תשקיף שבועי: אינפלציה היא עדיין שם המשחק בשווקים הפיננסיים

דוח האינפלציה העדכני בארה"ב עומד במוקד תשומת הלב של השווקים, במיוחד מאז שקובעי המדיניות בפד הבהירו בתקיפות את נחישותם לנצח את האינפלציה, שהאמירה לשיא מזה כמה עשורים, באמצעות העלאות גדולות של שיעור הריבית.

השלכות ביקורה המתוקשר של ננסי פלוסי בטייוואן יהיה תחת מעקב צמוד, כמו גם דוחות שיפורסמו בסין ובריטניה, בעוד שאוקראינה מקווה להקפאת תשלומי חוב מצד משקיעים בינלאומיים.

לפניכם השבוע הקרוב בשווקים:

1. השוק יישאר לוהט?

דוח האינפלציה בארה"ב ליולי שיפורסם ביום רביעי הולך ונראה כמבחן מפתח להתאוששות של שוקי המניות בארה"ב הקיץ, שהזניקה את מדד S&P 500 לשיא רב-שבועי.

מדד הבנצ'מרק עלה ב-14% מהשפל אליו הגיע באמצע יוני, כשנתמך חלקית על ידי הציפיות שהפד יהיה פחות ניצי מכפי שצפו קודם לכן.

פקידי הפד דחו את הרעיון שיהפכו לפחות אגרסיביים, במה שנקרא "פיבוט יוני".

כל סימן לכך שהאינפלציה טרם הגיעה לשיאה, אחרי שהפד העלה את שיעור הריבית ב-225 נקודות בסיס, עשוי להוות קריאת השכמה לשווקים, שמקווים לנחיתה רכה לכלכלה.

אנליסטים שנסקרו על ידי רויטרס צופים שהאינפלציה השנתית תעמוד על 8.9% ביולי, וזאת לעומת שיעור של 9.1% ביוני, שהיווה את העלייה הגדולה ביותר מאז 1981.

2. צרות במזרח

משמעות ביקורה בטייוואן של דוברת בית הנבחרים האמריקאי, ננסי פלוסי, שלטענת סין מהווה חלק מהטריטוריה שלה, היא שהמתיחות בין ארה"ב לסין שוב עולה.

למען ההגינות, מכירת המניות ההמונית ברחבי העולם ושל הדולר הטייוואני, כמו גם המירוץ ל"נכסים בטוחים" כמו אג"ח ממשל ארה"ב, שכח במהירות.

ועדיין, הרגישות בשוק לסיכונים פוליטיים נעשתה גבוהה מאז פלישתה של רוסיה לאוקראינה בפברואר. סין פתחה בתרגילים צבאיים באש חיה חסרי תקדים באזורים שמקיפים את טייוואן, בעקבות ביקורה של פלוסי.

טייוואן אומרת שפעולה זו מפרה את תקנות האו"ם, ומהווה פלישה למרחב הטריטוריאלי שלה.

לאחר שנכוו על ידי רוסיה, קרנות ההשקעות כבר התחילו להתנהל בזהירות בסין. ללא ספק, משקיעים יישארו דרוכים לסימנים נוספים של צרות במזרח.

3. מזומנים בזול

מזומנים הינם זולים בסין, בשל שפע שלהם שמסתובב בשווקים על רקע צעדים מצד הממשלה הסינית לתמוך בכלכלה, שצולקה כתוצאה ממדיניות ה"אפס קורונה" בכלכלה השנייה בגודלה בעולם.

ריבית המזומן העיקרית, הריבית על שוק הריפו, הולכת ודועכת והגיעה לשפל של שנה וחצי, מתחת ל-1%, ודוחות שיפורסמו כבר ביום רביעי יראו את מצב ההלוואות החדשות והיצע המזומנים הכולל.

התנאים צריכים להיות נוחים, כאשר המדינה צפויה להחמיץ את יעד הצמיחה המקורי שלה, שעמד על 5.5%. בייג'ין עבר לניסיון לשמור על ההתרחבות הכלכלית ב"טווח סביר".

למרבה המזל, האינפלציה במחירים לצרכן הייתה עד כה ניתנת להכלה, והיא עומדת על 2.5%, הרבה מתחת ליעד הרשמי שעומד על 3%, אפילו שמדובר בשיא של קרוב לשנתיים. הדוח העדכני צפוי להתפרסם גם הוא ביום רביעי.

ואולם, מגפת הקורונה הייתה יותר תזזיתית, עם התפרצות חדשה בעיר הנמל יי-וו, שמאיימת להביא לקשיים נוספים בשרשרת האספקה.

4. מעקב על המיתון

עד כמה קרובה בריטניה ליפול למיתון? זו השאלה הגדולה לקראת דוח הצמיחה הכלכלית שיפורסם ביום שישי הבא, שיגיע אחרי תחזיות עגומות מצד הבנק המרכזי של אנגליה.

הבנק המרכזי של אנגליה צופה ששפל חדש יתחיל בסוף השנה הנוכחית, אך חוזים בכירים אחרים, כמו המכון הלאומי למחקר כלכלי וחברתי, חושבים שהוא עשוי להתחיל כבר ברבעון הנוכחי.

הכלכלה המתדרדרת מכבידה יותר ויותר על המירוץ למנהיגות בבריטניה, ומטילה ספק בנוגע לתוקפן של הצעתה המעודדת בדבר קיצוץ במסים של המועמדת המובילה, ליז טראס, ועל קריאות למשמעת פיסקלית מצד יריבה, שר האוצר לשעבר, רישי סונאק.

כל הפתעה לא נעימה בדוח של יום שישי - שכולל את התמ"ג החודשי ביוני וברבעון השני כולו - עשויה להביא לשינוי נוסף במגמת הויכוח.

5. מחפשים הקלה

המחזיקים באג"ח בינלאומיות של ממשל אוקראינה נדרשים להצביע עד ה-9 באוגוסט בנוגע לשאלה אם לתמוך בבקשתה של קייב להקפאה של שנתיים בתשלומי החוב, בשעה שהכלכלה המוכה של המדינה כורעת תחת עול המלחמה, שנמצאת בחודשה השישי.

הממשלה מתמודדת עם תשלומי אג"ח בהיקף של 1 מיליארד דולר, שמועד פירעונם הוא ה-1 בספטמבר, כאשר קובעי מדיניות מתקשים לסגור פער פיסקלי של 5 מיליארד דולר בחודש, וכאשר התמ"ג צפוי להצטמצם ב-35-45% השנה.

בינתיים, ישנם סימנים ראשוניים לכך שמשלוחי התבואה עשויים להתחדש, אחרי שכלי השיט הראשון שיצא מנמל אוקראיני בזמן המלחמה עבר דרך מיצרי הבוספורוס ביום רביעי.

התקוות גבוהות לכך שמדובר במשלוח ראשון מני רבים, שיעזרו להביא להקלה במשבר המזון העולמי, ויספקו הכנסות במטבע זר, להן אוקראינה כל כך זקוקה.

מחיר החוזים העתידיים על חיטה בבורסת שיקאגו צנחו לרמתם הנמוכה ביותר מאז פברואר.

• רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.

רוצים לעקוב אחרי ביצועים של נכסים פיננסיים בשווקים? היכנסו לתיק ההשקעות הווירטואלי כאן באתר או באפליקציית Investing.com והוסיפו את נייר הערך או המטבע לרשימת המעקב שלכם.