכ-90% מאז הפגישה האחרונה של ה-ECB. ציפייה זו מונעת מנתונים אחרונים שהראו התכווצות בלתי צפויה בפעילות העסקית בגוש האירו בספטמבר, מה שעורר חששות שה-ECB עלול שלא לפעול במהירות מספקת כדי לתמוך בכלכלה.
הכלכלן האירופי הראשי של Deutsche Bank, מרק וול, הדגיש את חשיבות התגובה של ה-ECB, באומרו: "אם ה-ECB לא יוריד את הריבית באוקטובר, השוק יחשוב שהבנק המרכזי מפגר אחרי העקומה ועלול לעשות טעות מדיניות."
סחרנים מתמחרים גם יותר משלוש הורדות שער ריבית בארבע הפגישות הקרובות לאחר אוקטובר. עם זאת, קובעי המדיניות של ה-ECB, כולל הנגיד הפיני אולי רן, טענו כי גמירת דעת לגבי קצב והיקף ההורדות העתידיות תיקבע על בסיס פגישה-פגישה.
נשיאת ה-ECB כריסטין לגארד איתתה על שינוי אפשרי במדיניות, ורמזה כי תחזיות הבנק הקרובות בדצמבר עשויות לסלול את הדרך לשינויים בגישת הבנק להורדות שער ריבית.
החששות מאינפלציה פחתו בקרב סחרנים, כאשר השער ירד מתחת ליעד של 2% של ה-ECB בספטמבר. אפילו תחומים של אינפלציה מתמשכת, כמו שירותים, חוו האטה. הדבר משתקף במסמכי שוק, המצביעים על כך שהאינפלציה צפויה להישאר מתחת ל-2% מתחילת השנה הבאה, ירידה מהירה יותר מכפי שה-ECB צפה קודם לכן.
בעוד שהמנדט העיקרי של ה-ECB הוא לכוון לאינפלציה, צמיחה מדשדשת הפכה לחשש גובר. הבנק סומך על עלייה בהכנסות הריאליות כדי לחזק את הצריכה והצמיחה, וצופה עלייה ל-1.3% בשנה הבאה מ-0.8% השנה.
עם זאת, כמה כלכלנים, כולל הכלכלן הראשי של אקסה, ג'יל מואק, מזהירים כי ציפיות אלה עשויות להיות אופטימיות מדי, במיוחד כאשר כלכלת גרמניה נמצאת על סף שנה שנייה של התכווצות.
סיכונים גיאופוליטיים נמצאים גם על המכ"ם של ה-ECB, בעיקר בשל השפעתם על הצמיחה. הסכסוך המתמשך בין ישראל לחיזבאללה דחף את מחירי הנפט למעלה מ-9% מאז תחילת אוקטובר.
הכלכלן האירופי הראשי של BNP פריבה, פול (NASDAQ:POOL) הולינגסוורת, ציין כי בעוד שה-ECB יכול לסבול זינוקים זמניים במחירי האנרגיה בשל אינפלציה נמוכה, סיכונים גיאופוליטיים אלה עלולים להגביר את החששות הקשורים לצמיחה.
גמירת הדעת הקרובה של ה-ECB מתרחשת גם על רקע הבחירות לנשיאות ארה"ב בנובמבר. ניצחון של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ, שהתחייב להטיל מכסים של 10% על יבוא, עלול להחליש עוד יותר את הצמיחה בגוש האירו ולחזק את הטיעון להורדות שער ריבית אגרסיביות יותר על ידי ה-ECB.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.