תשקיף שבועי: 5 נקודות שירכזו את עניין המשקיעים בשוקי ההון

בשעה שבריטניה מתאבלת על מותה של המלכה אליזבת השנייה, המדינה גם מתמודדת עם המשבר הכלכלי הרציני ביותר שלה זה עשורים.

מנהיגים ברחבי אירופה נאבקים לשמור על האורות ביבשת דולקים, ודוח האינפלציה בארה"ב אמור לספק את החתיכה האחרונה בפאזל לקראת פגישת ספטמבר של הפדרל ריזרב.

בינתיים, סין מנסה לגרום לבנקים לסייע להזניק את הכלכלה, וענקית הרכב פולקסווגן (ETR:VOWG) נראית מוכנה לצאת לדרך להנפקתה הראשונית לציבור של יצרנית רכבי היוקרה, פורשה, על רקע השווקים התנודתיים.

הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים.

1/ בריטניה במשבר

קובעי המדיניות ומשקיעים מבצעים הערכה של ההשלכות עבור האינפלציה של מימון ממשלתי ענק לכיסוי חובות החשמל של משקי הבית בבריטניה. הצעדים יורידו את לחצי המחיר בטווח הקצר, אבל עשויים להמשיך וללבות אותם בהמשך, כאשר צרכנים יחסכו את חלק הארי של הפגיעה הפיננסית שלהם.

הבנק של אנגליה דחה את פגישתו, שתוכננה במקור ל-15 בספטמבר, עד ל-22 בספטמבר, בעקבות מותה של המלכה אליזבת השנייה בסוף השבוע. כלכלנים רבים חושבים שהבנק המרכזי הבריטי יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס נוספות - העלאה ענקית באופן רגיל, אבל פחות מההעלאה בת 75 נקודות הבסיס, שעליה משקיעים הימרו יותר ויותר עד לפני כמה ימים.

לקובעי המדיניות בבריטניה יהיו עוד קצת נתונים לעכל, בדוחות שאמורים להתפרסם לפני כן, כולל דוח התוצר הכלכלי בארה"ב ליולי שיפורסם ביום שני, דוח שוק התעסוקה העדכני ביום שלישי, ודוח האינפלציה באוגוסט ביום רביעי.

2/ נגמר הגז

בעודם מתמודדים עם עליית מחירי האנרגיה באופן שמאיים להצית מרי אזרחי, לאלץ החלה של משטר קצבאות ולהוביל למיתון, מנהיגי אירופה נאבקים לבנות תוכניות קיצוניות כדי לתת מענה לניתוק הגז על ידי נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין.

ממשלות אירופה משקיעות מאות מיליארדי אירו בסיוע לצרכנים ועסקים להתמודד עם החשבונות המאמירים. תוכנית שמגיעה מממשלתה החדשה של בריטניה עשויה לעלות כ-150 מיליארד ליש"ט, ושלחה את המטבע הבריטי לשפל של כמעט ארבעה עשורים.

שרי האנרגיה בשוק האירופי ייפגשו ביום שישי בבריסל, בניסיון להכניס לפעולה תוכניות ולדון באפשרויות - כולל הצבת תקרה למחיר הגז וקווי אשראי לשעת חירום, אף שאין פתרון שלא כולל פגיעה בעתיד הנראה לעין.

בינתיים, עוד יבואניות נפט - למשל, הודו - שוקלות להצטרף לתוכנית שגיבשה קבוצת שבע המדינות העשירות G7 להצבת תקרת מחיר על נפט רוסי, לדברי וושינגטון.

3/ תמחור החשמל

דוח האינפלציה בארה"ב, שיפורסם ביום שלישי, יהיה אחד הדוחות האחרונים - ואולי החשוב שבהם - שיסייעו לפדרל ריזרב להחליט על מידת האגרסיביות הדרושה בהעלאת הריבית בספטמבר.

