ביום חמישי, אנליסט UBS עדכן את מחיר היעד עבור AU Small Finance Bank Ltd (AUBANK:IN), והוריד אותו ל-750.00 INR מ-770.00 INR, תוך שמירה על דירוג ניטרלי למניה. ההתאמה מגיעה בעקבות דוח הרווחים האחרון של הבנק, שהציג ביצועים פיננסיים מעורבים לרבעון.
AU Small Finance Bank דיווח על רווח לאחר מס (PAT) של 5.7 ביליון INR, מעל הציפיות בזכות הכנסות אחרות גבוהות יותר והוצאות תפעוליות מופחתות. יחס העלות להכנסה (C/I) ירד משמעותית בכ-410 נקודות בסיס בהשוואה לרבעון הקודם. עם זאת, הבנק חווה גם הפרשות גבוהות להפסדי אשראי פוטנציאליים.
הכנסות הריבית נטו (NII) של הבנק צמחו ב-58.1% בהשוואה לשנה שעברה, מעט מעל התחזיות, כאשר מרווחי הריבית נטו (NIMs) התרחבו ב-5 נקודות בסיס בהשוואה לרבעון הקודם ל-6.1%. למרות צמיחה זו, הבנק התמודד עם אתגרים באיכות הנכסים, במיוחד במגזרי ההלוואות הבלתי מובטחות.
סך ההפרשות דווח על 1.6% על בסיס שנתי, עלייה מ-1.3% ברבעון הקודם, בהובלת מיקרו-מימון, כרטיסי אשראי והלוואות פרטיות. המעידות ברוטו היו גבוהות בכ-3.2% על בסיס שנתי, כאשר המגזר הבלתי מובטח היווה כ-33% ממעידות אלו.
במבט קדימה, UBS צופה עלויות אשראי גבוהות יותר של כ-1.6%/1.3% לשנים הפיסקליות 2025 ו-2026 בשל לחץ מתמשך במגזר ההלוואות הקמעונאיות הבלתי מובטחות. עם זאת, צפוי כי הבנק ישמור על מרווחים בריאים של כ-6% או יותר, אשר יחד עם הוצאות תפעוליות נמוכות יותר, צפויים לתמוך ברווחים. התשואה על הנכסים (RoA) צפויה לראות עלייה מתונה ל-1.7% עד השנה הפיסקלית 2027.
החברה ציינה גם את ההמרה הפוטנציאלית של AU Small Finance Bank לבנק כללי כאבן דרך משמעותית בטווח הבינוני. כרגע, המניה נסחרת במכפיל של 2.5 על הערך המאזני המוערך לשנת הכספים 2026 (P/BV), אותו UBS מאמינה כי משקף באופן הוגן את האתגרים בטווח הקצר ואת פוטנציאל הצמיחה של הבנק בהשוואה למתחריו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.