ביום חמישי, CFRA הורידה את דירוג מניות Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) מ"החזק" ל"מכור", תוך התאמת מחיר היעד ל-100 דולר מ-98 דולר. החברה ציינה חששות לגבי חולשה עונתית צפויה בביצועי החברה ברבעונים הקרובים, למרות עלייה של 22% במחיר המניה מהשפל בספטמבר.
מחיר היעד החדש מבוסס על מכפיל TEV/EBITDA עתידי של 11.0 פעמים אומדן ה-EBITDA של CFRA לשנת 2025 בסך 2.3 ביליון דולר, התואם את הממוצע בתעשייה.
CFRA עדכנה את תחזית הרווח למניה (EPS) של Live Nation לשנת 2024 כלפי מטה ב-0.35 דולר ל-1.35 דולר, בעוד שתחזית ה-EPS לשנת 2025 הועלתה ב-0.05 דולר ל-2.45 דולר. התאמה זו משקפת צמיחה צפויה של 11%-12% בהכנסות וב-EBITDA.
החברה מציינת כי הביצועים הפיננסיים של Live Nation נוטים להשתנות משמעותית לאורך השנה, כאשר יחידת הקונצרטים החיים מושפעת ביותר מכיוון שהיא מייצרת את הביקוש החזק ביותר בעונת השיא בקיץ.
ברבעון השני של 2024, Live Nation דיווחה על עלייה של 8% בקונצרטים בהשוואה לשנה שעברה, שהיוו 83% מסך ההכנסות. בנוסף, הכנסות ממכירת כרטיסים צמחו ב-4% (12% מסך ההכנסות), בעוד שהכנסות מחסויות ופרסום עלו ב-3% (5% מסך ההכנסות). הפילוח של סך ההכנסה התפעולית המותאמת מראה כי קונצרטים תרמו 38%, מכירת כרטיסים 41%, חסויות/פרסום 31%, ותאגידי/אחר -10%.
החברה גם הביעה חששות לגבי ההשפעה הפוטנציאלית של הבדיקה של משרד המשפטים את Ticketmaster, עסק מכירת הכרטיסים הרווחי מאוד של Live Nation. הבדיקה מעלה את האפשרות להפרדה כפויה בין פעילויות מכירת הכרטיסים והקונצרטים של Live Nation. הדוח של CFRA מציין עוד כי ל-Live Nation יש יחס חוב כולל להון של 83.8% עם חוב כולל של 6.2 ביליון דולר.
בחדשות אחרות לאחרונה, Live Nation Entertainment ראתה סדרה של התאמות פיננסיות ודירוגי אנליסטים. Guggenheim שמרה על דירוג "קנה" עם יעד של 130 דולר, תוך התאמת המודל הפיננסי שלה בשל ירידה משמעותית בנוכחות באצטדיונים ברבעון השלישי. החברה קבעה את ההכנסות לרבעון השלישי ב-7.86 ביליון דולר ואת ההכנסה התפעולית המותאמת (AOI) ב-899 מיליון דולר. בינתיים, Macquarie העלתה את מחיר היעד שלה על Live Nation ל-130 דולר, בהתבסס על ההצלחה של ההצעות הפרימיום בפסטיבל Austin City Limits.
Live Nation נמצאת כעת בתביעה אנטי-טראסט עם משרד המשפטים האמריקאי ו-39 מדינות, ומבקשת לדחות טענות שהפיצויים של המדינה אינם קשורים לעמלות הצרכנים. Benchmark שמרה על דירוג "החזק" למניות Live Nation ללא שינוי ביעד, בעקבות ההכרזה על סיבוב הופעות גדול בארה"ב של Oasis. Oppenheimer התאימה את היעד שלה ל-Live Nation מ-110 דולר ל-120 דולר, תוך שמירה על דירוג "עולה על הביצועים" בהתבסס על תחזית חיובית לפרויקט Venue Nation של Live Nation.
BofA Securities החלה כיסוי על Live Nation עם דירוג "קנה" ומחיר יעד של 125 דולר, בהכירה בה כהזדמנות צמיחה משכנעת בתחום הבידור החי.
תובנות InvestingPro
נתוני InvestingPro האחרונים מוסיפים הקשר להורדת הדירוג של CFRA ל-Live Nation Entertainment (NYSE:LYV). יחס ה-P/E של החברה העומד על 78.06 (מותאם ל-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024) תומך בדעתה של CFRA שהמניה עשויה להיות מוערכת ביתר, במיוחד בהתחשב בעלייה האחרונה של 22% במחיר. הערכה גבוהה זו מודגשת עוד יותר על ידי טיפ של InvestingPro המציין כי LYV "נסחרת במכפיל רווח גבוה".
למרות החששות של CFRA לגבי חולשה עונתית, הנתונים הפיננסיים של Live Nation מראים מגמות חיוביות מסוימות. צמיחת ההכנסות של החברה ב-24.02% ב-12 החודשים האחרונים וצמיחת ה-EBITDA ב-27.96% מדגימות ביצועים חזקים. עם זאת, מרג'ין הרווח הגולמי של 24.14% מתיישב עם טיפ נוסף של InvestingPro המציין כי LYV "סובלת ממרג'ין רווח גולמי חלש", מה שעשוי להיות גורם בתחזית הזהירה של CFRA.
הביצועים האחרונים של המניה היו חזקים, עם תשואה של 17.18% בחודש האחרון ותשואה של 19.2% בשלושת החודשים האחרונים. חוזקה זו משתקפת בטיפ של InvestingPro המציין כי LYV "נסחרת קרוב לשיא של 52 שבועות". עם זאת, על המשקיעים להיות מודעים לכך שטיפ נוסף מציע כי "ה-RSI מצביע על כך שהמניה נמצאת בטריטוריה של קניית יתר", מה שעשוי לתמוך בהחלטת CFRA להוריד את דירוג המניה.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 13 טיפים נוספים עבור Live Nation Entertainment, המספקים פרספקטיבה רחבה יותר על הבריאות הפיננסית והמיקום בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.