מדד המחירים לצרכן של יולי הצביע על התמתנות מפתיעה במחירים, שעזרה להצית התאוששות בשוקי המניות. אותו ראלי שכך מאז, על רקע אזהרתו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, שמאבקו הנחוש של הפד לריסון האינפלציה עשוי להוביל לפגיעה כלכלית.

על בסיס שנתי, מדד המחירים לצרכן בארה"ב רשם גידול של 8.5% ביולי, שיעור נמוך מהצפוי, כאשר הדוח שמהווה מדד לאינפלציה הגיע ללא שינוי בהשוואה לחודש שעבר. הערכות מוקדמות לאוגוסט עומדות על ירידה של 0.1% על בסיס חודשי, אך משתנים בלתי צפויים כמו מחירי האנרגיה התנודתיים שומרים את המשקיעים במתח.

4/ משקיעים במקום הנכון?

הירידה המפתיעה בדוח האינפלציה בסין ביום שישי עודדה את השווקים, משום שנראה כי היא מקנה לקובעי המדיניות בסין מרחב פעולה מספק לבצע הקלה ולסייע להזניק את הכלכלה המדשדשת במדינה. אבל דוח ההלוואות שפורסם זמן קצר לאחר מכן, הצביע על הדילמה: מי רוצה ללוות בתקופת שפל?

הגידול בהיקף ההלוואות בסין בקושי זז, והעלייה המזערית באוגוסט היתה מתחת לתקוות האנליסטים. הבנק המרכזי הסיני כבר הציף את המערכת במזומנים, ללא שיפור בביטחון הצרכנים, משום שאין מסלול ברור ליציאה ממשבר הנדל"ן המעמיק או מסגרי מגפת הקורונה.

הובטח סיוע נוסף, אבל כזה עדיין לא הופיע בצורה משמעותית, וכתוצאה מכך, בורסת הונג קונג נותרה משתרכת קרוב לשפל גדול, ושער היואן קרוב לשפל דו-שנתי.

דוחות על הייצור התעשייתי, מחירי הבתים והמכירות הקמעונאיות בסין, שצפויים להתפרסם ב-16 בספטמבר, יעניקו עוד אינדיקציות בנוגע למצב הכלכלה השנייה בגודלה בעולם.

5/ הופעת בכורה אמיצה

השנה הנוכחית היתה קודרת עבור שוקי המניות. אבל ייתכן כי עובדה זו לא תרתיע את פולקסווגן מלהנפיק את יצרנית רכבי היוקרה, פורשה.

פולקסווגן (ETR:VOWG_p) ירתה את יריית הפתיחה של ההנפקה הראשונית לציבור (IPO), אף שבאותה עת שוקי המניות באירופה הידרדרו כתוצאה מאינפלציית שיא ומניעת הזרמת הגז מרוסיה.

שלושת השבועות הבאים יהיו קריטיים, כאשר בנקאים מלקטים משוב ממשקיעים ומתחילים לבנות את "ספרי ההזמנות" (Book Building).

בקצה העליון של ההערכות בנוגע לפורשה, משקיעים מצפים להערכת שווי שתעמוד על בין 60-85 מיליארד אירו (60.4-85.5 מיליארד דולר). ההנפקה הראשונית לציבור של פורשה עשויה להיות הגדולה בהיסטוריה של גרמניה והגדולה ביותר באירופה מאז 1999, לפי נתונים של רפיניטיב.

פורשה תבטל את ההנפקה הראשונית בשוקי המניות רק במקרה של "התעוררות בעיות גיאופוליטיות חמורות", כפי שאמר ביום שלישי סמנכ"ל הכספים של מותג מכוניות היוקרה. בבורסת פרנקפורט נרשמו ב-2022 רק שתי חברות רכישה למטרות מיוחדות (SPAC) והנפקה ראשית (IPO) קטנה אחת.

- רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו. מקור כל הגרפים: Refinitiv Datastream / Reuters

רוצים לעקוב אחרי ביצועים של נכסים פיננסיים בשווקים? היכנסו לתיק ההשקעות הווירטואלי כאן באתר או באפליקציית Investing.com והוסיפו את נייר הערך או המטבע לרשימת המעקב שלכם.